Consolidaci¨®n con dudas

Los mercados de valores cierran esta semana pr¨¢cticamente en blanco ante el escaso optimismo que los datos econ¨®micos han despertado entre los inversores, al no anticipar con decisi¨®n el momento de la recuperaci¨®n. El Ibex 35 termina con un avance del 0,27%, pero por debajo de los 7.000 puntos.

La situaci¨®n en los mercados de valores es buena, pues ya se acumulan tres semanas de subidas que pueden considerarse como una consolidaci¨®n de posiciones, pero la percepci¨®n que los inversores tienen de la actual coyuntura no termina de decantarse del lado positivo y las constantes retiradas de beneficios frenan calquier conato de subida.

La raz¨®n de la rapidez con que los inversores retiran sus beneficios est¨¢ en los datos econ¨®micos, que contin¨²an siendo poco rotundos en cuanto a la anticipaci¨®n de la recuperaci¨®n.

El Ibex 35 gana en la semana el 0,27%, pero contin¨²a por debajo del nivel de los 7.000 puntos, y el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid sube el 0,43%, para cerrar en 742,81.

El punto de partida para esta semana era muy positivo, con Wall Street en m¨¢ximos anuales y la inminente publicaci¨®n del Libro Beige de la Reserva Federal, del que se esperaba que confirmase los ¨²ltimos avances de la econom¨ªa estadounidense. Se cumpli¨® el protocolo y la Fed anunci¨® que hay m¨¢s signos de actividad, que el consumo va bien y que el ritmo del crecimiento mejorar¨¢ en esta ¨²ltima parte del a?o, pero los mercados ya hab¨ªan descontado todo eso en las jornadas anteriores y los inversores necesitan m¨¢s argumentos para mantener su dinero en los mercados.

Los vaivenes han sido numerosos en la mayor¨ªa de los mercados, seg¨²n el dato del d¨ªa se ajustara o no a las expectativas, pero con un cambio de fondo en los mercados, en los que se han prodigado las ventas.

Los analistas estadounidenses han centrado una parte de sus argumentos para justificar el estancamiento del mercado en las tensiones geopol¨ªticas y en los problemas para encontrar financiaci¨®n para la reconstrucci¨®n de Irak. Bajo esa perspectiva, tuvo m¨¢s peso el descenso en las ventas al por menor que el incremento en la producci¨®n industrial de septiembre y pas¨® completamente inadvertido el tir¨®n de la confianza de los consumidores en octubre, aunque todo ello ha deparado al final una leve subida en los ¨ªndices, que, cuando menos, deben ser considerados como una consolidaci¨®n de posiciones a la espera de que mejore la situaci¨®n.

Para los inversores espa?oles se ha convertido en costumbre actuar tomando como base lo que sucede en el mercado estadounidense, lo que forzosamente deja de lado los datos internos. El IPC de septiembre, que baj¨® una d¨¦cima en tasa interanual, pas¨® inadvertido en un mercado en el que tambi¨¦n hay problemas para encajar los acontecimientos externos con la marcha de algunos valores.