El franc¨¦s Trichet defiende el Pacto de Estabilidad en su estreno en el BCE

Jean-Claude Trichet, el reci¨¦n estrenado presidente del Banco Central Europeo (BCE), desminti¨® ayer a todos aquellos que pronosticaban una actitud m¨¢s conciliadora de la autoridad monetaria con el cumplimiento del Pacto de Estabilidad y Crecimiento por su condici¨®n de franc¨¦s. Bruselas, que mantiene un duro pulso con Francia y Alemania, ya ha cedido lo suficiente, seg¨²n el BCE. Ahora son los infractores quienes deben "estar a la altura de sus responsabilidades".

Tras una reuni¨®n del consejo de gobierno del BCE en la que se mantuvo el tipo de inter¨¦s en el 2%, Trichet alert¨® del "momento cr¨ªtico" que atraviesa el debate sobre el Pacto de Estabilidad, que obliga a mantener el d¨¦ficit p¨²blico sin sobrepasar el 3% del PIB. Ese debate, seg¨²n Trichet, pone en tela de juicio la "credibilidad de las instituciones que sustentan la uni¨®n monetaria".

La Comisi¨®n Europea exige de Par¨ªs que reduzca dr¨¢sticamente su d¨¦ficit, que tambi¨¦n en 2004, por tercer a?o consecutivo, exceder¨¢ del 3% del PIB. Respaldada por Alemania y otros pa¨ªses, Francia se resiste a poner en pr¨¢ctica medidas como el recorte de su gasto sanitario.

Los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la zona euro tendr¨¢n que decidir el pr¨®ximo 25 de noviembre c¨®mo proceder. Ante este trasfondo, cobran importancia las declaraciones de Trichet, que el pasado s¨¢bado asumi¨® la presidencia de la autoridad monetaria en sustituci¨®n del holand¨¦s Wim Duisenberg. El franc¨¦s subray¨® que la referencia del 3% de d¨¦ficit es un "fundamento que no se puede poner en duda". A su juicio, las concesiones hechas hasta ahora por Bruselas han "agotado el margen de interpretaci¨®n" que permite el Pacto de Estabilidad.

En t¨¦rminos parecidos se hab¨ªa pronunciado en su despedida Duisenberg, y ¨¦sta es la segunda noticia que dej¨® la rueda de prensa ayer en Francfort: al menos a corto y medio plazo, no habr¨¢ cambios en la orientaci¨®n de la autoridad monetaria. El mismo Trichet lo dijo varias veces al subrayar que la "l¨ªnea del consejo de gobierno" -fija la pol¨ªtica monetaria del BCE- es de "plena continuidad".

Reactivaci¨®n

El an¨¢lisis presentado ayer, de hecho, sonabaconocido: la econom¨ªa europea est¨¢ dando muestras de reactivaci¨®n, la mejora del entorno internacional contrarrestar¨¢ los efectos negativos de la apreciaci¨®n del euro, hay desequilibrios fiscales preocupantes en EE UU, y el considerable crecimiento de la masa monetaria, de momento, no presagia inflaci¨®n.

Los precios no han bajado todo lo r¨¢pido que se preve¨ªa hace unos meses, pero con un 2,1% estimado para la zona euro en octubre, la inflaci¨®n sigue siendo moderada. La estabilidad de precios, por tanto, est¨¢ garantizada "a medio plazo" y el actual nivel de tipos para la zona euro -en un m¨ªnimo hist¨®rico del 2%- es "apropiado".

?Seguir¨¢ as¨ª en los pr¨®ximos meses? Trichet no se moj¨® con garant¨ªas similares a las dadas por la Reserva Federal (banco central) estadounidense, pero s¨ª mencion¨® que los mercados no prev¨¦n cambios inmediatos.

Trichet mostr¨® ayer un nuevo estilo de comunicaci¨®n. Aunque algo nervioso frente a los m¨¢s de 200 periodistas reunidos en Francfort -una palabra en falso durante estas ruedas de prensa, transmitidas en vivo, puede causar estampidas en los mercados-, hizo gala de un estilo did¨¢ctico distinto al de su antecesor, muy dado a responder con brevedad e iron¨ªa. Una de sus tres metas personales para sus ocho a?os de mandato es explicar a la opini¨®n p¨²blica "c¨®mo funciona la econom¨ªa de mercado". Adem¨¢s, pretende contribuir al ingreso de los pa¨ªses del Este en la zona euro. Y a la estabilidad de precios, por supuesto.