Finaliza el plazo para aceptar la oferta del SCH por un 16% de Cepsa

Los accionistas de Cepsa tienen de plazo hasta hoy para aceptar la oferta de compra presentada por el SCH a 28 euros por t¨ªtulo, con la que el banco pretende elevar al 36,14% su participaci¨®n en la segunda petrolera espa?ola. Pese a que la oferta s¨®lo est¨¢ dirigida al 16% del capital, el SCH no las tiene todas consigo para conseguir este porcentaje, pues s¨®lo cotiza en Bolsa en torno al 20% del capital.

No obstante, buena parte de este capital (7% aproximadamente) est¨¢ depositado en el banco espa?ol, es decir, es propiedad de los clientes de la entidad, lo que aumenta las posibilidades de que opten por vender. El principal accionista de Cepsa, la petrolera franco-belga Total, es propietaria del 45,28% del capital y no est¨¢ previsto que se desprenda de ¨¦l; el propio Grupo Santander posee el 20%, e International Petroleum Investment (IPI) tiene el 9,5% y tampoco prev¨¦ vender.

Uni¨®n Fenosa acumula otro 5% de Cepsa y no podr¨¢ acudir a la OPA, aunque ¨¦se era su deseo, porque tiene depositada su participaci¨®n en la sociedad instrumental Somaen Dos y, a pesar de que se ha pactado su desaparici¨®n, la sociedad no ha celebrado en el ¨²ltimo mes reuni¨®n del consejo de administraci¨®n, en el que se debe autorizar esta venta.

Los accionistas de Somaen -Santander, Total y Uni¨®n Fenosa- a¨²n est¨¢n estudiando c¨®mo disolver Somaen y por eso no se ha reunido el consejo en el ¨²ltimo mes. Hasta que desaparezca Somaen, el SCH tendr¨¢ los derechos de voto de todas las acciones agrupadas en ella, es decir, controlar¨¢ en torno al 33% del capital m¨¢s lo que consiga en la OPA. Si logra hacerse con el 16%, elevar¨¢ por tanto sus derechos a m¨¢s del 49% de la sociedad, por encima de Total, que poseer¨¢ el 45,28% y s¨®lo podr¨¢ votar por el 37%.

Prorrateo

El SCH no ha puesto condiciones para declarar exitosa la OPA, por lo que adquirir¨¢ todas las acciones que acepten su oferta, hasta el m¨¢ximo del 16%. De superarse esta cifra, se har¨¢ un prorrateo entre todas las aceptaciones. Si consigue el porcentaje previsto, el grupo presidido por Emilio Bot¨ªn tendr¨¢ que pagar 1.199 millones de euros. La finalizaci¨®n de la OPA representar¨¢ un paso m¨¢s en la resoluci¨®n de la crisis desatada a ra¨ªz de que el banco presentara su oferta el pasado 26 de septiembre, ya que Total consider¨® que hab¨ªa vulnerado los pactos parasociales.

Total denunci¨® al SCH ante el Instituto Holand¨¦s de Arbitraje y solicit¨® que se inmovilizaran las acciones del Santander depositadas en Somaen hasta que se resuelva esta mediaci¨®n, que podr¨ªa prolongarse un a?o.