Las cuotas que vienen
Se ha debatido mucho de la evoluci¨®n y los factores explicativos del incremento del precio de la vivienda en Espa?a en los ¨²ltimos tiempos. M¨¢s all¨¢ de ese debate y ante el actual escenario de tipos de inter¨¦s, nos centraremos aqu¨ª en la repercusi¨®n en t¨¦rminos de carga financiera de las familias.
Hasta el momento el incremento en el precio de las viviendas no ha supuesto en las econom¨ªas dom¨¦sticas un aumento en su esfuerzo financiero respecto a su renta anual, pero todo apunta a que este comportamiento no se repetir¨¢. El descenso de tipos de inter¨¦s y el alargamiento del plazo de las hipotecas ha compensado el aumento en el precio de la vivienda, manteniendo relativamente constante el porcentaje de carga finaciera respecto a los ingresos anuales de las familias.
La carga financiera de las familias por la compra de una vivienda puede aumentar sustancialmente en los pr¨®ximos a?os
Ha sido el efecto conocido como "ilusi¨®n monetaria" el que ha provocado que las familias optaran por hipotecas referenciadas a ¨ªndices variables, inclinandose por soportar inicialmente una cuota inferior arriesg¨¢ndose ( a veces sin saberlo) al impacto de una potencial subida de tipos en el futuro. As¨ª, el porcentaje del n¨²mero de hipotecas sobre viviendas a tipo de inter¨¦s variable ha pasado del 75% en 1997 al 94% actual y, hasta ahora, ha salido bien.
Sin embargo, ya los mercados de renta fija anticipan elevaciones del Euribor hasta el 5% para 2008. Si el mercado acierta (no siempre ocurre) y sin contar con un sustancial alargamiento en los plazos de los cr¨¦ditos, el gasto medio mensual para una vivienda de 107.000 euros financiada al 80%, (la vivienda media seg¨²n datos del Ministerio de Fomento para 2002), se incrementar¨ªa casi en un 30%.
La clave reside en cu¨¢nto supone ese aumento en t¨¦rminos de proporci¨®n de la renta familiar disponible. Si ¨¦sta crece al menos un 5% cada a?o, el esfuerzo relativo ser¨¢ similar al actual y las complicaciones no ser¨¢n serias. En todo caso, la previsible conyuntura de tipos recomienda analizar este efecto no s¨®lo desde las familias, sino tambi¨¦n, como se est¨¢ haciendo, desde el ¨¢mbito pol¨ªtico e institucional.
Rodrigo Buenaventura y Johanna Prieto son consultores de Administraciones P¨²blicas (Grupo Analistas).
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