Pensando en el futuro

El acuerdo finalmente cerrado por el SPD y los principales partidos de la oposici¨®n en Alemania no s¨®lo ha dejado cierto alivio en los c¨ªrculos presidenciales, sino que, desde un punto de vista exclusivamente econ¨®mico, ha puesto la primera piedra de un camino al que de una u otra forma Alemania se ve¨ªa abocada en los ¨²ltimos a?os. Schr?der ha manifestado en su agenda econ¨®mica reciente una marcada disposici¨®n y voluntad para avanzar en materias que, sin duda, tienen una sensibilidad pol¨ªtica excepcional, circunstancia que no deber¨ªa ser obviada al hablar de un presidente que super¨® las elecciones del pasado a?o a ¨²ltima hora y por un escaso margen.

Dentro del paquete acordado en la madrugada del lunes, la rebaja fiscal que quedar¨ªa recogida con la bajada de los tipos marginales en el impuesto sobre la renta ascender¨ªa a 7.800 millones de euros, en torno a la mitad de los 15.000 inicialmente propuestos y menos del 0,4% del PIB nominal del ¨²ltimo a?o.

El impacto sobre la econom¨ªa ser¨¢ muy reducido, tal y como han recogido diferentes estudios, que anticipaban bajo las premisas adicionales una d¨¦cima adicional de crecimiento en 2004. Dado que el volumen de la reducci¨®n ser¨¢ finalmente m¨¢s bajo, podr¨ªamos estar hablando de una insignificante aportaci¨®n para una econom¨ªa que se espera crezca apenas un 1,7% el pr¨®ximo ejercicio. Sin embargo, el efecto psicol¨®gico, que ser¨ªa la raz¨®n fundamental detr¨¢s de esta medida, no habr¨ªa sufrido perjuicio alguno, por lo que el repunte de la confianza de los consumidores (en niveles m¨¢ximos desde noviembre de 2002) podr¨ªa mantenerse en pr¨®ximos meses.

Considerando los elementos anteriores, es, por tanto, el otro conjunto de medidas el que concita un mayor inter¨¦s para la evaluaci¨®n del comportamiento de la econom¨ªa alemana en el medio plazo. Asociado de forma permanente a Estado de bienestar generoso, la opci¨®n del Gobierno de Schr?der de afrontar reformas estructurales de calado en uno de sus pilares fundamentales (el mercado laboral) incorpora una dosis de perspectiva futura loable. El sistema de protecci¨®n para los desempleados, el mecanismo de negociaci¨®n salarial y los costes de despido han sido objeto (condicionado en gran medida por la presi¨®n de la CDU) de un endurecimiento significativo para los trabajadores.

A la espera de conocer en mayor detalle el acuerdo, que ser¨¢ votado en la C¨¢mara baja del Bundestag el pr¨®ximo viernes, una primera valoraci¨®n de este conjunto de medidas resulta favorable. Los elevados subsidios que perciben determinados segmentos de los desempleados pueden llegar a constituir un serio desincentivo para que estas personas busquen un empleo, perpetu¨¢ndose en una situaci¨®n de paro de larga duraci¨®n. Este fen¨®meno se agrava con el hecho de que al perder el contacto con el mercado laboral sufren un proceso de descapitalizaci¨®n continuada.

En cuanto a los mecanismos de negociaci¨®n salarial, las discusiones entre patronal y sindicatos se desvincular¨ªan gradualmente de las rigideces establecidas en el ¨¢mbito regional, tendiendo a un esquema sectorial m¨¢s pr¨®ximo a las consideraciones de productividad (aunque todav¨ªa lejos del ideal de mayor descentralizaci¨®n). Por ¨²ltimo, un abaratamiento del despido reducir¨ªa el coste esperado de contratar un trabajador, con el consiguiente efecto positivo sobre el empleo.

Estas medidas no tendr¨ªan un efecto positivo inmediato, incluso podr¨ªan frenar en cierta forma el consumo de las familias, por lo que lo verdaderamente relevante en una evaluaci¨®n completa de las mismas es el impacto que pudieran tener sobre el crecimiento potencial de la econom¨ªa alemana. En este sentido, la valoraci¨®n resulta positiva y, como se?alaba al comienzo del texto, supone la primera piedra de un camino (la flexibilizaci¨®n del sistema de protecci¨®n social), que exige ser recorrido para que Alemania se enfrente con mayores garant¨ªas a situaciones de debilidad c¨ªclica como la actual.

David M. Tur¨¦gano es economista de AFI y profesor de la Escuela de Finanzas Aplicadas (Grupo Analistas).