La acrobacia americana

La reducci¨®n del d¨¦ficit comercial de Estados Unidos hasta los 38.000 millones de d¨®lares en noviembre lleva a algunos economistas a elevar sus previsiones del crecimiento en el cuarto trimestre. Y es que la actividad ha seguido mejorando entre noviembre y enero, con unas ventas de fin de a?o positivas y un aumento de la actividad industrial que empieza a reflejarse en el empleo.

La Reserva Federal destaca que salarios y precios se han mantenido estables, aunque que se ha incrementado el coste de las materias primas

El d¨¦ficit comercial de EE UU en noviembre, por debajo de lo esperado, es el menor desde los 35.200 millones anotados en octubre de 2002

El economista John Ryding, de la casa de corretaje Bear, Stearns & Co., ha elevado su pron¨®stico sobre el crecimiento de EE UU a un ritmo anual del 5,5%, desde el anterior 5%, a causa de la reducci¨®n del d¨¦ficit comercial y por que las ventas al por menor han aumentado durante dos meses consecutivos. La firma de servicios financieros Morgan Stanley se?ala, por su parte, que el producto interior bruto (PIB) ha crecido probablemente a un ritmo del 4,9% el pasado trimestre, frente al 4,2% que hab¨ªa predicho anteriormente. Lehman Brothers ha subido su previsi¨®n al 4,5% desde el 4%, afirma su economista jefe, Joseph Abate.

Tambi¨¦n Barclays Capital y HSBC Securities USA han emitido nuevas previsiones despu¨¦s que el Departamento de Comercio informara que el d¨¦ficit comercial baj¨® en noviembre desde los 41.600 millones de d¨®lares anotados en octubre al dispararse las exportaciones. La reducci¨®n del d¨¦ficit es favorable para el crecimiento econ¨®mico porque sugiere que la demanda se est¨¢ nutriendo a trav¨¦s de las empresas nacionales en vez de las extranjeras.

Mayor impulso

"Este resultado permite un impulso mayor del PIB de lo que se hab¨ªa pensado'", afirma Ian Morris, economista jefe para Estados Unidos de HSBC Securities . "La ¨²ltima previsi¨®n de HSBC era que la econom¨ªa subir¨ªa un 3,6%, pero este informe comercial eleva la cifra al 4,4%".

La econom¨ªa creci¨® en el tercer trimestre del a?o pasado a un ritmo anual del 8,2%, el m¨¢ximo anotado en casi veinte a?os. La previsi¨®n promedio de 59 economistas en una encuesta de Bloomberg News era de una expansi¨®n anual del 4,2% en el cuarto trimestre. El Departamento de Comercio publicar¨¢ su primera evaluaci¨®n el pr¨®ximo 30 de enero.

Las estad¨ªsticas de noviembre sugieren que el d¨¦ficit "no ser¨¢ un lastre tan pesado para el PIB en el cuarto trimestre como ven¨ªamos creyendo", afirma Henry Willmore, economista jefe para Estados Unidos de Barclays Capital. "Por tanto, hemos subido nuestro pron¨®stico del PIB real del cuarto trimestre al 4,5% desde el 4%".

Ventas navide?as

El d¨¦ficit comercial de noviembre fue el menor desde el de 35.200 millones de d¨®lares en octubre de 2002 y menor que la cifra de 42.000 millones predicha en una encuesta de Bloomberg. Las exportaciones aumentaron un 2,9%, sobre todo las de aviones civiles, tras subir el 2,8% en octubre y el 2,9% en septiembre. Boeing entreg¨® 15 aparatos a clientes extranjeros en noviembre tras exportar 13 en octubre.

"Las exportaciones han aumentado a un ritmo anual del 40% en los tres ¨²ltimos meses, mucho m¨¢s que en ning¨²n otro plazo trimestral en los 12 a?os en que se vienen publicando datos mensuales", asegura David Greenlaw, economista jefe de Morgan Stanley en Nueva York.

La Reserva Federal, por su parte, constata en su Libro Beige que las ventas de fin de a?o y el incremento de la actividad industrial demuestran que sigue mejorando la actividad industrial. Ese informe tambi¨¦n destaca que los salarios y los precios se han mantenido estables y que se ha producido un incremento del coste de las materias primas, como el acero y el gas natural.