La OPEP deja de producir un mill¨®n de barriles a pesar de la escalada del crudo

La Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) decidi¨® ayer seguir adelante con el recorte de producci¨®n de un mill¨®n de barriles a partir de hoy. La OPEP hab¨ªa aprobado rebajar su extracci¨®n hasta los 23,5 millones de barriles diarios el pasado 10 de febrero, pero hasta ayer hab¨ªa divergencias entre los 10 miembros por mantener la medida tras la subida del precio del crudo, que lleg¨® a superar los 33 d¨®lares la semana pasada. Pero la facci¨®n dura, encabezada por Arabia Saud¨ª, se impuso ante el temor de que los precios se desplomen en el segundo trimestre del a?o, un habitual periodo de bajo consumo. Ayer, en contra de lo esperado, el precio del crudo no subi¨® sino que baj¨® casi un d¨®lar, hasta los 31,50, debido a que el mercado no cree que la OPEP logre cumplir su amenaza de rebajar tanto la extracci¨®n.

La pol¨ªtica de recortes de producci¨®n de la OPEP es desde hace tres a?os una huida hacia adelante. El cartel baja la extracci¨®n y con ello ha logrado mantener el precio por encima de 26 d¨®lares en 2002 y de 28 el a?o pasado. Pero, al mismo tiempo, esos altos precios han estimulado a los grandes exportadores rivales de la OPEP, especialmente a Rusia, que ahora son la principal amenaza del cartel. La pol¨ªtica de recortes es un arma de doble filo: la OPEP logra un precio m¨¢s alto con menos producci¨®n, pero, al mismo tiempo, favorece a sus competidores.

Esto es clave para explicar por qu¨¦ ayer el precio del crudo retrocedi¨® en torno a un d¨®lar tanto en los mercados de Londres (31,50 por barril) y Nueva York (35,05) despu¨¦s de conocerse la decisi¨®n. El mercado no cree que la OPEP cumpla con su compromiso de producir tan s¨®lo 23,5 millones de barriles diarios a partir de hoy, porque si lo hace, habr¨¢ un rival (Rusia, M¨¦xico, Noruega, Angola) que ofrezca al cliente que lo necesite el crudo que la OPEP se resista a suministrar. Los miembros de la OPEP saben esto, y el mercado tambi¨¦n.

Por otra parte, la decisi¨®n adoptada por el cartel ayer en su sede de Viena, coincidi¨® con el anuncio por parte de EE UU de que sus existencias petroleras hab¨ªan subido a un m¨¢ximo de 19 meses. Los inventarios de crudo aumentaron en 5,7 millones de barriles, hasta los 294,3 millones, en la ¨²ltima semana. El dato supone un alivio para el mercado estadounidense, el primer importador de crudo del mundo, de cara al inicio de la temporada estival, la de mayor consumo de carburantes en todo el a?o. El mercado petrolero estuvo ayer mucho m¨¢s atento a este dato que al recorte de la OPEP, con el que en buena medida ya contaba desde el martes.

Menos demanda asi¨¢tica

Hubo tambi¨¦n otro dato que contribuy¨® ayer a la ca¨ªda de la cotizaci¨®n del crudo. Fue el anuncio del cierre por mantenimiento durante el segundo trimestre de 14 refiner¨ªas asi¨¢ticas, entre ellas algunas de la japonesa Nippon Oil y la surcoreana SK, dos de las que m¨¢s consumen en el continente. Esto supone una rebaja del consumo de la regi¨®n y ello alivia la preocupaci¨®n del mercado ante una posible escasez a ra¨ªz de los recortes de la OPEP.

No obstante, el mercado petrolero ha registrado tanta volatilidad en los ¨²ltimos 12 meses que es imposible calcular con un margen de escaso error la demanda o los precios. Si los precios del crudo siguen subiendo y socavan la recuperaci¨®n econ¨®mica estadounidense, la OPEP tendr¨¢ que dar marcha atr¨¢s con el recorte, si no quiere que haya menos demanda por parte del principal comprador de crudo del mundo. Y si da marcha atr¨¢s, se arriesga a que los precios se le escurran como le sucedi¨® en 1998.

La situaci¨®n no es f¨¢cil para el cartel. Los 10 miembros (son 11 con Irak, pero ¨¦ste no participa a¨²n de las pol¨ªticas de recorte) no han logrado en los ¨²ltimos tres a?os ser consecuentes con sus propios compromisos. En la reuni¨®n del pasado 10 de febrero en Argel, el cartel decidi¨® que era el momento de cumplir a rajatabla sus cuotas, para lo cual deb¨ªa dejar de producir de inmediato cerca de 1,5 millones de barriles diarios. A?adido a esto, se decidi¨®, en la misma reuni¨®n, hacer un recorte adicional de un mill¨®n de barriles a partir del 1 de abril y esto es lo que se ratific¨® ayer.

?Pero cu¨¢l es la verdadera situaci¨®n de la OPEP? Para finales de febrero, cuando los 10 del cartel sujetos al sistema de cuotas deb¨ªan haber producido no m¨¢s de 24,5 millones de barriles a diario, extrajeron 26 millones. Si se incluye a Irak, la cifra casi se elev¨® a los 28 millones. Ello, a pesar de que el sector petrolero iraqu¨ª no ha logrado alcanzar su nivel de producci¨®n previo a la guerra un a?o despu¨¦s de que ¨¦sta se produjese.

Falta de cohesi¨®n

El mercado cree que si la OPEP no ha sido capaz de ajustarse a sus antiguas cuotas en el ¨²ltimo mes, menos restrictivas que las actuales, es poco probable que de un plumazo logre rebajar su producci¨®n en 2,5 millones de barriles en los pr¨®ximos meses. De hecho, la consultora PetroLogistics calcula que la OPEP apenas ha logrado rebajar su extracci¨®n en 300.000 barriles hasta ayer.

La falta de cohesi¨®n en el seno del cartel ha sido evidente en los ¨²ltimos d¨ªas. Apenas una semana antes de la reuni¨®n de ayer, pa¨ªses como Emiratos ?rabes Unidos (EAU) e Ir¨¢n dejaron caer sobre la mesa su disposici¨®n de aplazar el recorte de producci¨®n. Pa¨ªses como Venezuela y Argelia, que inicialmente se opusieron tajantemente a esa propuesta, llegaron a considerarla viable el pasado lunes ante la escalada de los precios. Arabia Saud¨ª, callada hasta el martes, lleg¨® a Viena para reventar cualquier intento de postergar el recorte. "Los saud¨ªes", seg¨²n fuentes de la OPEP, "quisieron asegurarse de que no habr¨¢ un desplome de precios entre marzo y junio. Esto es vital para sus cuentas nacionales". Arabia Saud¨ª es el mayor exportador de petr¨®leo de la OPEP y del mundo con una producci¨®n que hoy ronda los 8,5 millones de barriles diarios, as¨ª que lo que dice el ministro del Petr¨®leo saud¨ª, Al¨ª al Naimi, no se discute.

Arabia Saud¨ª calcula en estos momentos que la demanda caer¨¢ en torno a unos 2,5 millones de barriles diarios en los tres meses pr¨®ximos, y teme que si la OPEP no cierra un poco la espita habr¨¢ un exceso de la oferta en cerca de 3,5 millones, teniendo en cuenta que Irak y Rusia van camino de aumentar su producci¨®n en otro mill¨®n de barriles en el mismo periodo.

A pesar de ello, miembros como EAU y Kuwait se quedaron con muchas dudas sobre si el cartel hab¨ªa decidido bien. De estos pa¨ªses surgi¨® la idea de hacer una nueva reuni¨®n informal en el marco del Foro Internacional de la Energ¨ªa que se celebra en Amsterdam entre el 22 y el 24 de mayo pr¨®ximo. La pr¨®xima cumbre oficial de la OPEP est¨¢ prevista para el 3 de junio en Beirut.