Fadesa saldr¨¢ a Bolsa a un precio de entre 11 y 12,60 euros por acci¨®n

La inmobiliaria gallega Fadesa ya tiene fecha para su estreno burs¨¢til: el 30 de abril. La compa?¨ªa sacar¨¢ a Bolsa un 33% del capital en la primera oferta p¨²blica de venta (OPV) del mercado espa?ol desde junio de 2002. Los inversores podr¨¢n solicitar acciones de Fadesa a partir de ma?ana a un precio de entre 11 y 12,60 euros por t¨ªtulo, lo que supone valorar la compa?¨ªa entre 1.225 y 1.403 millones de euros.

Las salidas a Bolsa vuelven al mercado espa?ol tras casi dos a?os de sequ¨ªa. La primera ser¨¢ Fadesa, la mayor de las inmobiliarias no cotizadas, controlada por la familia Jove. Le seguir¨¢ la cadena privada Tele 5. Con la venta del 33% del capital (ampliable otro 3,3% por las entidades colocadoras), la compa?¨ªa gallega ingresar¨¢ hasta 510 millones de euros, seg¨²n el folleto informativo de la operaci¨®n registrado ayer en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores.

Las acciones de Fadesa se han valorado, seg¨²n consta en el folleto, entre 11 y 12,60 euros. El precio final ser¨¢ fijado el 28 de abril, en funci¨®n de la demanda de los inversores, y la compa?¨ªa espera comenzar a cotizar el 30 de abril. Esa banda de precios se traduce en una capitalizaci¨®n burs¨¢til de la inmobiliaria de hasta 1.403 millones, lo que la situar¨ªa en los puestos de cabeza del sector, tras Metrovacesa, Colonial y Urbis.

El presidente y fundador de Fadesa, Manuel Jove Capell¨¢n, mantendr¨¢ el control de la compa?¨ªa, con una participaci¨®n total del 54,23%. En la actualidad, el accionariado est¨¢ formado, adem¨¢s de por la familia Jove (71%), por Morgan Stanley (10%), el empresario Modesto Rodr¨ªguez (7,5%), Caja Espa?a (5,5%) y Antirver (5%), sociedad participada al 50% por Josefa Ortega y Jos¨¦ Mar¨ªa Castellanos, accionistas de Inditex. Los actuales accionistas pretenden mantenerse en el capital (v¨¦ase gr¨¢fico).

De los 40,42 millones de t¨ªtulos que Fadesa vender¨¢ en esta operaci¨®n, se ha reservado un 40% para los inversores del tramo minorista, un 17,5% al tramo institucional espa?ol y un 42,5% al internacional. La operaci¨®n ser¨¢ coordinada por el BBVA, Cr¨¦dit Suisse First Boston y Morgan Stanley. Los particulares podr¨¢n invertir a partir de 1.500 euros en Fadesa, que destinar¨¢ a dividendo el 25% del beneficio.

Cartera de suelo

Respecto a la cartera de suelo edificable, Fadesa cuenta con 11,8 millones de metros cuadrados (3,3 millones en promociones en desarrollo y 8,5 millones en reserva de suelo), que le permitir¨ªan construir 69.000 viviendas durante los pr¨®ximos cinco a?os, de las cuales 23.000 se est¨¢n construyendo. Fadesa, seg¨²n el folleto, cuenta con un volumen de contratos firmados no escriturados a 31 de diciembre de 2003 por importe de 1.211 millones de euros.

El estreno burs¨¢til de Fadesa era un operaci¨®n esperada por los inversores desde 1999. La ¨²ltima salida fue la de Enagas en junio de 2002. Fadesa jam¨¢s ha ocultado su inter¨¦s por participar en el proceso de fusiones que vive el sector. En mayo de 2000, la compa?¨ªa compiti¨® con Bami para hacerse con Zab¨¢lburu, pero al final fue Bami, hoy fusionada con Metrovacesa, la ganadora.

Al calor del boom inmobiliario, la compa?¨ªa gallega ha visto c¨®mo su volumen de negocio ha pasado de 9,5 millones en 1998 a 525 el a?o pasado. Esta facturaci¨®n sit¨²a a Fadesa en el tercer puesto del sector, tras Metrovacesa y Urbis. El beneficio neto de Fadesa alcanz¨® 85 millones en 2003, un 54% m¨¢s que el a?o anterior.

Ahora Fadesa comienza su OPV en un momento hist¨®rico para el Deportivo de La Coru?a, club que patrocina, que ha pasado a semifinales de la Liga de Campeones, una publicidad extra que ayudar¨¢ en la colocaci¨®n de las acciones.