Telef¨®nica mejora por segunda vez su oferta por Embratel

Telef¨®nica est¨¢ dispuesta a echar el resto para arrebatar Embratel, la primera compa?¨ªa telef¨®nica de Brasil, al mexicano Carlos Slim. En su segunda oferta, la operadora aumenta de 360 a 396 millones de d¨®lares el pago m¨ªnimo garantizado a WorldCom por su 52% de Embratel, incluso si el regulador no autoriza la compra. Telef¨®nica ofrece un pacto previo a la autoridad antimonopolio para resolver problemas futuros.

Telef¨®nica no se rinde en Brasil. Calais, el consorcio integrado por la multinacional espa?ola y sus socios brasile?os, Telemar, Brasil Telecom y Geodex, ha vuelto a mejorar su oferta por Embratel, la mayor compa?¨ªa de telefon¨ªa fija de larga distancia de Brasil. Ofrece a la estadounidense WorldCom un pago m¨ªnimo garantizado de 396 millones de d¨®lares, 36 millones m¨¢s que en su anterior oferta, independientemente de la aprobaci¨®n regulatoria previa y que, por tanto, no ser¨ªa no reembolsable si finalmente no se obtiene el benepl¨¢cito del regulador. Si resulta aprobada, desembolsar¨ªa el resto del dinero en efectivo hasta los 550 millones de d¨®lares a que asciende el total de su oferta.

Telmex, propiedad del multimillonario mexicano Carlos Slim, lleg¨® a un acuerdo el 15 de marzo pasado con MCI (heredera de WorldCom) para la compra de su participaci¨®n en Embratel (el 19,2% del capital social y el 51,8% de las acciones con derecho a voto) que le daban el control de la operadora, por un total de 360 millones de d¨®lares. La multinacional estadounidense, en suspensi¨®n de pagos desde junio de 2002, prefiri¨® a Slim, aduciendo que una venta a Telef¨®nica corr¨ªa el riesgo de no ser autorizada por las autoridades regulatorias, dada la fuerte presencia de los socios de Calais en el mercado de la telefon¨ªa fija brasile?a.

Segunda amenaza

Para contrarrestar esta segunda amenaza, Telef¨®nica ha decidido una segunda mejora consistente en el ofrecimiento de un pacto previo a las dos autoridades que deben dar luz verde a la operaci¨®n: el Consejo Administrativo de Defensa Econ¨®mica (Cade), una especie de tribunal de defensa de la competencia, y la Agencia Nacional de Telecomunicaciones (Anatel), el organismo regulador del sector.

Para ello, Calais condicion¨® su derecho a hacer efectivo el pago final de 154 millones de d¨®lares a la firma de un acuerdo con Cade que evite cualquier violaci¨®n de derecho antitrust durante el an¨¢lisis de la operaci¨®n por parte de este organismo, proceso que podr¨¢ llevar varios a?os. El consorcio tambi¨¦n se compromete a indemnizar a los compradores por las reclamaciones de terceros, que pudiesen derivarse de la compra de Embratel.

Con esta nueva mejora, Calais entiende que "ser¨ªa inconcebible" que sea rechazada su oferta, que mejora en 190 millones el importe total ofrecido por Telmex y garantiza un pago m¨ªnimo mucho mayor (396 millones por los 20 que ofrece Telmex).

Pero el futuro de Embratel puede decidirse muy lejos de Brasil. El juez de Manhattan Arthur Gonz¨¢lez, que tramita la bancarrota de WorldCom, decidir¨¢ el 27 de abril si aprueba la venta a Telmex, resolviendo las denuncias que acusan de perjudicar a los accionistas minoritarios. La corte podr¨ªa anular la venta y convocar una subasta.