Apat¨ªa en la Bolsa espa?ola

El mercado de valores espa?ol se ha visto afectado con fuerza en esta semana por la posibilidad de una pr¨®xima subida de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos. El Ibex 35 termin¨® anot¨¢ndose un descenso del 0,67%, frente a subidas del 1,60% en Par¨ªs y del 1,73% en Francfort.

La Bolsa espa?ola ha dejado en estos ¨²ltimos d¨ªas de compartir expectativas con el resto de los mercados europeos, hasta el punto de que el Ibex 35, el principal ¨ªndice de este mercado, ha ca¨ªdo el 0,67% frente a subidas del 1,73% en Francfort y del 1,60% en Par¨ªs.

Esa apat¨ªa de los inversores espa?oles ha conseguido que la posible subida de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos haya tenido m¨¢s peso en esta Bolsa que en Wall Street. En cada una de las sesiones, la Bolsa espa?ola ha encontrado problemas para mantener el ritmo de los dem¨¢s mercados, sin que los observadores pudieran aportar explicaciones convincentes a esta situaci¨®n. Los factores negativos han afectado m¨¢s a las cotizaciones espa?olas, mientras que los datos positivos han tenido efectos mucho menores. Con todo, dentro del mercado se ha producido una especie de proceso de selecci¨®n que dificulta a¨²n m¨¢s la b¨²squeda de una justificaci¨®n suficiente.

Los vol¨²menes negociados han sido en general bastante bajos, pero no muy diferentes a los del resto del ejercicio, con lo que no es la falta de presi¨®n del dinero la causa directa de la desgana con que se han movido muchos precios. En ocasiones se han recordado los posibles cambios en la regulaci¨®n de algunos sectores productivos tras el cambio de Gobierno, pero a¨²n no hay pormenores al respecto y tampoco se espera que sean inmediatos ni demasiado traum¨¢ticos.

Los movimientos de las grandes carteras, con numerosas operaciones de lavado de cup¨®n o de traspaso de t¨ªtulos, tampoco suelen ser causa de preocupaci¨®n para los inversores de a pie ni interfieren en el desarrollo de los precios, por lo que, a pesar de alcanzar vol¨²menes importantes, tampoco han sido la causa de la abstenci¨®n de muchos inversores, cuya actitud tampoco se ha traducido abiertamente en posiciones vendedoras claras.

En conjunto, la debilidad hay que achacarla a los grandes valores, entre los que s¨®lo Endesa termina esta semana repitiendo su precio, con recortes en el resto. El sector de comunicaciones, por el contrario, ha sido uno de los m¨¢s animados debido al revulsivo que est¨¢ suponiendo la pr¨®xima entrada en el mercado de Tele 5 y por la esperada reactivaci¨®n en el mercado de la publicidad.

La mayor animaci¨®n se ha dado entre los valores de segunda fila, como demuestra el menor descenso semanal del ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid, que recoge m¨¢s de un centenar de valores y ofrece, por tanto, una radiograf¨ªa m¨¢s amplia del mercado. Este ¨ªndice cedi¨® s¨®lo el 0,49% en la semana.