Inmobiliaria
La inversi¨®n directa en inmuebles ha suscitado en los ¨²ltimos a?os el inter¨¦s del inversor particular por los atractivos que ofrece, en concreto, seguridad, rentabilidad razonable en un entorno de tipos de inter¨¦s bajos y, lo m¨¢s importante, un comportamiento que ha revelado una suerte de protecci¨®n ante la inestabilidad en los mercados financieros.
En este sentido venimos apreciando un creciente inter¨¦s por los productos o veh¨ªculos de inversi¨®n colectiva inmobiliaria que adem¨¢s de los atractivos citados, presentan otras ventajas: delegaci¨®n de la gesti¨®n en manos de profesionales, liquidez propia de estos instrumentos de inversi¨®n y un beneficioso r¨¦gimen fiscal.
Aunque el veh¨ªculo de inversi¨®n colectiva m¨¢s conocido sean los fondos, la legislaci¨®n contempla tambi¨¦n la posibilidad de constituir Sociedades de Inversi¨®n Inmobiliaria (SII). Las principales razones fiscales para elegir invertir a trav¨¦s de una SII son que las rentas generadas en el alquiler y venta de los inmuebles tributar¨¢n al 1% pudiendo remansarse los beneficios hasta la desinversi¨®n, que tributar¨¢ al 15% en sede del socio (tanto persona f¨ªsica como jur¨ªdica) siempre que se den ciertos requisitos de f¨¢cil cumplimiento; la exenci¨®n aplicable en su constituci¨®n o en las ampliaciones de capital que lleve a cabo la sociedad; la bonificaci¨®n en las aportaciones, y mediante una buena planificaci¨®n fiscal, un ventajoso tratamiento en el Impuesto sobre el Patrimonio.
Las SII son una alternativa interesante para quienes requieren un mayor grado de sofisticaci¨®n en sus inversiones inmobiliarias
No obstante, tambi¨¦n hay que se?alar que estas sociedades est¨¢n sometidas a una serie de restricciones (destino y diversificaci¨®n de inversiones, objeto, importes de inversi¨®n, operativa, etc¨¦tera) que han dificultado su desarrollo en Espa?a. Prueba evidente es que hoy s¨®lo existen dos sociedades.
Sin embargo, aun con las restricciones se?aladas, creemos que es una f¨®rmula interesante para ciertos inversores, en especial aquellos con mayor grado de sofisticaci¨®n, necesidad de diversificaci¨®n y que reconozcan las ventajas de la gesti¨®n profesional.
Alberto Ruiz Rodr¨ªguez y Alfonso Franco son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas. Grupo Analistas.
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