Sin objetivos a corto plazo

La racha de seis semanas de subidas de la Bolsa se ha cortado con el aumento de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos, que ha provocado cierta confusi¨®n entre los inversores hasta que lleguen las primeras reacciones a este cambio de ciclo monetario. El Ibex pierde el 1,06% y cierra en 8.034,60.

La subida de un cuarto de punto, hasta el 1,25%, de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos ha dejado a los inversores sin objetivos inmediatos, lo que ha provocado cierta confusi¨®n al optar la mayor¨ªa por esperar hasta que lleguen las primeras reacciones a este cambio de ciclo monetario.

Las bolsas han dado la sensaci¨®n de desinflarse, pero ha sido porque la mayor¨ªa de los datos econ¨®micos de producci¨®n conocidos a lo largo de esta semana han sido bastante negativos, mientras que los de expectativas han superado las previsiones. El rebote en el precio del petr¨®leo tambi¨¦n ha contribuido a sembrar la confusi¨®n en los mercados, sobre todo si se confirma la anulaci¨®n del aumento de producci¨®n previsto para agosto.

El Ibex 35 ha puesto fin a una racha de seis semanas consecutivas de ganancias con un descenso del 1,06% que le acerca a los 8.000 puntos. El ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid cede el 0,71% en la semana y cierra en 847,27.

El desconcierto de los inversores se debe en buena parte a la coincidencia del aumento del precio del dinero con unos cuantos datos econ¨®micos peores de lo previsto y que indican que la econom¨ªa estadounidense se mueve con un ritmo demasiado irregular para los deseos de los inversores.

Al principio de la semana se conoci¨® el incremento en los ingresos y gastos personales por encima de las previsiones, lo que se consider¨® como un dato que apuntalaba la subida de tipos. La confianza de los consumidores tambi¨¦n apuntaba en esa direcci¨®n, pero los indicadores de actividad comenzaron a enfriar el ambiente hasta llegar al ¨ªndice de desempleo, que se mantiene, pero con una creaci¨®n muy baja de puestos de trabajo.

Si la econom¨ªa estadounidense no se muestra muy firme en estos momentos, el impacto de la subida de los tipos de inter¨¦s puede ser negativo y causar problemas a corto plazo.

En el terreno interno destac¨® la incertidumbre en torno a Telef¨®nica y SCH por la peculiar situaci¨®n de sus presidentes, ambos con importantes juicios pendientes, lo que, en opini¨®n de algunos observadores, "est¨¢ influyendo negativamente en la cotizaci¨®n del valor", aunque el volumen de t¨ªtulos negociado cada d¨ªa se mantiene en los niveles habituales en los dos casos.

La contrataci¨®n en el Mercado Continuo ha crecido en esta semana, sobre todo en lo referente a las operaciones entre inversores particulares, lo que puede interpretarse como una discreta toma de posiciones a medio plazo.