Argentina presenta su oferta definitiva para el pago de deuda a los acreedores

Argentina present¨® ayer ante la Comisi¨®n de Valores de Estados Unidos (SEC) la propuesta definitiva que har¨¢ a sus acreedores para el canje de t¨ªtulos de su deuda p¨²blica, que asciende a 81.800 millones de d¨®lares (64.172 millones de euros), por tres nuevos tipos de bonos, con una quita media del 70%. Si la SEC lo aprueba a mediados de este mes, los acreedores que tengan algunos de los 173 tipos distintos de bonos en supensi¨®n de pagos desde enero de 2002 dispondr¨¢n de cinco semanas para decidir si aceptan el canje o inician una demanda ante los tribunales internacionales.

Los bonos en suspensi¨®n de pagos de pagos se cotizan actualmente al 30% de su valor nominal. Por eso, los analistas estiman que la quita promedio ser¨¢ de unos 70 centavos por cada d¨®lar si el canje concluye con ¨¦xito. El ministro de Econom¨ªa del Ejecutivo argentino Roberto Lavagna, confirm¨® ayer en rueda de prensa que los peque?os ahorradores particulares que acepten la oferta tendr¨¢n prioridad para optar, hasta un m¨¢ximo de 50.000 d¨®lares, por los bonos "a la par", sin quita de capital pero con plazos de pago a 35 a?os y la tasa de inter¨¦s m¨¢s baja de entre todos los nuevos t¨ªtulos. El Ejecutivo logr¨® hace tres semanas refinanciar en principio 16.200 del total de 81.800 millones de d¨®lares de los t¨ªtulos impagados que estaban en manos de los fondos de pensiones (AFJP).

La oferta incluye tres tipos de bonos: "a la par", con una tasa del 1,29% anual; los "casi a la par", con una quita del 30% y tasas de entre 4,5% y 5,5%, actualizadas seg¨²n el C¨®digo de Estabilizaci¨®n de Referencia (CER), medido por el ¨ªndice de inflaci¨®n; y los bonos "descuento", a plazos m¨¢s cortos y una tasas de inter¨¦s del 8.52%, pero con una quita del 75% en el valor nominal del capital. Adem¨¢s se contemplan algunas otras variantes, como la de optar por t¨ªtulos con un cup¨®n de pago ligado a la tasa de crecimiento anual del Producto Interior Bruto.

En total se estima que los 173 distintos tipos de t¨ªtulos actuales emitidos en siete monedas diferentes podr¨ªan reducirse a unos 20 bonos en cuatro monedas. Los nuevos bonos ser¨¢n emitidos con fecha 31 de diciembre de 2003 y no con la de junio de 2004 como hab¨ªa sido anunciado. Esos seis meses de anticipo permitir¨¢n a los acreedores cobrar unos 1.000 de d¨®lares en intereses en lugar de los 500 millones previstos. Con las correcciones de ¨²ltima hora hechas a la oferta, seg¨²n un portavoz de Econom¨ªa, "se espera una aceptaci¨®n del 70% de los acreedores, aunque Lavagna no har¨¢ p¨²blica ninguna estimaci¨®n".

Negociaciones con el FMI

El directorio del Fondo Monetario Internacional hab¨ªa reclamado al gobierno argentino "una propuesta de buena fe" que contara al menos con la aceptaci¨®n del 80% de los acreedores. Argentina decidi¨® postergar hasta fines de enero la revisi¨®n de su acuerdo con el FMI a tres a?os de plazo, firmado en septiembre de 2003, para que la discusi¨®n no interfiriera en el canje de la deuda p¨²blica.

A comienzos de octubre, 34 meses despu¨¦s de declarar la suspensi¨®n de pagos de intereses y capital de su deuda p¨²blica, el Ejecutivo lleg¨® a un acuerdo para el canje de t¨ªtulos de deuda por nuevos bonos a plazos de pago m¨¢s largos y con una quita promedio del 30% con las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFJP), que representan un 17% de los 81.800 millones de d¨®lares en suspensi¨®n de pagos.

Como condici¨®n para el acuerdo, que se har¨¢ extensiva a todos los acreedores, el Ejecutivo argentino impone que se den por terminadas todas las demandas legales iniciadas ante tribunales argentinos o extranjeros desde que se declar¨® la suspensi¨®n de pagos en enero de 2001 y se derog¨® la Ley de Convertibilidad. Si la oferta es aceptada por la mayor¨ªa de los acreedores, con una quita promedio de capital calculada en el 70%, la deuda p¨²blica de Argentina se reducir¨ªa a un 80% de su PIB.