Nubes en el horizonte de Am¨¦rica Latina

Latinoam¨¦rica y el Caribe han crecido este a?o al mayor ritmo desde 1980, un 5,5%, pero en 2005 se desacelerar¨ªa al 4%, seg¨²n la predicci¨®n que esta semana public¨® la Comisi¨®n Econ¨®mica para Am¨¦rica Latina y el Caribe (Cepal). Las econom¨ªas de Chile y Uruguay resultar¨ªan las de mayor expansi¨®n (6%), seguidas por las de Argentina y Venezuela (5%). La mayor econom¨ªa de la regi¨®n, M¨¦xico, crecer¨ªa un 3,5% y la n¨²mero dos, Brasil, un 4%.

El motor de la regi¨®n en 2004 han sido las exportaciones, que han crecido un 22,4% ayudadas por la apreciaci¨®n de las materias primas

Los desequilibrios fiscal y comercial de EE UU y su proteccionismo, el precio del crudo y la desaceleraci¨®n china van a frenar a Latinoam¨¦rica

El motor del crecimiento latinoamericano durante este a?o han sido las exportaciones, que han aumentado un 22,4%, no s¨®lo por la apreciaci¨®n de las materias primas, sino tambi¨¦n por un incremento de los vol¨²menes (10,5%). En 2005, sin embargo, el contexto externo puede cambiar.

El secretario ejecutivo de Cepal, Jos¨¦ Luis Machinea, advirti¨® de los desequilibrios fiscal y comercial de EE UU, el incremento del proteccionismo de esa potencia -principal cliente de M¨¦xico y Centroam¨¦rica-, los efectos recesivos e inflacionarios que en la econom¨ªa mundial puede provocar el alto precio del petr¨®leo -que favorece a pa¨ªses exportadores como M¨¦xico, Venezuela, Colombia, Ecuador y Argentina- y la desaceleraci¨®n de China, fuerte comprador de materias primas agr¨ªcolas y minerales, sobre todo brasile?as, argentinas, chilenas y peruanas. Machinea, que fue ministro de Econom¨ªa de Argentina en la crisis de 2000 y 2001, prev¨¦ que estos factores generen un alza de tasa de inter¨¦s, disminuyan el crecimiento y deterioren los t¨¦rminos del intercambio.

La direcci¨®n de la pol¨ªtica monetaria y el mantenimiento de la solvencia fiscal constituyen los dos desaf¨ªos de corto plazo de la regi¨®n, seg¨²n Cepal.

En el plano estructural, Latinoam¨¦rica debe mejorar el patr¨®n de inserci¨®n externa, mediante una diversificaci¨®n de exportaciones en Suram¨¦rica y un incremento de la competitividad de M¨¦xico y Centroam¨¦rica -basada hasta ahora en la mano de obra barata, pero en riesgo por la rivalidad china en el mercado norteamericano-, aumentar la inversi¨®n y la productividad.

Pero antes de comenzar 2005, Latinoam¨¦rica y el Caribe celebran un buen 2004, con excepci¨®n de Hait¨ª, la ¨²nica econom¨ªa que se ha contra¨ªdo (-3%) por la crisis pol¨ªtica. No todos festejan porque el paro, si bien ya no asciende al 10,7% de 2003, es del 10% y porque la pobreza, aunque haya dejado de alcanzar al 44,3% como el a?o pasado, afecta al 42,9%. De todos modos, cada pa¨ªs ha vivido una realidad diferente.

M¨¦xico ha despertado de tres a?os de aton¨ªa por la recuperaci¨®n de la econom¨ªa estadounidense y, en menor medida, por la demanda dom¨¦stica. Este a?o ha crecido un 4,1%, la mayor tasa desde 2000. Las exportaciones crecieron un 14,6%, mientras que la recuperaci¨®n del empleo -pese a que el paro se elev¨® desde el 3,2% al 3,8%-, el cr¨¦dito y el env¨ªo de remesas de mexicanos en EE UU alent¨® el consumo y las expectativas, que a su vez se tradujeron en m¨¢s inversi¨®n, producci¨®n y puestos de trabajo. La bonanza del crudo, en un pa¨ªs con petrolera estatal, Pemex, permiti¨® el cumplimiento de la meta fiscal. Una econom¨ªa estadounidense que crezca a menor ritmo el a?o pr¨®ximo y un barril de petr¨®leo que cotice a un valor m¨¢s bajo son previsiones que llevan a calcular que M¨¦xico crecer¨¢ en 2005 un 3,6%.

Brasil ha presentado este a?o su mejor resultado desde 1994 al expandirse un 5%. Despu¨¦s de un primer a?o de ajuste fiscal y recesi¨®n, el presidente Luiz In¨¢cio Lula da Silva est¨¢ comenzando a cosechar ¨¦xitos que se traducen en un repunte de la popularidad. Las exportaciones han alcanzado un nivel hist¨®rico, los 95.000 millones de d¨®lares, con un alza del 30% respecto de 2003 por la recuperaci¨®n argentina, la mejora de los precios de las materias primas, el aumento del volumen de ventas de productos manufacturados y la diversificaci¨®n de los env¨ªos a mercados no tradicionales como China, Europa del Este y M¨¦xico. El consumo de las familias, que hab¨ªa ca¨ªdo un 2,4% el a?o pasado, ha aumentado en los primeros nueve meses de 2004 un 4%.

El Gobierno de Lula sostuvo un elevado super¨¢vit fiscal primario (ingresos menos gastos, antes del pago de la deuda) del 4,5% del PIB y ha logrado reducir la deuda p¨²blica del 58,7% del PIB al 54% del PBI, con lo que se ha espantado el fantasma de la suspensi¨®n de pagos. Esta vez se ha logrado contener la inflaci¨®n dentro de la meta prevista, del 7,5%, y el paro se ha contra¨ªdo del 12,3% al 11,5%. El contexto externo menos favorable para 2005 conduce a la presunci¨®n de Cepal de que la econom¨ªa brasile?a se expandir¨¢ ese a?o un 4%.

Argentina ha crecido por segundo a?o, despu¨¦s de una grave crisis y pese a la agenda de problemas pendientes, como la suspensi¨®n de pagos que arrastra desde diciembre de 2001. Se ha expandido en 2004 un 8,2% por el sostenimiento de un peso devaluado y la apreciaci¨®n de las materias primas, seg¨²n Cepal, que prev¨¦ una desaceleraci¨®n al 5% en 2005.

El Chile de Ricardo Lagos, favorecido por la subida del precio del cobre, ha recuperado la senda del crecimiento elevado y se ha expandido un 5,8% en 2004, el mejor resultado desde 1997. Colombia, en cambio, ha reducido el alza del PIB este a?o, del 4,1% al 3,3%, mientras se profundiza el debate sobre las reformas fiscales necesarias para reducir el elevado nivel de endeudamiento (37.985 millones de d¨®lares). Per¨², tambi¨¦n impulsado por el cobre, se ha expandido un 4,6%. Por ¨²ltimo, la econom¨ªa de Venezuela, despu¨¦s de la crisis pol¨ªtica y la huelga petrolera, rebot¨® un 18% gracias al gran a?o del crudo.