Estrenos en el parqu¨¦

El a?o 2004 puede considerarse el a?o de la recuperaci¨®n de las salidas a Bolsa. Al igual que en el resto de los mercados europeos, las nuevas colocaciones de t¨ªtulos en la Bolsa espa?ola han recuperado atractivo tanto para emisores como para inversores.

Hasta noviembre de 2004, cuatro empresas han sacado nuevos t¨ªtulos a cotizar en la Bolsa espa?ola, bien mediante ofertas p¨²blicas de venta (OPV) o de suscripci¨®n (OPS). De estas cuatro empresas, tres salieron a cotizar a Bolsa por vez primera, Fadesa, Telecinco y Cintra, y la otra, Banco Sabadell, realiz¨® una colocaci¨®n de t¨ªtulos. El importe total de la ofertas p¨²blicas de venta y suscripci¨®n ascendi¨® a 3.656,02 millones de euros.

Despu¨¦s de tres a?os de una baj¨ªsima actividad, el mercado burs¨¢til ha vuelto a ser ¨²til para financiar la expansi¨®n de las empresas

SCH, BBVA y Sabadell han protagonizado la petici¨®n de fondos a la Bolsa para atender la compra de otras entidades financieras

La primera salida de t¨ªtulos al mercado la realiz¨® el Banco Sabadell a trav¨¦s de una oferta p¨²blica de suscripci¨®n que tuvo lugar en marzo. El Banco Sabadell realiz¨® una oferta p¨²blica de suscripci¨®n para completar la ampliaci¨®n de capital que necesitaba para adquirir el Banco Atl¨¢ntico. Mediante esta oferta, que fue una operaci¨®n restringida a inversores institucionales, se colocaron 51.000.000 de t¨ªtulos por un importe efectivo de 725,25 millones de euros.

La primera empresa en salir a Bolsa en 2004 fue el grupo inmobiliario Fadesa, que empez¨® a cotizar el 30 de abril. Mediante la oferta p¨²blica de venta se coloc¨® el 36,30% del capital.

El mercado ha vuelto a convertirse en 2004 en un instrumento de financiaci¨®n de gran potencial para las empresas cotizadas, tras la sequ¨ªa de los ¨²ltimos ejercicios. El valor de mercado de las nuevas acciones emitidas ha superado los 17.000 millones de euros, volumen muy superior al alcanzado en los ¨²ltimos a?os. En el a?o 2004 han sido entidades bancarias las que han protagonizado los mayores movimientos corporativos mediante la adquisici¨®n de otras empresas, destacando las operaciones transfronterizas. La mayor operaci¨®n ha sido la compra del banco brit¨¢nico Abbey National por el Banco Santander Central Hispano. En esta operaci¨®n, que ha sido valorada por el mercado en 13.358 millones de euros, el SCH ha utilizado sus propias acciones como medio de pago. Para ello, ha procedido a ampliar su capital en 742.946.818 euros mediante la emisi¨®n de 1.485.893.636 acciones con una prima de emisi¨®n de 7,94 euros.

La segunda gran operaci¨®n tambi¨¦n ha sido protagonizada por dos entidades bancarias, la oferta p¨²blica de adquisici¨®n que el BBVA formul¨® sobre 3.763.898.174 acciones del banco mexicano Bancomer, representativas del 40,6% del capital, que estaba en manos de accionistas minoritarios ofreciendo como contraprestaci¨®n 12 pesos mexicanos por cada acci¨®n que aceptase la oferta. El coste de la operaci¨®n ha superado los 3.000 millones de euros aproximadamente.

Muy cercana a esta operaci¨®n, tanto en el tiempo como en volumen, es la compra del Banco Atl¨¢ntico por parte del Banco Sabadell. La operaci¨®n se ha instrumentado mediante una O PA que el Banco de Sabadell formul¨® sobre la totalidad de las acciones del Banco Atl¨¢ntico. La oferta se plantea como una compraventa por lo que tuvo una contraprestaci¨®n monetaria, 71,79 euros por acci¨®n. Los fondos necesarios para ha-cer frente a la operaci¨®n fueron captados en el mercado a trav¨¦s de una ampliaci¨®n de capital. Ya fuera del sector bancario, las compa?¨ªas Sacyr Vallehermoso y Jazztel han utilizado sus propias acciones como contraprestaci¨®n en la adquisici¨®n de otras empresas en el mercado portugu¨¦s.