Inicio dubitativo

La Bolsa espa?ola ha iniciado 2005 con la solidez que da concluir dos ejercicios consecutivos con ganancias, pero con la indecisi¨®n que genera el nivel alcanzado y la preocupaci¨®n de mantenerlo para que sirva como punto de partida en el curso que comienza. Los analistas auguran un a?o positivo.

La primera semana del nuevo a?o ha aportado pocas variaciones en los precios del mercado sobre el cierre de 2004. El ciclo, recortado por la festividad de Reyes, ha oscilado sobre el Ibex 35 en torno a los 9.000-9.100 puntos, nivel que no se disfrutaba en el mercado de valores desde hace 40 meses. Los analistas lo consideran un excelente punto de arranque para el nuevo ejercicio, del que se espera se mantenga la senda positiva, pero en unos niveles de ganancias que no alcanzar¨ªa los dos d¨ªgitos.

De todas formas, el nuevo a?o llega con muchas amenazas pendientes de resolver, destacando entre las m¨¢s decisivas para los mercados los desequilibrios de la econom¨ªa norteamericana, encarnados en el d¨¦ficit p¨²blico y por cuenta corriente. El temor a que la Reserva Federal acelere la subida de los tipos de inter¨¦s, tras una cierta preocupaci¨®n ante posibles presiones inflacionistas, provoc¨®, en alguna jornada, la retirada de la renta variable. Por lo que respecta a la zona euro, tampoco se tiene el panorama muy despejado, sobre todo por el efecto negativo de la fuerte apreciaci¨®n del euro en las exportaciones. No obstante, en la semana el euro se depreci¨® frente al d¨®lar m¨¢s de un 4%, quedando en niveles de 1,30 unidades.

Otro factor decisivo en los precios de las acciones de los ¨²ltimos meses y siempre en tono negativo es la evoluci¨®n del precio del petr¨®leo, que de cara al nuevo a?o puede a?adir m¨¢s sombras que luces, ya que los expertos auguran que la cotizaci¨®n del barril se mantendr¨¢ en torno a los 40 d¨®lares.

Lo m¨¢s destacado del arranque burs¨¢til de 2005 ha sido la elevada cifra de negociaci¨®n diaria, muy influida por operaciones especiales de bloques que han disparado la actividad en los mercados. El martes 4 de enero se alcanzaron los 6.000 millones de euros, siendo la segunda cifra de contrataci¨®n diaria m¨¢s elevada de la historia de la Bolsa, s¨®lo superada por la cosechada el 10 de mayo de 2003 cuando se rebasaron los 6.600 millones de euros. BBVA fue la estrella del d¨ªa al realizarse sobre sus acciones en el mercado de bloques una aplicaci¨®n que ascendi¨® a m¨¢s de 2.996 millones de euros, relacionada con toda probabilidad por el pago de dividendo que realizar¨¢ el banco el pr¨®ximo d¨ªa 10 de enero.

La influencia de Wall Street dej¨® ya su sello en los primeros compases del a?o, tal y como ocurri¨® el mi¨¦rcoles en la que el Ibex 35 perdi¨® m¨¢s del 1%. El viernes la atenci¨®n estuvo en el dato de paro en Estados Unidos, cifra que no despej¨® demasiado las dudas sobre la marcha de la econom¨ªa y, por tanto, la cautela mandar¨¢ en el corto plazo.