Enag¨¢s expande resultados y red

Enag¨¢s, que ha aumentado sus beneficios este a?o en un 22,6% en el primer trimestre y en un 25,6% en el primer semestre, est¨¢ emulando a Red El¨¦ctrica y a toda prisa. El operador t¨¦cnico del sistema gas¨ªstico ha puesto inversiones en explotaci¨®n por casi 200 millones de euros en el medio a?o transcurrido y reitera su intenci¨®n de adquirir a terceros las redes nacionales de las que todav¨ªa no es titular.

El objetivo de Enag¨¢s sobre la titularidad de las infraestructuras es similar al adoptado por Red El¨¦ctrica y est¨¢ en sinton¨ªa con la postura del PSOE

Enag¨¢s va invertir en el periodo 2006-2012 una media de 500 millones de euros al a?o en la puesta en marcha de nuevas infraestructuras de almacenamiento y transporte. En lo que respecta a 2005, y siempre seg¨²n la compa?¨ªa, la planta de regasificaci¨®n de Cartagena recibir¨¢ unos 200 millones de euros para la ampliaci¨®n de su capacidad de emisi¨®n de 900.000 metros c¨²bicos a la hora hasta 1,2 millones en el ¨²ltimo trimestre y va a poner en marcha tambi¨¦n una serie de nuevas infraestructuras de almacenamiento de gas.

Nos son las ¨²nicas inversiones en marcha. En la planta de regasificaci¨®n de Barcelona, d¨®nde realiza inversiones por valor de 255 millones, va a entrar en funcionamiento en diciembre un quinto tanque. Y en Huelva afronta obras para aumentar su capacidad por importe de 124 millones.

La compa?¨ªa que preside Antonio Gonz¨¢lez Adalid ha hecho este anuncio tras la inauguraci¨®n de su tercer tanque de almacenamiento de gas en Cartagena y ha aprovechado la ocasi¨®n para matizar una informaci¨®n publicada por el diario Expansi¨®n en la que se dec¨ªa que Enag¨¢s iba a invertir 1.200 millones en la compra de toda la red gas¨ªstica espa?ola.

"No es nada nuevo", dicen en Enag¨¢s, "en varias ocasiones hemos reiterado en p¨²blico la conveniencia de que el gestor del sistema y del transporte de gas sea tambi¨¦n el titular de las infraestructuras. Seguimos aspirando a ello porque aumentar¨ªa nuestra eficiencia y la del sistema, pero no hay m¨¢s. No tenemos conversaciones en este momento con ning¨²n titular de infraestructuras con vistas a la adquisici¨®n de sus participaciones".

El objetivo de Enag¨¢s sobre la titularidad de las infraestructuras gas¨ªsticas es similar al adoptado hace a?os, y en buena parte ya alcanzado, por el operador Red El¨¦ctrica respecto a las redes ajenas de transporte el¨¦ctrico de media tensi¨®n. Est¨¢ en sinton¨ªa adem¨¢s con los postulados que defiende el partido del Gobierno, el PSOE, sobre la conveniencia de unificar la gesti¨®n y la propiedad de las infraestructuras t¨¦cnicas para garantizar la competencia de las industrias de red. Enag¨¢s y Administraci¨®n aguardan, sin embargo, a la presentaci¨®n de las l¨ªneas maestras del libro blanco del sector energ¨¦tico, que ultima el catedr¨¢tico Ignacio P¨¦rez Arriaga, para activar las operaciones correspondientes.

Enag¨¢s deber¨ªa adquirir para completar su titularidad sobre todas las infraestructuras las plantas de regasificaci¨®n de Bilbao, Sagunto (Valencia) y El Ferrol (A Coru?a). La primera, que comenz¨® a funcionar en 2003 y que requiri¨® una inversi¨®n de 230 millones, es propiedad de Repsol, BP, Iberdrola y el Ente Vasco de la Energ¨ªa. La de Sagunto, que puede empezar a funcionar en 2006 y en la que se han invertido 342 millones, pertenece a Uni¨®n Fenosa (UF), Endesa, Iberdrola y Oman Oil. Y en la ferrolana, presupuestada en 324 millones y que entrar¨¢ en operatividad en 2007, son accionistas Endesa, UF y la argelina Sonatrach. Tambi¨¦n est¨¢ fuera de Enag¨¢s el almacenamiento subterr¨¢neo de La Gaviota, en Vizcaya, que es propiedad de Repsol YPF.

Enag¨¢s tambi¨¦n ha presentado esta semana sus resultados semestrales (v¨¦ase el cuadro adjunto) con una mejora respecto a 2004 a la que han contribuido, entre otros factores, la venta de un tramo de cable de fibra ¨®ptica a Gas Natural y la contabilizaci¨®n de una subvenci¨®n concedida en 2002 y cobrada en el segundo trimestre de 2005, lo que ha generado plusval¨ªas para la empresa de 3,4 y 3,6 millones de euros, respectivamente. Tambi¨¦n han contribuido a los buenos resultados los activos puestos en explotaci¨®n durante 2004, que alcanzaron un valor de 489,1 millones de euros, y el elevado volumen de gas natural licuado regasificado en el periodo, seg¨²n destaca la propia Enag¨¢s.

Los costes operativos han crecido el 5,8%, aunque se mantienen por debajo del crecimiento de la actividad del semestre, en el que la demanda de gas natural transportado por Enag¨¢s ha aumentado un 18,7% por el creciente uso de esta materia prima en la generaci¨®n de el¨¦ctrica mediante centrales de ciclo combinado.

Dos caras de la moneda

El endeudamiento financiero neto del transportista de gas a 30 de junio era de 1.393 millones de euros y su ratio de endeudamiento -deuda financiera neta sobre total de activos- era del 44,8%.

Los analistas de Infomercados se muestran positivos respecto a Enag¨¢s porque va a doblar su tama?o en cinco a?os, va a registrar crecimientos de resultados anuales superiores al 15%, no asume riesgos en materia prima y no tiene riesgos en comunicaciones. Aunque advierten de la otra cara de la moneda: riesgo regulatorio a partir de 2007, retornos ajustados en el futuro y las propias exigencias de su plan de inversiones. En cualquier caso, agregan estos expertos, como su deuda es reducida para su tama?o podr¨ªa incrementarla para ayudar a financiar una parte de sus inversiones.