Amper, a la espera de un 'caballero blanco'

Amper, que hace cuatro a?os pas¨® una fuerte crisis que la llev¨® a p¨¦rdidas, empieza a ponerse lo bastante guapa como para haberse convertido estas ¨²ltimas semanas en objeto de deseo. Con un free float (capital flotante) superior al 90%, la ausencia de un accionista de referencia (Telef¨®nica tiene un 6,1%), unos resultados en ascenso y un precio objetivamente bajo, la posibilidad de una OPA no deseada preocupa a sus directivos.

"No tanto la eventualidad de la OPA", dice Juan Carlos Carmona, director general de Desarrollo Corporativo, "como el hecho de que, al ser la suma de las partes de Amper superior al conjunto, pueda aparecer alguien, menos interesado en el proyecto que en la posterior venta del grupo por partes".

El inter¨¦s de los inversores por Amper empez¨® a manifestarse en 2003 y 2004, a?os en los que el t¨ªtulo subi¨® en conjunto un 96,8%, y se ha acentuado en los ¨²ltimos meses. Entre enero y el 27 de julio Amper trep¨® desde los 4,06 a los 6,60 euros, una escalada del 62,5%. Un inter¨¦s que tiene su l¨®gica. Tras la crisis de las telecos y el estallido de la burbuja tecnol¨®gica que, desde las alturas estratosf¨¦ricas del 97, lanz¨® a Amper a los infiernos, la nueva direcci¨®n del grupo, presidido por Enrique Used, puso en marcha un plan que alter¨® dr¨¢sticamente su configuraci¨®n y que ha logrado volver a poner a Amper en el mapa.

"Mientras que hace cuatro a?os", dice Carmona, "Amper trabajaba en sus dos terceras partes para Telef¨®nica, en un mercado de m¨¢rgenes reducidos y con mucha competencia, ahora m¨¢s del 50% de su facturaci¨®n viene de los equipos para Defensa y Seguridad (como el SIVE, vigilancia del Estrecho), y el 25% de la integraci¨®n de sistemas, sectores todos ellos muy cr¨ªticos, que no pueden fallar y en los que facilitamos productos y servicios de ¨²ltima tecnolog¨ªa".

Un grupo diferente

El plan de reconversi¨®n dio paso a una Amper mucho m¨¢s peque?a, con 686 trabajadores, frente a los 1.586 que ten¨ªa en 2000. Se vendieron las unidades de instalaciones, red fija y planta externa, CTC (radio) e Ibersegur (parqu¨ªmetros). Estas decisiones, junto con el saneamiento financiero y la compra de la brasile?a Medidata en 2001 (una de las mejores empresas del mundo en integraci¨®n de sistemas), empiezan a dar los primeros frutos. La facturaci¨®n, que baj¨® de 323 millones de euros en 2001 a 184 millones en 2004, empieza justo ahora a subir. "Este semestre", dice Carmona, "hemos elevado las ventas en un 12% y la cartera de pedidos en un 34%". Tambi¨¦n los beneficios, que hasta 2004 se manten¨ªan en cifras ¨ªnfimas, despuntan ahora con vigor, un 600% entre enero y junio.

De ah¨ª, que el mercado, hasta ahora expectante, ha pasado a considerar a Amper como una opci¨®n de futuro interesante. Lo que ha desatado rumores de OPA. Preguntado en la ¨²ltima junta de accionistas, el presidente Used aclar¨® que su consejo aceptar¨ªa una OPA, pero "a un precio adecuado". Ese precio, seg¨²n parece, se situar¨ªa sobre un m¨ªnimo de 10 euros. Huelga, sin embargo, apuntar que en Amper prefieren que la OPA no llegue a producirse.

"Estamos exportando ya el SIVE y otros sistemas de control", dice Carmona, ""y estamos en negociaciones con cuatro empresas diferentes, con el fin de llegar a incluir alguna de ellas en Amper".

Aunque prefieren no dar detalles, se entiende que Amper est¨¢ bastante interesada en buscar alg¨²n tipo de caballero blanco, preferiblemente financiero, que sin darles el abrazo del oso les protegiera contra una compra no deseada, que pusiera fin al proyecto que han desarrollado estos a?os.

De todos modos, al que lo intente (la OPA hostil) puede no resultarle la operaci¨®n f¨¢cil. El hecho de que Amper suministre telecomunicaciones a Defensa ser¨¢ posiblemente utilizado como un argumento de peso para frenar acometidas "no solventes", incluso de alg¨²n socio europeo.