La Bolsa sube con fuerza

La Bolsa espa?ola ha cerrado septiembre en m¨¢ximos anuales y con una subida del 8,04% en el ¨ªndice selectivo Ibex 35. En el conjunto del a?o acumula una ganancia del 19,09%, a pesar de las fuertes subidas en el precio del petr¨®leo y de las dudas sobre el crecimiento de la econom¨ªa.

El Ibex 35 ha cerrado el mes de septiembre con una subida del 8,04% y un nuevo m¨¢ximo anual en 10.813,90 puntos, al tiempo que el tercer trimestre de este ejercicio se salda con un avance del 10,54% y en el conjunto del a?o las ganancias suman un 19,09%.

Los inversores han redescubierto el atractivo de la renta variable por eliminaci¨®n, "casi por obligaci¨®n", ante la ausencia casi total de alternativas entre el resto de los activos comparables. Ni la renta fija, con los tipos de inter¨¦s por los suelos, ni el mercado inmobiliario, supuestamente saturado, eran destinos atractivos para el dinero, con lo que por fuerza algo deber¨ªa terminar en la Bolsa. Este planteamiento tan simple ha servido para mantener activas a las bolsas en medio de la convulsi¨®n provocada por la escalada del precio del petr¨®leo y el temor a unas repercusiones que todav¨ªa hoy no se han medido a conciencia.

El principal cambio en esta situaci¨®n ha llegado de la mano de las operaciones corporativas, a trav¨¦s de las cuales importantes paquetes de acciones o empresas enteras pasan a un entorno m¨¢s privado. Las sociedades mejor gestionadas o aquellas con una proyecci¨®n m¨¢s atractiva que la media han sido objeto de compras por diferentes medios, con lo que la Bolsa espa?ola ha vivido una particular "apertura de la veda" en la que los inversores privados han adoptado el papel de ojeadores.

La operaci¨®n de compraventa del 22% de Uni¨®n Fenosa por parte del Banco SCH al grupo ACS-Dragados, que no dud¨® en elevar un 10%, hasta 33 euros, el mejor precio ofrecido hasta ese momento, ha convencido a los inversores de que todos los valores pueden valer un poco m¨¢s de lo que dice la cotizaci¨®n oficial o de lo que se ofrece en una primera OPA.

Otro de los aspectos llamativos de esta semana estuvo en el relevo de Telef¨®nica como primer valor de la Bolsa espa?ola, puesto que ocupaba "de toda la vida". El Banco SCH ha sido el encargado de liderar el mercado en esta fase y su cotizaci¨®n ha notado favorablemente el cambio de ponderaci¨®n en las carteras de valores.

Entre los indicadores econ¨®micos hay que destacar la fuerte ca¨ªda de la confianza de los consumidores estadounidenses, como consecuencia de la gesti¨®n de la situaci¨®n provocada por el hurac¨¢n Katrina. Como contraste, en la eurozona la confianza de consumidores y empresarios muestra una lenta pero constante mejor¨ªa que, seg¨²n algunos observadores, puede estar detr¨¢s de la llegada de la mayor¨ªa de los mercados de valores hasta nuevos m¨¢ximos anuales.