Gas Natural prepara acciones legales contra Endesa por manipular datos

Gas Natural acus¨® ayer a la el¨¦ctrica Endesa y a sus directivos de presentar un plan con "manifestaciones inexactas, tendenciosas y deliberadamente confusas" para oponerse a su oferta de compra. La compa?¨ªa anunci¨® que "se reserva el derecho a iniciar acciones legales" tras la presentaci¨®n realizada el pasado lunes por los directivos de Endesa, en la que prometieron 7.000 millones de dividendos en cinco a?os y acusaron a Gas Natural de comprar el silencio de Iberdrola. La sociedad gasista sostiene, adem¨¢s, que la direcci¨®n de Endesa intenta mejorar su retribuci¨®n.

La compa?¨ªa que preside Salvador Gabarr¨® decidi¨® ayer entrar en el cuerpo a cuerpo con Endesa. Lo hizo, mediante un comunicado, 48 horas despu¨¦s de que la direcci¨®n de Endesa apelara al bolsillo de sus accionistas para hacer frente a la OPA de Gas Natural al prometer 7.000 millones en dividendos en los pr¨®ximos cinco a?os, crecimientos anuales del beneficio neto del 12% y reparto del 100% de las plusval¨ªas que obtenga por venta de activos no estrat¨¦gicos, entre otros puntos. Gas Natural aduce que el beneficio neto por acci¨®n acumulativo ha ca¨ªdo un 0,6%.

Todos los objetivos adelantados por la empresa que preside Manuel Pizarro, en opini¨®n de Gas Natural, "no son realistas, ni rigurosos, ni cre¨ªbles". "Es un plan que genera enorme confusi¨®n y malentendidos, y que no es ni riguroso ni correcto", remach¨® el consejero delegado de Gas Natural, Rafael Vilaseca.

Pagos a directivos

Tampoco es correcto, seg¨²n Gas Natural, el nuevo plan de retribuci¨®n que propone la direcci¨®n de Endesa si permanece al frente de la compa?¨ªa. El pasado lunes, el consejero delegado de Endesa, Rafael Miranda, explic¨® que en el futuro, el consejo y la alta direcci¨®n de Endesa tendr¨¢n su retribuci¨®n variable (entre el 40% y el 70% de lo que cobran) vinculada al precio de la acci¨®n y que, si ese precio cae por debajo de 18,56 euros (el precio de la acci¨®n el viernes 2 de septiembre), la retribuci¨®n variable ser¨¢ cero.

Gas Natural considera ese plan retributivo "sorprendente", ya que "s¨®lo en el caso de que los accionistas de Endesa pierdan 4.000 millones de valor burs¨¢til", los directivos dejar¨ªan de cobrar.

Adem¨¢s del plan de los directivos, la empresa gasista cuestiona la espina dorsal de la defensa elaborada por Endesa. As¨ª, destaca que la promesa de 7.000 millones de dividendos hasta 2009, 5.000 de ellos con car¨¢cter ordinario, se basa en un aumento anual del 12%, cuando el dividendo de Endesa entre 2000 y 2004 s¨®lo creci¨® un 3% en tasa anual acumulada. Ese dividendo se repartir¨ªa, adem¨¢s, seg¨²n Gas Natural, "independientemente de los resultados", lo que "podr¨ªa poner en serio riesgo las inversiones" y acabar¨ªa perjudicando al consumidor.

Frente a los 7.000 millones de Endesa, Gas Natural garantiza en cinco a?os 5.000 millones de dividendos (asumiendo la reinversi¨®n del pago en efectivo de la OPA en acciones de Gas Natural) y el reparto de las plusval¨ªas obtenidas por ventas de activos no estrat¨¦gicos, pero manteniendo las inversiones y reduciendo la deuda.

Para no dejar ning¨²n fleco, Gas Natural cuestiona la cifra de dividendo extraordinario prevista por Endesa (2.000 millones incluyendo las plusval¨ªas de Auna), ya que, seg¨²n destac¨® ayer, 750 millones estar¨ªan ligados a ventas de terrenos, con recalificaciones "de car¨¢cter incierto y posiblemente especulativo".

En general, la sociedad gasista cuestiona toda la gesti¨®n de Endesa, incluida la "falta de transparencia" y la ausencia de credibilidad de sus proyecciones financieras. Para ello, Gas Natural destac¨® en su comunicado que el Ebitda (beneficios brutos) de Endesa tuvo un descenso acumulativo anual del 0,4% entre 2000 y 2004, y ahora prev¨¦ crecimientos anuales del 10%-11%. Todo ello basado en una mejora de costes que Endesa no ha conseguido hasta ahora (por el contrario, los gastos de personal y de explotaci¨®n habr¨ªan subido un 11,6% y un 14,6% hasta junio), y trufado con continuos cambios en el enfoque de negocio y en el tratamiento de cuestiones como las ayudas el¨¦ctricas (CTC).

Respuesta de Endesa

Endesa respondi¨® a las acusaciones con un comunicado de apenas 20 l¨ªneas. En ¨¦l, adem¨¢s de asegurar que la informaci¨®n de su rival contiene "algunas relevantes falsedades", que no especific¨®, atribuy¨® el duro documento en su contra a "las dificultades" que est¨¢ encontrando Gas Natural para "hacerse con el control de Endesa sin pagar el valor justo a sus accionistas". En opini¨®n de la el¨¦ctrica, que desaf¨ªa a Gas Natural a hacer p¨²blicos sus acuerdos con Iberdrola, la empresa gasista quiere pagar "poco y mal".

Por otra parte, Isidro Fain¨¦, director general de La Caixa (accionista de Gas Natural) , neg¨® ayer que su entidad fuera "motor de la OPA sobre Endesa".