Nuevas redes para La Seda
El grupo catal¨¢n prev¨¦ convertirse en el l¨ªder europeo del PET en 2006
Lejos van ya los tiempos en que La Seda de Barcelona carec¨ªa de expectativas empresariales. Al grupo catal¨¢n, a punto de cerrar la compra de la lusa Selenis, ya no le basta su pr¨®xima posici¨®n como segundo productor de PET (polietilen teraftalato, un pol¨ªmero pl¨¢stico que se viene utilizando en la fabricaci¨®n de distintos envases) de Europa. Su objetivo es alzarse al liderazgo del viejo continente antes de que termine el a?o 2006.
La Seda, con 190.000 toneladas anuales, es el s¨¦ptimo productor europeo de PET. La absorci¨®n de Selenis le permitir¨¢ llegar a las 450.000
El grupo catal¨¢n pagar¨¢ unos 80 millones de euros por la empresa portuguesa, pero a¨²n dispondr¨¢ de fondos para afrontar otra compra
Todo un paso de gigante. La Seda, con 190.000 toneladas, es el s¨¦ptimo productor europeo de PET. La absorci¨®n de Selenis le permitir¨¢ llegar a las 450.000. Y la compra de alguna empresa europea, en proyecto, le har¨¢ alcanzar las 700.000. Entonces s¨ª ser¨¢ la l¨ªder incontestada, por encima de Voridian. "Estamos en conversaciones con varias empresas europeas para culminar ese proyecto", apunta Rafael Espa?ol, presidente del grupo.
Antes de que eso ocurra, La Seda tendr¨¢ que culminar la compra y absorci¨®n de Selenis, un grupo luso casi gemelo de La Seda en su estructura de producci¨®n, ya que ambos se han ido retirando del textil para apostar casi exclusivamente por el PET. ?ste es un producto de mucho futuro, con un mercado cada vez m¨¢s ¨¢vido (en nuevas aplicaciones) y un crecimiento del 10% anual.
Est¨¢ previsto que en las pr¨®ximas dos semanas se efect¨²e la ampliaci¨®n de capital del grupo catal¨¢n, por 72,7 millones de euros, que sigue a una anterior emisi¨®n de obligaciones convertibles por 47,5 millones. Unos 120 millones de euros en total, con los que La Seda pagar¨¢ unos 80 millones por Selenis y de los que quedar¨¢ algo para financiar parte de su pr¨®xima adquisici¨®n europea.
Ideado en 2002 por Ibersuizas, presente simult¨¢neamente en el capital de La Seda (7%) y de Selenis (15%), y con el apoyo de Manuel Matos Gil, presidente del grupo luso (58%) y tambi¨¦n principal accionista de la qu¨ªmica catalana (12%), el proyecto acab¨® por demorarse m¨¢s de lo previsto. "Hubo que esperar", dice Juan Luis Ram¨ªrez, socio de Ibersuizas, "a que La Seda culminara la reestructuraci¨®n, que implic¨® la venta de negocios no rentables y una serie de reorganizaciones industriales, para que el proyecto pudiera seguir adelante".
Otro factor, los normales escollos para alcanzar un acuerdo de compra favorable para ambas partes, retrasaron el desenlace de la operaci¨®n, ahora en fase de due dilligence.
En Ibersuizas, consideran que las dificultades nunca hicieron perder de vista la necesidad de la integraci¨®n. Las dos empresas, separadas, lo tendr¨ªan muy dif¨ªcil. El nuevo grupo facturar¨¢ cerca de 500 millones de euros al a?o y dispondr¨¢ de cinco f¨¢bricas; tres en Espa?a, de La Seda; una en Portugal, de Selenis; y otra en Italia, en Udine, propiedad de Aussapol, filial del grupo luso. La integraci¨®n permitir¨¢ cubrir mejor los diversos mercados europeos (el PET no viaja bien a m¨¢s de 600 kil¨®metros) y lograr sinergias en log¨ªstica y aprovisionamiento de entre el 2% y el 4%.
Pese a que la operaci¨®n se ha traducido en la compra de Selenis, ello no significa una p¨¦rdida de influencia de los portugueses. Las fuentes consultadas afirman que se eligi¨® este modelo porque una compra de La Seda por Selenis obligar¨ªa a llevar a cabo una OPA (a un coste muy alto) y a sacar al grupo de la Bolsa. Se trata de una operaci¨®n original en la que se mantendr¨¢ un reparto accionarial y de management coordinado entre ambas partes. La sede estar¨¢ en Barcelona y el presidente seguir¨¢ siendo Rafael Espa?ol. Pero, el grupo accionarial formado por Matos Gil e Ibersuizas, adem¨¢s de Hemisferio (Lara) y Paul Capital, con un 19% del capital y vocaci¨®n de llegar al 25%, seguir¨¢ siendo decisivo en la nueva La Seda. Se espera que las relaciones entre ambos, unidos en su vocaci¨®n de liderazgo, no plantear¨¢n problemas. "Se trata de dos empresas, Selenis y La Seda", dice Ram¨ªrez, "habituadas hace a?os a trabajar juntas. Ser¨¢ un ¨¦xito".
De las fibras al PET
La Seda y Selenis tienen varias cosas en com¨²n. Una de ellas es que ambas han coincidido en abandonar lo que durante d¨¦cadas fue su principal ¨¢rea de negocio: las fibras sint¨¦ticas. En La Seda, la producci¨®n de textiles no supera ahora las 18.000 toneladas. En Selenis ni siquiera alcanza las 10.000.
Al margen de que el mercado del PET est¨¦ en crecimiento (se dice que este pl¨¢stico acabar¨¢ por sustituir casi totalmente el vidrio en los envases), las firmas europeas del sector no han tenido m¨¢s salida, si deseaban sobrevivir, que apuntarse a esta l¨ªnea de productos. Seg¨²n fuentes de la empresa catalana, la producci¨®n de fibras, m¨¢s intensivas en trabajo y con un menor coste por kilo, m¨¢s f¨¢cil de transportar, se ha trasladado casi enteramente a Extremo Oriente, casualmente, el mayor productor mundial de vestuario.
Por el contrario, el PET, mucho m¨¢s intensivo en capital y con un mayor coste por kilo, no es barato ni f¨¢cil de exportar. El radio de influencia de una planta de PET no excede los 700 kil¨®metros ya que a distancias superiores los costes de transporte se hacen insoportables. En esta circunstancia han encontrado empresas como La Seda y Selenis su tabla de salvaci¨®n ante el hundimiento del mercado de fibras.
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