Ox¨ªgeno para Telef¨®nica

Las im¨¢genes de la exposici¨®n Transformaciones. La Espa?a de los a?os veinte en los archivos fotogr¨¢ficos de Telef¨®nica en la Fundaci¨®n Telef¨®nica, revelan el trabajo de los operarios para instalar y dar servicio a los primeros kil¨®metros de l¨ªneas de los miles que despu¨¦s conformar¨ªan la red de telefon¨ªa fija. Es posible que la adquisici¨®n de O2 represente el punto de inflexi¨®n m¨¢s importante de la historia de Telef¨®nica, ya que, en poco tiempo, se va a transformar en una operadora de telecomunicaciones cuyo negocio principal ser¨¢ la telefon¨ªa m¨®vil.

El peso del negocio m¨®vil de Telef¨®nica en el resultado de explotaci¨®n pasar¨¢, en tan s¨®lo tres a?os, del 38% en 2005 (considerando s¨®lo Telef¨®nica) al 54% en 2008 (incluyendo a O2). A nuestro juicio, este cambio en el modelo de negocio de Telef¨®nica es el aspecto clave de la compra de O2. Por primera vez y coincidiendo con la ca¨ªda del volumen de minutos en la telefon¨ªa fija, un operador tradicional de primera divisi¨®n, concede menos peso al negocio tradicional de la telefon¨ªa fija (que incluye la banda ancha por medio de la tecnolog¨ªa ADSL) que al de la telefon¨ªa m¨®vil. Creemos que por encima de los aspectos sin¨¦rgicos de la operaci¨®n en t¨¦rminos de ahorro de costes, volumen de clientes y el equilibrio geogr¨¢fico se encuentra la apuesta de Telef¨®nica por la movilidad, los contenidos digitales y la convergencia tecnol¨®gica.

La compra de O2 refuerza la consolidaci¨®n futura de la compa?¨ªa como proveedor de servicios de voz y datos m¨®viles

La frontera entre operadores fijos y m¨®viles ser¨¢ cada vez m¨¢s difusa debido a la irrupci¨®n de las tecnolog¨ªas inal¨¢mbricas (la ya bien extendida Wi-Fi, de m¨¢s corto alcance, y la pujante WiMax, de largo) y la tecnolog¨ªa IP, basada en el protocolo de Internet (como las llamadas de voz sobre Internet, VoIP). En consecuencia, el sector de las telecomunicaciones se asentar¨¢ en la convergencia tecnol¨®gica, que permitir¨¢ utilizar el mismo tel¨¦fono m¨®vil tanto en nuestros hogares como en la calle, y tanto para servicios de voz (VoIP) como datos (tecnolog¨ªa de banda ancha, UMTS, televisi¨®n). Sin que el usuario lo perciba, se estar¨¢n utilizando redes fijas y m¨®viles indistintamente, seg¨²n la proximidad de nuestro dispositivo a cada infraestructura.

?ste parece ser el camino elegido por Telef¨®nica al centrar la expansi¨®n de su negocio en la telefon¨ªa m¨®vil, con la vista puesta en la tercera generaci¨®n, a la par que realiza incursiones corporativas en tecnolog¨ªas inal¨¢mbricas WiMax, como pone de manifiesto el reciente aumento en su participaci¨®n en Iberbanda (hasta su control y por ello en estudio por el Servicio de Defensa de la Competencia), una de las operadoras de referencia en tecnolog¨ªa de acceso inal¨¢mbrico a Internet de banda ancha v¨ªa frecuencias de radio (LMDS). En este contexto, no pasa desapercibido el elevado grado de expansi¨®n de la tecnolog¨ªa UMTS (3G) que ha llevado a cabo O2 en el Reino Unido, donde ya ha logrado dar cobertura de este servicio al 50% de la poblaci¨®n, y en Alemania alcanzar¨¢ el mismo despliegue a finales de a?o.

Para Telef¨®nica, la compra de O2 refuerza su consolidaci¨®n futura como proveedor de servicios de voz y datos m¨®viles. En lo que respecta a los contenidos digitales, Telef¨®nica y O2 est¨¢n en proceso de pruebas de la tecnolog¨ªa HSDPA, que permite la difusi¨®n de contenidos en la red 3G con mucha mayor capacidad, y ambos proveen servicios de contenidos a trav¨¦s de la tecnolog¨ªa japonesa i-Mode de NTT DoCoMo en sus respectivos pa¨ªses. Demasiadas coincidencias en el panorama actual de las telecomunicaciones.

Ignacio R. Teubal y Arturo Rojas pertenecen a Analistas Financieros Internacionales.