El d¨®lar y el euro en las inversiones mundiales

Alan Greenspan sostiene que el ciclo econ¨®mico no ha desaparecido, pero advierte: "La flexibilidad ha hecho de Estados Unidos,del Reino Unido, y del resto de la econom¨ªa global, pa¨ªses m¨¢s resistentes a los shocks y m¨¢s estables durante las pasadas dos d¨¦cadas".

Pero el presidente de la Reserva Federal no tiene empacho en se?alar que las deudas en d¨®lares que se amontonan, contra residentes de EE UU, "est¨¢ llevando a preocupaciones sobre la concentraci¨®n de riesgos".

Alan Greenspan ofreci¨® ayer en su conferencia algunos datos sobre la participaci¨®n de dos monedas, el d¨®lar y el euro, en las transacciones internacionales que conviene conocer. De los m¨¢s de 30 billones de d¨®lares que suponen los bonos internacionales y bancarios del sector privado a finales del primer trimestre de 2005, un 41,8% estaba denominado en d¨®lares y un 39,8% en euros. Si estas cifras se ajustan por las cotizaciones de los tipos de cambio, la participaci¨®n del d¨®lar ha sido cuatro puntos porcentuales menos que tres a?os antes, al tiempo que el peso del euro ha resultado ser m¨¢s elevado de cinco puntos porcentuales.

Greenspan se?ala que las autoridades monetarias "se han inclinado algo m¨¢s por los bonos en d¨®lares". A finales del primer trimestre de 2005, de los 3,8 billones de d¨®lares de reservas en moneda extranjera, m¨¢s de tres quintas partes eran d¨®lares y aproximadamente una cuarta parte eran euros.

Desde primeros meses de 2002 se advierte que la participaci¨®n del d¨®lar, si se hacen los ajustes tomando en cuenta los movimientos de los tipos de cambio, ha sufrido muy peque?as variaciones.