El doble atractivo del mercado franc¨¦s

"Hay grandes oportunidades para las inmobiliarias espa?olas en el mercado franc¨¦s", aseguraba en noviembre de 2004, en una entrevista en este suplemento, Beno?t du Passage, consejero delegado de Jones Lang LaSalle European Board, y gestor de la adquisici¨®n de la compa?¨ªa francesa Soci¨¦t¨¦ Fonci¨¨re Lyonnaise (SFL) por Colonial unos meses antes. Los tiempos le han dado la raz¨®n y sin esperar demasiado. En el primer semestre de 2005, Metrovacesa adquiri¨® la inmobiliaria francesa Gecina, que duplicaba su tama?o, y la gallega Fadesa se hizo con el 70% del capital de la promotora Financi¨¨re Riva Gauche, presente en los mercados de Par¨ªs y Lyon.

Son las operaciones m¨¢s importantes abordadas por las inmobiliarias espa?olas en el exterior, pero no las ¨²nicas que se han producido en los ¨²ltimos meses. Renta Corporaci¨®n, por ejemplo, se ha hecho con varios edificiones de oficinas en Par¨ªs. Y ahora le ha tocado el turno a Sacyr Vallehermoso que se ha atrevido con Eiffage, tercera constructora de ese pa¨ªs y sexta de Europa.

Dos factores, el crecimiento y la estabilidad de los mercados inmobiliario y de construcci¨®n en Francia y el r¨¦gimen fiscal que se aplica en este pa¨ªs a las compa?¨ªas inmobiliarias que cotizan en Bolsa, que mejora en casi un punto porcentual la rentabilidad obtenida por esta actividad en Espa?a, explican las preferencias espa?olas por el mercado vecino.