Los expertos de buen gobierno de la UE piden que s¨®lo las empresas eval¨²en si cumplen las normas

El grupo de expertos que asesora a la Comisi¨®n Europea en materia de buen gobierno considera que ni los organismos reguladores ni los auditores de las empresas deben juzgar el cumplimiento o incumplimiento de los c¨®digos que se adopten en cada pa¨ªs. El Foro Europeo de Buen Gobierno ha emitido un informe en el que respalda el principio de que las compa?¨ªas "cumplan o expliquen" el incumplimiento de las normas, aunque sean de car¨¢cter voluntario. El proyecto de c¨®digo unificado que prepara la CNMV se acoge de forma expresa a dicho principio.

El Foro Europeo de Buen Gobierno fue creado en octubre de 2004 por una decisi¨®n de la Comisi¨®n Europea ante la cadena de esc¨¢ndalos empresariales que sacudieron los mercados de EE UU (casos Enron, Worldcom, Global Crossing...) y Europa (Parmalat, Ahold, Vivendi...).

Compuesto por 15 miembros procedentes de distintos ¨¢mbitos (empresarial, sindical, financiero, regulador...), el ¨²nico espa?ol es Jos¨¦ Mar¨ªa Garrido, hoy consejero del bufete Cuatrecasas. En el momento de la creaci¨®n del Foro, Garrido era responsable del Servicio Jur¨ªdico y secretario del Consejo de Gobierno de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Garrido es tambi¨¦n miembro del grupo de trabajo que ha elaborado el proyecto de C¨®digo Unificado de recomendaciones de buen gobierno bajo la presidencia de Manuel Conthe, presidente de la CNMV.

El an¨¢lisis del principio "cumplir o explicar" fue uno de los tres temas debatidos por el Foro Europeo durante el a?o pasado. Fruto de esa discusi¨®n, emiti¨® una declaraci¨®n el pasado febrero, en la que "respalda firme y un¨¢nimemente ese enfoque".

Voluntariedad

El borrador del nuevo c¨®digo de buen gobierno espa?ol, conocido como c¨®digo Conthe, cita de forma expresa que se basa en la "voluntariedad, con sujeci¨®n al principio de cumplir o explicar". El pasado 28 de febrero finaliz¨® el plazo de consulta p¨²blica del documento, que ha sido objeto de ac¨¦rrimas cr¨ªticas por parte de un grupo formado por 22 compa?¨ªas del Ibex 35 (entre ellas, PRISA, editora de EL PA?S, y Sogecable, participada por dicho grupo) y otras cinco ajenas al Ibex 35.

El grupo reuni¨® sus cr¨ªticas en un informe que fue presentado por Antonio Zoido, presidente de Bolsas y Mercados Espa?oles (BME), entidad que agrupa los principales mercados de valores espa?oles. En ¨¦l, las compa?¨ªas se?alan que "una recomendaci¨®n de buen gobierno no puede ser fuente de normas ni asignar al ¨®rgano regulador la verificaci¨®n de su cumplimiento".

No obstante, el c¨®digo Conthe se?ala como corolario a los principios b¨¢sicos en que se inspira el de la "legitimidad de las excepciones justificadas", seg¨²n el cual, "el principio de cumplir o explicar deja a la responsabilidad de la sociedad cotizada seguir o no las recomendaciones del C¨®digo, pero le exige que, cuando no las cumpla, explique el motivo p¨²blica y razonadamente, para que los accionistas y los mercados puedan juzgarlos".

Garrido se?al¨® ayer que se est¨¢ revisando el texto y que, en su opini¨®n, "se adaptar¨¢ a la filosof¨ªa" del documento europeo. El grupo dispone de plazo hasta el 31 de marzo para presentar una versi¨®n final y trasladarla al Gobierno espa?ol.

El Foro Europeo se refiere de forma expresa a la funci¨®n que deben desempe?ar los organismos reguladores y los auditores de las compa?¨ªas ante los c¨®digos de cumplimiento voluntario. En este sentido, el Foro afirma que "el informe de buen gobierno que explique las ¨¢reas que se cumplen as¨ª como las razones de las que no se cumplen es responsabilidad del consejo de administraci¨®n de cada compa?¨ªa, que deber¨¢ ser revisado y debatido con los accionistas".

El Foro precisa que el papel de los reguladores "se limitar¨¢ a verificar la existencia de dicho informe y a reaccionar ante la existencia de flagrantes tergiversaciones". Y a?ade que "no interpretar¨¢ el juicio de los consejos de administraci¨®n ni el valor de sus explicaciones. Esto es un asunto que compete a los accionistas de la compa?¨ªa". Igualmente, los auditores tampoco "evaluar¨¢n el juicio de los consejos de administraci¨®n", aunque, dentro del ¨¢mbito de su actuaci¨®n, se les podr¨ªa requerir que revisen ciertos "hechos" incluidos en el informe de buen gobierno.