La Reserva Federal sube al 4,75% los tipos en el estreno de Bernanke como presidente

Ben Bernanke se estren¨® ayer como presidente de la Reserva Federal (Fed) subiendo el tipo de inter¨¦s en EE UU hasta el 4,75%. Es la decimoquinta alza consecutiva de un cuarto de punto en 21 meses (desde el 1%) y se distancia as¨ª 2,25 puntos del tipo fijado por el Banco Central Europeo (BCE) para la zona euro a comienzos de mes. Wall Street cuenta con una nueva subida en mayo, para mantener la inflaci¨®n a raya antes de darse un respiro quiz¨¢s en verano. Tras conocerse la decisi¨®n, el d¨®lar se vino abajo, aunque se mantuvo por encima de 1,20 d¨®lares por euro.

La primera puesta en escena de Ben Bernanke era clave para ganarse la credibilidad del mercado. El flamante presidente de la Fed prometi¨® ante el Congreso seguir una pol¨ªtica continuista a la de su predecesor, Alan Greenspan. Ayer cumpli¨® su palabra y no parece que vaya a cambiar de parecer a corto plazo. La Reserva Federal de EE UU opina que es la inflaci¨®n, y no una desaceleraci¨®n de la expansi¨®n, lo que representa el principal riesgo para la econom¨ªa.

En este sentido, el lenguaje del primer comunicado de la era Bernanke es positivo y constata, tras dos d¨ªas de reuni¨®n, que la expansi¨®n avanza con "fuerza" en EE UU, aunque todo indica que se moderar¨¢. El optimismo de la Fed es compartido por los consumidores, despu¨¦s de ver que el dato de confianza del Conference Board subiera en marzo a su nivel m¨¢s alto en cuatro a?os, al alcanzar los 107,2 puntos.

La fuerte recuperaci¨®n del mercado laboral tras el azote del hurac¨¢n Katrina est¨¢ detr¨¢s de esta euforia. La tasa de empleo se situ¨® en febrero en el 4,8%. Ma?ana se publicar¨¢ el dato definitivo de crecimiento del cuarto trimestre de 2005, que en el informe preliminar se estableci¨® en el 1,6% del PIB, lo que deja la tasa para el conjunto del a?o en el 3,5%. La previsi¨®n es que la econom¨ªa se expanda en el primer trimestre por encima del 4%.

Del lado de la inflaci¨®n, la Reserva Federal es m¨¢s cauta y reitera que aunque el alza de precios se mantiene "contenida", persisten riesgos sobretodo del lado del coste de la energ¨ªa. La inflaci¨®n subyacente, la que m¨¢s de cerca sigue la Fed, se situ¨® en febrero en el 2,1%, un nivel relativamente c¨®modo para su pol¨ªtica. El ¨ªndice general del IPC se mueve entre tanto en el 3,6%. La Reserva Federal concluye por ello que ser¨¢n necesarias nuevas subidas para preservar un crecimiento equilibrado.

Pero en este momento la estrategia de la Fed est¨¢ rodeada de incertidumbre. Bernanke ya ha dicho que ser¨¢ flexible a la hora responder a los datos econ¨®micos. Hay un factor que despista: la evoluci¨®n del sector inmobiliario. Los ¨²ltimos datos muestran un enfriamiento en algunas regiones del pa¨ªs.

A partir de todo esto, en Wall Street se cuenta con un posible encarecimiento del precio del dinero el 10 de mayo, hasta el 5%, y quiz¨¢s se lleve hasta el 5,25% en junio.