No es oro todo lo que reluce entre Lucent y Alcatel

La fusi¨®n entre Alcatel y Lucent crea, sobre el papel, un l¨ªder mundial en la fabricaci¨®n de componentes y red para la telefon¨ªa fija, n¨²mero dos en lo referido a telefon¨ªa m¨®vil. El matrimonio, sin embargo, despierta algunas dudas porque a juicio de algunos analistas no es oro todo lo que reluce en la dote aportada por la estadounidense Lucent al matrimonio con la francesa.

Uno y otro grupo han tenido que segregar y ceder a terceros sus actividades y productos relacionados con suministros en materia de Defensa

La sinergia resultante de la fusi¨®n se estima entre 1.400 y 1.700 millones de euros, pero el 50% corresponde a la supresi¨®n de 8.000 empleos

"No es un grupo franco-americano, sino un grupo mundial", dijo su nueva directora general, la estadounidense Patricia Russo. Y as¨ª debiera ser desde el momento en que un tercio del negocio de la nueva sociedad se har¨¢ en EE UU, un tercio en Europa y el tercero en el resto del mundo. Pero conviene no olvidar que los accionistas de Alcatel controlar¨¢n el 60% de los t¨ªtulos, que la sede de la sociedad estar¨¢ en Par¨ªs y se regir¨¢ por las leyes galas. Eso es importante cuando la mitad del gasto de las empresas estadounidenses se destina a mejoras de productividad y, entre ellas, la investigaci¨®n, mientras que en Europa el porcentaje raramente supera el 20%. Se calcula que el grupo reci¨¦n fusionado invertir¨¢ en I+D unos 3.000 millones de euros, lo que es una buena noticia.

25.000 patentes

La sinergia resultante del matrimonio Alcatel-Lucent se estima entre 1.400 y 1.700 millones de euros, el 50% del montante tendr¨¢ su origen en la supresi¨®n de 8.800 puestos de trabajo, una vez m¨¢s la m¨¢s r¨¢pida y c¨®moda variable a partir de la cual obtener mejor productividad. Un analista independiente pone en duda ese ahorro y apuesta por un total de 700 millones, todo ¨¦l resultado de la eliminaci¨®n de "doblones", es decir, de puestos duplicados.

Tanto Alcatel como Lucent est¨¢n implicados en suministrar material a la Defensa nacional, es decir, a un sector considerado estrat¨¦gico y a cuyo control los Estados no quieren renunciar. Los estadounidenses piensan separar 1.100 de sus trabajadores y dejarlos en una divisi¨®n al margen, la de Bell Labs, que no queda incluida en el acuerdo de fusi¨®n.

De la misma manera, Alcatel acaba de ceder a Thales su filial dedicada a la construcci¨®n de sat¨¦lites, Alcatel Alenia Space, que es el n¨²mero dos mundial en el sector de sistemas de se?alizaci¨®n ferroviaria para tendidos de gran velocidad y compatibles al tiempo que fabrica sat¨¦lites para usos comerciales y militares.

Thales, que corr¨ªa el riesgo de ser absorbida, se encuentra as¨ª reforzada y Alcatel, que a cambio de la cesi¨®n esperaba representar un 30% del capital de Thales, tendr¨¢ que conformarse con el 21,6%.

En los an¨¢lisis de los expertos lo que m¨¢s interesa es el grado de complementariedad entre Alcatel y Lucent y el valorar objetivamente el valor de una y otra sociedad, al margen de los resultados de su ¨²ltimo ejercicio. Geogr¨¢ficamente s¨ª parece que la uni¨®n va a ser beneficiosa para ambos, pues mientras el estadounidense realizaba el 66% de su cifra de negocios en el propio mercado, ¨¦ste s¨®lo significaba un 14% para el franc¨¦s, que en cambio depend¨ªa en un 49% de la UE.

En Asia y la zona del Pac¨ªfico la implantaci¨®n era semejante, alrededor de un 15%, s¨®lo que no siempre en los mismos pa¨ªses, y Alcatel, por obvias razones de tradici¨®n pol¨ªtica gala, est¨¢ mucho m¨¢s implantado en ?frica y Oriente Pr¨®ximo que Lucent.

El n¨²mero de ingenieros, es decir, de gente con un alto nivel de preparaci¨®n, de que va a disponer la plantilla resultante de la fusi¨®n es impresionante: 26.100, y el de patentes -25.000- tambi¨¦n es importante. Pero ah¨ª empiezan las dudas. Seg¨²n Laurent Balcon, analista independiente citado por el diario Liberation, la dote que aporta Lucent tiene algo de mercanc¨ªa averiada. Seg¨²n ese experto, "Lucent es muy fuerte en telefon¨ªa m¨®vil en el mercado estadounidense, pero lo es sirvi¨¦ndose de la norma tecnol¨®gica que s¨®lo es v¨¢lida ah¨ª y a la que todo el mundo est¨¢ renunciando".

La implantaci¨®n de Lucent en EE UU, Corea, Jap¨®n y Australia depend¨ªa de esa norma y, por ejemplo, el operador australiano por sat¨¦lite Telstra acaba de romper con esa norma de telefon¨ªa, la CDMA 2000, para adoptar la GSM.

En definitiva, la estupenda cartera de clientes de Lucent ser¨ªa menos reluciente de lo que parece, sobre todo porque el 49% del volumen de negocio de la sociedad depend¨ªa, en 2005, de la telefon¨ªa m¨®vil. Siempre seg¨²n Balcon, "Alcatel, si hablamos de Internet, de acceso a la red, es entre tres o cuatro veces m¨¢s fuerte que su esposa americana".

Queda, eso si, un desarrollo potencial, el de la pr¨®xima generaci¨®n de tendidos o redes, la llamada IP Multimedia SubSystem, en la que Lucent tiene un notable avance tecnol¨®gico. Si ¨¦sa es la arquitectura de transmisiones que se adopta en el futuro, entonces la dote se revalorizar¨¢. En caso contrario...

De lo que no cabe la menor duda es de que Alcatel consolida su posici¨®n de n¨²mero uno mundial en DSL y en Internet de banda ancha, y de que en telefon¨ªa m¨®vil, a partir de la norma GSM que Alcatel ya adopt¨® en su momento y que Lucent tambi¨¦n puede incorporar, debieran lograr una entrada convincente en el gigantesco mercado chino, con todo lo que eso significa de expansi¨®n al tiempo que hay que buscarse un socio local.

Y que en materia de servicios, de transportar im¨¢genes hasta el domicilio del abonado sea cual sea el tipo de terminal que ¨¦ste utilice, el nuevo grupo Alcatel-Lucent tambi¨¦n ha de desempe?ar un papel importante, pues ahora ya ser¨¢ el segundo operador mundial en esa especialidad, con una cifra de negocios que superar¨¢ los 4.000 millones de euros.