Telef¨®nica cierra la venta del 60% de TPI a Yell por 1.838 millones

Telef¨®nica anunci¨® ayer el cierre definitivo de la venta de su paquete del 59,9% de TPI-P¨¢ginas Amarillas a la brit¨¢nica Yell por 1.838 millones de euros. La operadora espa?ola percibir¨¢, adem¨¢s, el dividendo previsto de 0,40 euros por acci¨®n, por lo que los ingresos totales por la operaci¨®n ascender¨¢n a 1.925 millones de euros.

El acuerdo supone valorar cada acci¨®n de TPI a 8,5 euros, por debajo del precio de cierre de ayer (8,76 euros), aunque un 19% por encima de la media de la cotizaci¨®n del ¨²ltimo a?o (7,5 euros), y un 8% por encima del precio de la acci¨®n del 28 de febrero pasado, cuando Telef¨®nica inici¨® el proceso de venta. La revalorizaci¨®n supera el 70% respecto al precio de salida a Bolsa (4,92 euros, ajustado tras el split). Los t¨ªtulos de TPI cayeron ayer un 2%, y los de Yell, un 2,93%.

Tras este acuerdo, la brit¨¢nica Yell estar¨¢ obligada a lanzar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) de acciones por el 100% del capital de TPI en las mismas condiciones que las acordadas con Telef¨®nica, por lo que el desembolso total ascender¨¢ a 3.060 millones.

Posibilidad de 'contraopa'

La operadora espa?ola se compromete a acudir a dicha OPA, salvo que se presente otra oferta cuyo precio supere en un 10% al de la brit¨¢nica (9,35 euros). La venta le reportar¨¢ a Telef¨®nica unas plusval¨ªas netas -incluyendo el dividendo que cobrar¨¢ el 5 de mayo- de 1.663 millones (en torno a 1.750 millones de plusval¨ªas brutas). La operaci¨®n deber¨¢ ser aprobada por la junta general de accionistas de Yell a finales de mayo y, de no mediar contraopa, se cerrar¨¢ en julio.

El acuerdo incluye una cl¨¢usula por la que Yell se compromete a no vender TPI en el plazo de tres a?os a ning¨²n competidor de Telef¨®nica, incluyendo el negocio en Latinoam¨¦rica. Se trata de la mayor operaci¨®n de venta de directorios. En el proceso de puja han participado 10 consorcios, aunque s¨®lo dos -Yell y el grupo de fondos de Apax y Cinven- han presentado ofertas vinculantes.

El grupo brit¨¢nico Yell adelant¨® ayer su deseo de "simplificar las operaciones" de TPI, centrando la actividad de la compa?¨ªa en sus negocios naturales de directorios impresos y por Internet, con crecimientos en un plazo m¨¢ximo de tres a?os del 5% y el 40% en esos mercados, respectivamente. El grupo, antigua filial de BT y principal empresa de directorios del Reino Unido, estima que habr¨¢ recuperado la inversi¨®n realizada en un plazo aproximado de cuatro a?os.