Convulsi¨®n en las Bolsas

La Bolsa espa?ola termina el mes de abril aparentemente en blanco tras sufrir importantes convulsiones. El Ibex 35 cierra con una subida del 0,32% y en 11.892,50 puntos, aunque el d¨ªa 18 cay¨® hasta los 11.585,00 y el pasado martes alcanzaba el m¨¢ximo anual con 11.975,50 puntos.

El mercado de valores espa?ol atraviesa una fase de absoluta tranquilidad a juzgar por el resultado mensual del Ibex 35, que cierra con una subida del 0,32%. No obstante, la evoluci¨®n diaria del mercado ofrece una lectura muy diferente, con una volatilidad muy elevada debida, principalmente, a la escalada del precio del petr¨®leo y a sus posibles repercusiones sobre el crecimiento econ¨®mico, en abierta cohabitaci¨®n con unos resultados empresariales superiores a las expectativas.

El pasado viernes el Ibex 35 cerraba en 11.892,50 puntos, un nivel un tanto neutro que, en principio, deja abierta la puerta a todo tipo de especulaciones sobre su evoluci¨®n futura. Sin embargo, el pasado d¨ªa 18 este ¨ªndice puso a prueba los soportes del mercado al caer hasta los 11.585,00 puntos, nivel desde el que rebot¨® hasta un m¨¢ximo anual intrad¨ªa en 11.975,50 puntos, conseguido el martes pasado. Entre estos dos niveles se abre todo un mundo de explicaciones y posibilidades, justificando la escalada del precio del petr¨®leo hasta m¨¢ximos hist¨®ricos la ca¨ªda de la Bolsa hasta el nivel de soporte y los excelentes resultados empresariales su ascensi¨®n hasta los m¨¢ximos anuales en tan s¨®lo una semana.

Analistas e inversores debaten en estos d¨ªas la confrontaci¨®n entre estos dos factores: por un lado, un petr¨®leo que supera actualmente en m¨¢s de 10 d¨®lares el barril las previsiones medias para el conjunto del a?o y, por otro, unos resultados empresariales que, en conjunto, no parecen verse afectados por esa circunstancia.

El pasado viernes se hac¨ªan p¨²blicos los datos relativos a la masa monetaria, dep¨®sitos y activos a corto plazo, de la eurozona y la revisi¨®n del dato de inflaci¨®n. En ambos casos se ha producido un crecimiento superior al previsto, lo que deja las manos libres al BCE para efectuar un nuevo ajuste al alza de los tipos de inter¨¦s.

El conjunto de los mercados de valores de la eurozona ha registrado p¨¦rdidas en esta semana, en buena parte porque los inversores han encontrado en los nuevos m¨¢ximos alcanzados por algunos valores una buena ocasi¨®n para retirar beneficios y, tambi¨¦n, porque hay algunos indicadores econ¨®micos, como la producci¨®n industrial, que apuntan hacia un enfriamiento del incipiente crecimiento econ¨®mico.

La volatilidad que han registrado los mercados en estos d¨ªas es fruto de ese pulso entre opciones, por un lado, la que se apoya en los beneficios empresariales y, por el otro, aquella que teme que el petr¨®leo fuerce un encarecimiento del precio del dinero.