M¨¢xima volatilidad

La Bolsa ha estado marcada por una elevada dosis de volatilidad. Aunque el cierre es positivo, los inversores han tenido el alma en un pu?o con los cambios tan bruscos en los precios. Telef¨®nica, tras el anuncio de duplicar su dividendo, ha comandado la recuperaci¨®n de las dos ¨²ltimas jornadas.

El ciclo reci¨¦n concluido no ha dejado indiferente a nadie, pues tanto los pesimistas como los optimistas han tenido motivos para ver negros nubarrones o r¨¢pida capacidad de reacci¨®n del mercado, con pocas horas de margen. El inicio mantuvo la inercia de la semana precedente, que tuvo la peor ca¨ªda semanal en m¨¢s de dos a?os, y el Ibex 35 concluy¨® la sesi¨®n por debajo de la cota de los 11.000 puntos, algo que no ocurr¨ªa desde el 26 de enero de este a?o. Al cierre de la semana, el Ibex logr¨® anotarse una subida del 1,27%, hasta los 11.414,80 puntos.

A partir de ese momento, el mercado mostr¨® su mejor cara, aunque con algunos altibajos, como se comprob¨® en la sesi¨®n del mi¨¦rcoles. Los cierres diarios en todos los casos han sido siempre superiores al 1%, siendo la mejor prueba de la alta volatilidad que han tenido las cotizaciones. No obstante, lo mejor se concentr¨® en las dos ¨²ltimas jornadas, en las que el selectivo espa?ol acumul¨® una ganancia del 3,32% y se qued¨® en 11.414,80, lo que supone volver a rentabilidades anuales interesantes, por encima del 6%.

Telef¨®nica se convirti¨® en la ¨²ltima sesi¨®n en la gran animadora del mercado, al anunciar que duplicar¨ªa sus dividendos en cuatro a?os, pasando de 0,5 euros en 2005 a 1 euro por acci¨®n en 2009. Esta promesa llev¨® al valor a ser el segundo, despu¨¦s de Ferrovial, en ganancias el viernes con una subida del 3,69%, cifra poco habitual en Telef¨®nica.

Dada la fuerte volatilidad actual que vive la renta variable, la semana pr¨®xima puede tener unos inicios de realizaciones de las ¨²ltimas subidas, aunque la ausencia de actividad burs¨¢til en Wall Street por celebrase el Memorial Day, puede hacer de b¨¢lsamo en las cotizaciones, que pierden la principal referencia exterior. El martes ya hay previsiones como los resultados de Vodafone en Europa y el ¨ªndice de confianza del consumidor en Estados Unidos elaborado por Conference Board, mientras que en Espa?a se publicar¨¢ el dato adelantado del IPC del mes de mayo.

Uno de los factores de mayor expectaci¨®n en la semana ser¨¢ el mi¨¦rcoles el cierre de Wall Street con las actas de la ¨²ltima reuni¨®n de la Reserva Federal, para tener una valoraci¨®n m¨¢s certera sobre si se reafirman las expectativas de nuevas subidas de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos. La otra gran cita semanal ser¨¢ la cumbre de la OPEP que se celebrar¨¢ en Caracas el jueves y donde se plantear¨¢ la posici¨®n de algunos pa¨ªses del cartel partidarios de recortar las cifras de producci¨®n de petr¨®leo. Mientras, el precio de barril de crudo brent cerr¨® el viernes en los 71 d¨®lares.