M¨¢s del 20% de accionistas de Arcelor pide que se condicione la fusi¨®n con Severstal

Un grupo de accionistas representativo de m¨¢s del 20% del capital de Arcelor hizo llegar ayer a la compa?¨ªa una carta en la que reclaman una mayor participaci¨®n en la anunciada fusi¨®n con la sider¨²rgica rusa Severstal. Los inversores piden que la operaci¨®n se condicione a la obtenci¨®n del respaldo de dos tercios del capital presente o representado en una junta extraordinaria, en lugar del 50% del accionariado establecido por los gestores de Arcelor. Mittal, que ha presentado una oferta de compra por la compa?¨ªa, asegura que la fusi¨®n con la rusa es un "enga?o" para los accionistas.

Guy Doll¨¦, consejero delegado de Arcelor, compa?¨ªa resultante de la fusi¨®n entre la espa?ola Aceralia, la luxemburguesa Arbed y la francesa Usinor, confirm¨® ayer en Bruselas que el presidente de la sider¨²rgica, Josep Kinsch, recibi¨® ayer la misiva de los accionistas descontentos. Aunque la compa?¨ªa no confirm¨® qu¨¦ porcentaje del capital suscribe la petici¨®n de que se convoque una junta extraordinaria, distintos medios y la propia Mittal la cifran en m¨¢s del 30%. Seg¨²n la normativa de Luxemburgo, sede de Arcelor, el consejo de administraci¨®n de una compa?¨ªa est¨¢ obligado a convocar una junta si lo solicita el 20% del capital.

Doll¨¦ asegur¨® ayer que el consejo de administraci¨®n de Arcelor "revisar¨¢" la petici¨®n y reconoci¨® el derecho legal que asiste a los accionistas que superen el citado umbral. Esta junta extraordinaria llegar¨ªa en todo caso tarde, ya que de convocarse pasar¨ªan 30 d¨ªas hasta que se celebre. El pasado viernes, Arcelor anunci¨® su intenci¨®n de fusionarse con la rusa Severstal, controlada por el magnate ruso Alex¨¦i Mordashov. La operaci¨®n crear¨ªa el mayor grupo sider¨²rgico del mundo y torpedear¨ªa la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) hostil lanzada el pasado 27 de enero por la compa?¨ªa angloindia Mittal Steel.

Hace dos semanas la compa?¨ªa mejor¨® el precio de su oferta inicial en un 34%, hasta 25.800 millones de euros, aunque con un pago en efectivo limitado a 7.600 millones de euros, el 29,4% del total. Esta propuesta valora cada acci¨®n de Arcelor en 37,74 euros.

Por su parte, la fusi¨®n entre Arcelor y Severstal, seg¨²n los t¨¦rminos anunciados, se concretar¨¢ mediante una ampliaci¨®n de capital que permitir¨¢ a Mordashov hacerse con el 32% de la compa?¨ªa resultante. ?ste pagar¨¢ 1.250 millones de euros por 295 millones de acciones de nueva emisi¨®n a un valor nominal de 44 euros. Adem¨¢s, aportar¨¢ el 89,6% de Severstal. Los actuales accionistas de Arcelor conservar¨¢n el 68% restante del capital. Seg¨²n el procedimiento anunciado, esta fusi¨®n s¨®lo se ver¨ªa frustrada si votase en contra de ella m¨¢s del 50% del capital en circulaci¨®n en la junta que se ha convocado a tal efecto el pr¨®ximo 28 de junio.

?ndice de asistencia

Ese umbral imposibilitar¨ªa en la pr¨¢ctica que la operaci¨®n no saliera adelante puesto que, como se?alan los accionistas disidentes en su carta, "los ¨ªndices de asistencia a las juntas de accionistas de Arcelor nunca han superado en el pasado el 35%". Hoy, Doll¨¦ y Mordashov expondr¨¢n en Madrid su plan a los inversores. Tambi¨¦n se reunir¨¢n con el secretario de Estado de Econom¨ªa, David Vegara, y con el secretario general de Industria, Joan Trull¨¦n.

El grupo europeo prev¨¦ devolver a sus accionistas 7.600 millones de euros mediante el pago de dividendos y a trav¨¦s de una oferta p¨²blica de recompra de acciones que deber¨¢ ser aprobada el pr¨®ximo 21 de junio por los accionistas de Arcelor. Si esta operaci¨®n se completa en su totalidad, Mordashov podr¨ªa ver aumentada su participaci¨®n hasta el 38%.

Seg¨²n los c¨¢lculos de Arcelor y Severstal, la fusi¨®n supone valorar cada acci¨®n en 44 euros. Sin embargo, el consejero delegado de Mittal Steel para Europa, Roland Baan asegur¨® ayer que el valor impl¨ªcito de las acciones que Arcelor emitir¨¢ para completar su uni¨®n con Severstal equivale a 33 euros por acci¨®n, un 25% inferior a la oferta de Mittal. Seg¨²n Baan, se trata de un "enga?o" al accionista y que lo que se hace es "regalar" a Mordashov el control de la compa?¨ªa sin que ¨¦ste tenga que pagar una prima por ello.