La UE aprueba con ligeras condiciones la oferta de Mittal sobre Arcelor

La Comisi¨®n Europea autoriz¨® ayer la OPA hostil lanzada por Mittal Steel sobre Arcelor con la condici¨®n de que se vendan tres plantas en Italia, Alemania y Polonia. Mientras, Arcelor quiere cerrar su fusi¨®n con la sider¨²rgica rusa Severstal antes del 5 de julio, fecha en que termina el plazo para acudir a la OPA de Mittal, con el fin de bloquearla. Alex¨¦i Mordashov, propietario de Severstal, se har¨¢ con el 32% de Arcelor; capital que, unido al 12,9% que controlar¨¢ el consejo de Arcelor, pr¨¢cticamente hace que la OPA sea inviable.

La Comisi¨®n Europea considera que la propuesta de Mittal "no plantear¨ªa problemas de competencia en los mercados del Espacio Econ¨®mico Europeo para la mayor parte de los productos sider¨²rgicos". La oferta de Mittal de deshacerse de tres plantas despeja las preocupaciones de Bruselas. En conjunto, estas f¨¢bricas representan el 10% de los productos largos. La comisaria de Competencia, Neelie Kroes, manifest¨® ayer que su trabajo consiste en asegurar que las OPA "no ser¨¢n perjudiciales para la competencia del sector, que no provocar¨¢n subidas de precios ni reducir¨¢n la oferta para los clientes comerciales ni los consumidores finales". "Estoy muy satisfecha", a?adi¨® Kroes, "de que estas condiciones se puedan cumplir gracias a las soluciones de Mittal".

La investigaci¨®n de la Comisi¨®n ha puesto de relieve que las actividades de ambas empresas son en buena parte complementarias, tanto geogr¨¢ficamente como desde el punto de vista de su gama de productos. Desde el punto de vista geogr¨¢fico, Arcelor opera b¨¢sicamente en Europa occidental y en Am¨¦rica Latina, y tiene escasa actividad en Europa del Este y en Asia. Por el contrario, Mittal Steel tiene sus plantas de producci¨®n sobre todo en Norteam¨¦rica, Europa central y oriental, y ?frica.

En el Espacio Econ¨®mico Europeo, las actividades de Arcelor y Mittal s¨®lo coinciden en la producci¨®n y venta directa de una serie de productos de acero al carbono. A diferencia de Arcerlor, la firma del magnate indio Lakshmi Mittal no se dedica al acero inoxidable ni a los aceros especiales. Por lo que se refiere a los productos de acero al carbono, Mittal realiza la mayor parte de sus ventas con productos largos (vigas y barras), mientras que Arcelor se dedica principalmente a los productos planos (chapas y bovinas), especialmente centrados en el autom¨®vil y los electrodom¨¦sticos, productos de alto valor a?adido.

Ampliaci¨®n de capital

El presidente de la direcci¨®n general de Arcelor, Guy Doll¨¦, que acudi¨® a Madrid a entrevistarse con inversores y analistas junto con Mordashov, confirm¨® ayer que tienen intenci¨®n de realizar la ampliaci¨®n de capital de 295 millones de t¨ªtulos los d¨ªas siguientes a la junta general de accionistas del 28 de junio. Estos t¨ªtulos, que representan el 32% del capital, y tendr¨¢n un valor nominal de 44 euros, ser¨¢n para Mordashov, quien a cambio entregar¨¢ a Arcelor 1.250 millones de euros y el 89,9% de sus activos en Severstal. El empresario ruso unir¨¢ su participaci¨®n a la que controla directa o indirectamente el consejo de Arcelor -quedar¨¢ en un 12,9% tras la ampliaci¨®n-, para oponerse a la OPA de Mittal. Un porcentaje del 44,9%, que con toda seguridad no acude a la OPA, la har¨ªa pr¨¢cticamente imposible. Gonzalo Urquijo, director financiero de Arcelor, record¨® que el 50% del capital de Arcelor puede rechazar esta fusi¨®n el d¨ªa 28.Esta situaci¨®n es improbable dado que tradicionalmente a las juntas de Arcelor, la media de asistencia es del 35% del capital. Doll¨¦ insisti¨® en que el consejo de Arcelor da una oportunidad a los accionistas para rechazar la fusi¨®n cuando no est¨¢ obligado.

Doll¨¦ reconoci¨® ayer que un 29% del capital, principalmente fondos de alto riesgo, ha enviado una carta para solicitar la convocatoria de una junta extraordinaria en la que se decida que la fusi¨®n se vote en otra junta ordinaria por dos tercios de los asistentes. Sin embargo, los plazos para su convocatoria har¨¢n que no tenga ninguna utilidad. Actualmente, Arcelor tiene convocada una junta extraordinaria para el pr¨®ximo 21 de junio en la que se debe aprobar la recompra de acciones por valor de 7.500 millones y que subir¨¢ la participaci¨®n de Mordashov hasta un 38%. Siete d¨ªas m¨¢s tarde se celebrar¨¢ la junta que tratar¨¢ la fusi¨®n con Severstal y queda pendiente de fecha la junta pedida por el 29% del capital, que no ser¨¢ antes del 5 de julio. Para entonces, los accionistas ya habr¨¢n decidido entre oponerse a la fusi¨®n y apoyar la OPA de Mittal o decantarse por Severstal.

Mordashov anunci¨® ayer que si se convierte en primer accionista y presidente de Arcelor, impulsar¨¢ nuevos proyectos de crecimiento. El empresario ruso asegur¨® que no le importar¨ªa que su participaci¨®n en Arcelor se vea reducida fruto de un intercambio de acciones con otras empresas que den lugar a un grupo m¨¢s potente. En cualquier caso, indic¨® que no aumentar¨¢ su participaci¨®n en el capital de Arcelor. Tiene una limitaci¨®n de cinco a?os. La OPA de Mittal fija el precio de la acci¨®n de Arcelor en 37,74.