Punto cr¨ªtico

Los mercados de valores sufrieron ayer un serio rev¨¦s cuyo principal punto de origen est¨¢ en el temor de los inversores a una larga serie de subidas de los tipos de inter¨¦s, pero que ayer parec¨ªa una gran bola de nieve en pleno descenso.

El Ibex 35 cay¨® el 2,12% y se situ¨® en 10.797,50 puntos, justo en la zona del nivel de soporte que, al menos ayer, parec¨ªa m¨¢s fr¨¢gil que nunca. Aun as¨ª, la Bolsa espa?ola conserva el signo positivo en sus ganancias anuales, ahora reducidas al 0,59%, mientras que el resto de los principales mercados europeos ofrece un panorama muy negativo, con descensos acumulados en el a?o que ya superan el 2%.

El descalabro sufrido por los mercados de valores en los ¨²ltimos d¨ªas semeja una onda expansiva sin que est¨¦ muy claro el punto de origen. Seg¨²n la opini¨®n m¨¢s extendida, Tokio perdi¨® el martes el 4,14% porque Nueva York hab¨ªa cerrado previamente con un recorte del 0,91%, con lo que los inversores europeos se encontraron con un preocupante factor multiplicador que les empuj¨® a vender sin criterio, aunque no les faltaban argumentos, en el supuesto de que hubieran tenido tiempo de buscarlos.

En Alemania, el ¨ªndice ZEW de expectativas econ¨®micas del mes de junio cay¨® a 37,8 puntos desde los 50 del mes anterior, con lo que entra en fase negativa. En este punto, muchos inversores se preguntan si estamos ante un simple cambio de ciclo de los tipos de inter¨¦s o se trata de algo m¨¢s profundo. En cualquier caso, las tres grandes ¨¢reas econ¨®micas, euro, d¨®lar y yen, se pueden enfrentar a una situaci¨®n de dinero m¨¢s caro con sus econom¨ªas en fase de crecimiento d¨¦bil o en plena recuperaci¨®n, lo cual podr¨ªa explicar lo nerviosos que est¨¢n los inversores en todo el mundo.