Las grandes empresas recuperan atractivo

Los inversores llevan meses diciendo que los valores de las grandes empresas van a superar a los de las compa?¨ªas de baja capitalizaci¨®n, lo que supone un cambio en la tendencia de los ¨²ltimos siete a?os. El repunte por fin ha llegado, y puede que sea s¨®lo el principio.

Empresas como Iberdrola o la estadounidense Pfizer est¨¢n m¨¢s baratas en relaci¨®n con los beneficios o los dividendos que compa?¨ªas m¨¢s peque?as. Muchas tambi¨¦n han reducido la deuda, lo que disminuye su riesgo en la coyuntura actual, en la que el crecimiento de los beneficios podr¨ªa desacelerarse, junto con la econom¨ªa mundial. Y tambi¨¦n ofrecen una rentabilidad sobre recursos propios m¨¢s alta, seg¨²n Rupert Della-Porta, responsable de renta variable en Estados Unidos de F&C managment, en Londres.

El ¨ªndice Morgan Stanley Capital International (MSCI), que incluye empresas con un valor de mercado medio de 11.000 millones de d¨®lares, se ha revalorizado un 7,6% este a?o, mientras que el ¨ªndice Morgan Stanley de empresas con un valor de 460 millones ha ganado un 4,8%. Y desde que los mercados llegaron a su apogeo el 9 de mayo, el diferencial de rentabilidad ha sido a¨²n mayor.

Seg¨²n los ¨ªndices MSCI, la acci¨®n de las peque?as empresas en todo el mundo ha generado mejores rentabilidades que las grandes en los ¨²ltimos siete a?os. Y los analistas e inversores dicen que varias medidas estad¨ªsticas apoyan la previsi¨®n de que las acciones de grandes compa?¨ªas seguir¨¢n ofreciendo ganancias. El 85% de 209 gestores encuestados por Merrill Lynch este mes aseguran que las acciones de alta capitalizaci¨®n obtendr¨¢n mejores resultados que el resto en los pr¨®ximos doce meses. En todo caso, los expertos advierten de que comprar empresas grandes puede acarrear una baja diversificaci¨®n, as¨ª que recomiendan seleccionar los valores.