Gas Natural mantiene su oferta sobre Endesa para ganar tiempo y empieza a negociar con Iberdrola

Gas Natural no quiere cerrarse puertas y mantendr¨¢ por ahora su oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) sobre Endesa con el fin de ganar tiempo. Tiempo no s¨®lo para ver hasta qu¨¦ punto se le complican los planes al gigante alem¨¢n E.ON en la primera el¨¦ctrica espa?ola tras la aparici¨®n de Acciona en escena, sino tambi¨¦n para comprobar qu¨¦ dan de s¨ª las v¨ªas de negociaci¨®n que ya ha empezado a explorar. Entre ellas figura la de desempolvar el viejo proyecto de fusi¨®n entre Gas Natural e Iberdrola, Uni¨®n Fenosa excluida.

Sobre la eventualidad de integrar la gasista y la segunda el¨¦ctrica del pa¨ªs -proyecto que el grupo catal¨¢n intent¨® sin haberlo pactado con Iberdrola en 2003 y que se estrell¨® contra la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE)- han existido ya conversaciones preliminares, "a¨²n sin cruzar papeles".

Los contactos los han mantenido el presidente de Iberdrola, Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n, y el presidente de Repsol YPF, Antoni Brufau, y se han producido en las ¨²ltimas semanas, seg¨²n fuentes pr¨®ximas a dichas conversaciones. Repsol YPF es el segundo accionista de referencia de la gasista, con un 30,8% del capital, tras La Caixa.

El acercamiento entre la gasista e Iberdrola es un hecho desde que ambas cerraron un acuerdo de compraventa de activos resultantes de la fusi¨®n que Gas Natural ha intentado con Endesa. Tambi¨¦n sopla a favor de dicho acercamiento la nueva presencia de ACS -socio de La Caixa en Abertis- en el accionariado de Iberdrola. La compa?¨ªa que preside Florentino P¨¦rez, accionista de Uni¨®n Fenosa (35%), puntualiz¨® ayer que no tiene decidido si promover¨¢ una fusi¨®n entre Iberdrola y Fenosa. Una uni¨®n entre Gas Natural e Iberdrola implicar¨ªa iniciar todos los farragosos tr¨¢mites de nuevo y, seg¨²n ha dicho p¨²blicamente S¨¢nchez Gal¨¢n, no ser¨ªa posible sin cambios en el marco legal espa?ol.

Sin embargo, de dichos contactos no puede desprenderse que Gas Natural haya renunciado a Endesa. Al menos sobre el papel, el grupo que preside Salvador Gabarr¨® no descarta ninguna opci¨®n. Tampoco la de acabar lanzando una contraoferta competitiva por la primera el¨¦ctrica o la de una aproximaci¨®n a Acciona si ¨¦sta acabara optando por buscar otros socios espa?oles con que resistir el envite de E.ON. Pero Gas Natural deber¨ªa dar un salto de los 19,3 euros (descontado el dividendo pagado) que ofrece a m¨¢s de los 35 euros que propone ahora E.ON.

"Ninguna de las dos opciones (Endesa o Iberdrola) son f¨¢ciles, la primera por el precio y la segunda por la diluci¨®n de poder, pero el mercado no entender¨ªa que Gas Natural se olvidara de Endesa y no hiciera nada", se?alaba ayer Antonio L¨®pez, desde Fortis. En este sentido fueron las apuestas de los inversores, ¨¢vidos de m¨¢s operaciones, y que ayer auparon las acciones de Gas Natural un 5,37%, hasta los 30,2 euros. "Gas Natural se deja querer, est¨¢ en cualquier quiniela por su peso en el mercado del gas, complementario en toda operaci¨®n que se plantee", a?adi¨® Alberto Clemente, de GVC.