Ganando peso
El Banco Mundial ha publicado las cifras del PIB de 2005. Que se trate de series en t¨¦rminos corrientes y en d¨®lares obliga a ser prudentes en la comparativa, pero ¨¦sta genera elementos de an¨¢lisis interesantes. Tras la revisi¨®n de la serie hist¨®rica (14%) y el elevado crecimiento en 2005 (10,2%), China se ha convertido en la cuarta econom¨ªa del mundo, superando a Francia y Reino Unido. Muestra del tama?o alcanzado es que su crecimiento en 2005 equivale al PIB de pa¨ªses como Austria, Polonia, Indonesia o Noruega.
As¨ª, la cada vez mayor cuota sobre el PIB mundial (5,1% frente al 3,8% en 2000), junto con el mantenimiento en sus tasas de crecimiento, provocan que China sea responsable de un elevado porcentaje del crecimiento del PIB mundial. En 2005, representa el 10% del total (EE UU, con el 25%, sigue siendo la econom¨ªa l¨ªder, en l¨ªnea con su cuota), frente al 6,8% que supone en el periodo 2003- 2005. Aunque a otra escala, tambi¨¦n se observa un incremento en el peso de otros pa¨ªses emergentes. Brasil, Rusia, India y China, junto con Corea, M¨¦xico y Turqu¨ªa, suponen ya el 15% del PIB mundial (12% en 2000) a costa de Jap¨®n, el pa¨ªs que mayor ponderaci¨®n pierde (por el menor crecimiento del PIB, por la deflaci¨®n y por la depreciaci¨®n del 5% del yen). Estos siete pa¨ªses emergentes explican el 34% del crecimiento del PIB mundial en 2005, lo que supone un avance respecto al 18% de 2003-2005.
La capacidad de resistencia de la econom¨ªa china es responsable de un 10% del crecimiento del PIB mundial durante 2005
Dentro del an¨¢lisis de las econom¨ªas emergentes de mayor tama?o, conviene analizar el caso de Brasil y M¨¦xico, ya que han perdido cuota de mercado desde el a?o 2000 (0,1%). Parte puede venir explicado por la depreciaci¨®n del real brasile?o (33%) y del peso mexicano (15%) frente al d¨®lar, pero tambi¨¦n por unas menores tasas de crecimiento, motivadas por una pol¨ªtica de divisa fuerte favorecida por condiciones monetarias restrictivas que buscaban (consigui¨¦ndolo) una reducci¨®n de la inflaci¨®n. El caso contrario es Rusia, que acumula un importante incremento de su cuota sobre el PIB mundial (0,9%) gracias a la expansi¨®n de su econom¨ªa (beneficiada por el encarecimiento del petr¨®leo y una mayor ortodoxia econ¨®mica), y consigue superar en tama?o a Australia y a Holanda.
David Cano y Luis Francisco Ruiz son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas. Grupo Analistas.
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