La Comisi¨®n quiere limitar el precio en la venta de grandes paquetes de acciones que no exijan una OPA
La iniciativa contra el abuso de mercado presentada ayer por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) incluye sendos proyectos de circulares (normas de obligado cumplimiento) sobre aspectos que se han revelado conflictivos: las operaciones sobre grandes paquetes de acciones que no requieran una Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n (OPA), y la compraventa de acciones de la propia empresa (autocartera).
Sobre la compraventa de grandes paquetes de acciones que no superen el 25% del capital social de una empresa (l¨ªmite que obliga a lanzar una OPA), la CNMV entiende que su "conocimiento, en horas de mercado, puede influir de manera significativa sobre el precio del valor". M¨¢s a¨²n apunta a que es un tipo de operaci¨®n en el que varios agentes tienen acceso a informaci¨®n privilegiada por lo que se debe extremar el control sobre su buen uso.
El organismo supervisor exigir¨¢ que el intermediario financiero del cliente que quiere vender o comprar un gran paquete de acciones a un grupo de inversores determinado le informe de las condiciones de la operaci¨®n antes de llevarla a cabo. La CNMV quiere que la operaci¨®n se complete antes de un d¨ªa h¨¢bil desde que el intermediario inform¨® y que se inicie "mientras el mercado oficial espa?ol est¨¦ cerrado".
Un 15% de variaci¨®n
M¨¢s a¨²n, si la operaci¨®n no hubiera concluido 30 minutos antes de la apertura del mercado oficial, la CNMV podr¨¢ suspender la cotizaci¨®n durante dos horas. En cuanto al precio, la Comisi¨®n quiere que no se aparte "en m¨¢s del 15% del precio de cierre previo al inicio de la operaci¨®n".
"Antes de que me pregunten, quiero decir que, en el uso de informaci¨®n privilegiada, la situaci¨®n en Espa?a es comparable a la de otros mercados europeos", aclar¨® a modo de pre¨¢mbulo el presidente de la CNMV, Manuel Conthe. La situaci¨®n "comparable" a la que hizo referencia Conthe no es precisamente tranquilizadora. Seg¨²n un estudio del organismo supervisor brit¨¢nico, que cit¨® el presidente de la CNMV, en m¨¢s de un tercio de las OPA lanzadas en Reino Unido desde 2001 hay indicios de uso de informaci¨®n privilegiada.
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