EE UU esquiva la desaceleraci¨®n con un repunte del 3,4%

Estados Unidos cerr¨® 2006, el a?o de la temida desaceleraci¨®n, con un crecimiento del 3,4% del producto interior bruto (PIB), dos d¨¦cimas m¨¢s que en 2005, despu¨¦s de que en el cuarto trimestre su econom¨ªa se expandiera un robusto 3,5%. La solidez del dato volvi¨® a alejar la posibilidad de una rebaja de los tipos de inter¨¦s en EE UU, que la Reserva Federal (Fed, banco central estadounidense) volvi¨® a dejar ayer estables en el 5,25%.

El frenazo que se vivi¨® en el segundo y el tercer trimestre de 2006, con tasas de crecimiento del 2,6% y el 2%, hizo temer lo peor durante el pasado oto?o. Sin embargo, en la recta final del a?o se produjo un inesperado repunte que llev¨® la expansi¨®n medio punto por encima de su potencial (3%). El presidente de EE UU, George Bush, con la popularidad por los suelos por la guerra de Irak, intent¨® rentabilizar el dato y dijo que "s¨®lo hay un l¨ªder econ¨®mico indiscutible en el mundo: EE UU".

Aunque se trata de la primera estimaci¨®n, el dato del cuarto trimestre revela una mejora en la balanza comercial y que el consumo privado creci¨® gracias al descenso del precio de la energ¨ªa, lo que amortigu¨® el enfriamiento en el sector de la vivienda. Bush record¨® que desde agosto de 2003 se crearon 7,2 millones de empleos en EE UU y que se va a reducir el d¨¦ficit fiscal a la mitad con tres a?os de antelaci¨®n.

El consumo privado, del que dependen dos tercios del PIB, creci¨® un 4,4% el ¨²ltimo trimestre. Sin embargo, la inversi¨®n empresarial cay¨® un 0,4% y un 19,2% la actividad en el sector inmobiliario, lo que evidencia una vez m¨¢s el punto d¨¦bil de la econom¨ªa de EE UU. La balanza comercial aport¨® 1,6 puntos al PIB y los precios vinculados al consumo personal cayeron un 0,8%, el mayor descenso en 52 a?os.

La Reserva Federal deb¨ªa aclarar ayer su estrategia monetaria tras siete meses con los tipos en el 5,25%. El dato de PIB revel¨® que los precios se moderan con mayor rapidez de lo anticipado. Sin embargo, un crecimiento por encima del potencial y un mercado laboral s¨®lido plantean un riesgo para la inflaci¨®n que el banco central no pierde de vista.

Wall Street esperaba que la Fed empezara a bajar tipos en primavera, pero la solidez de los ¨²ltimos datos aplaza esa posibilidad hasta bien entrado el verano como pronto, si no procede antes a otra subida. La econom¨ªa podr¨ªa permitirse un nuevo encarecimiento en el precio del dinero. Pero el banco central tambi¨¦n tiene en cuenta el efecto que una subida de tipos podr¨ªa tener en un mercado inmobiliario que empieza a estabilizarse.