E.ON cuestiona la "soluci¨®n espa?ola" de Acciona para Endesa

El presidente del grupo alem¨¢n E.ON, Wulf Bernotat, advirti¨® ayer de que una posible "soluci¨®n espa?ola" a la pugna por Endesa -alianza en su contra de Acciona (21,03%) y de Caja Madrid (9,9%)- s¨®lo beneficiar¨ªa "a unos pocos accionistas escogidos". Frente a ese escenario, Bernotat defendi¨® la "excelente" oferta presentada el jueves por su grupo -38,75 euros por acci¨®n-, que garantiza la "identidad, autonom¨ªa e integridad" de la el¨¦ctrica.

Wulf Bernotat celebr¨® una conferencia de prensa en Madrid 13 horas despu¨¦s de hacer p¨²blico el precio definitivo que el grupo E.ON est¨¢ dispuesto a pagar por Endesa: 38,75 euros por t¨ªtulo o lo que es lo mismo, 41.027 millones de euros por el 100% de las acciones. El precio supone una prima del 109% respecto a la cotizaci¨®n de Endesa el 2 de septiembre de 2005, ¨²ltimo d¨ªa de cotizaci¨®n antes de que Gas Natural lanzara su OPA.

Bernotat, cauto, s¨®lo son¨® rotundo al aludir -sin mencionar nombres- a una posible alianza de accionistas espa?oles (con Acciona y Caja Madrid a la cabeza) en su contra. Seg¨²n dijo el presidente del gigante alem¨¢n "no puede haber comparaci¨®n alguna entre nuestra oferta y lo que algunos observadores apuntan como la soluci¨®n espa?ola, que no representa sino la adquisici¨®n de una participaci¨®n minoritaria a beneficio de unos pocos accionistas escogidos".

Por lo dem¨¢s, Bernotat se ajust¨® milim¨¦tricamente al manual del nuevo propietario llegado a comunidad ajena. Tranquiliz¨®, dej¨® las puertas indispensables abiertas y se reserv¨® el margen de maniobra debido. Por el lado de la tranquilidad, promesas. Seg¨²n dijo, E.ON no contempla despidos y garantiza la "identidad, autonom¨ªa e integridad" de Endesa. La el¨¦ctrica seguir¨¢ teniendo su sede en Madrid y ser¨¢ el centro de operaciones del grupo para el Sur de Europa y Am¨¦rica Latina. Adem¨¢s, E.ON crear¨¢ un Centro Global de Excelencia en Distribuci¨®n con sede en Barcelona.

La direcci¨®n de Endesa seguir¨¢ siendo espa?ola y podr¨¢ decidir de forma aut¨®noma incluso la pol¨ªtica de tarifas. Bernotat, por supuesto, no descart¨® pr¨®ximos contactos con los principales accionistas (Acciona y Caja Madrid).

Lo que se reserva para s¨ª el nuevo propietario si, como espera, en abril cierra la compra son, por supuesto, los beneficios derivados de ¨¦sta: 600 millones de euros anuales de valor adicional respecto a la mera suma de ambas sociedades a partir de 2010 y rentabilidades superiores al coste de capital tres a?os despu¨¦s de la compra.

Dividendos

Pero tambi¨¦n se reserva la capacidad de decidir la pol¨ªtica de dividendos (el actual equipo gestor de Endesa prometi¨® el reparto de 9.900 millones en el periodo 2005-2009) y la potestad de sacar a Endesa de la Bolsa de Nueva York, donde ahora cotiza.

Bernotat fue muy claro al se?alar que el grupo E.ON s¨®lo garantiza el mantenimiento de las inversiones comprometidas por Endesa para los pr¨®ximos a?os y "la pol¨ªtica de dividendos de E.ON". No la adelantada por Endesa.

Sobre las acusaciones que han goteado en lo que denomin¨® "largo y arduo" proceso de OPA, el presidente de E.ON fue parco. Se limit¨® a calificar de "err¨®neas" las acusaciones lanzadas por Gas Natural por el supuesto uso indebido de informaci¨®n confidencial de Endesa en el proceso de OPA. Como broche a la conferencia de prensa, Bernotat desminti¨® los rumores sobre un posible patrocinio del Real Madrid por el grupo alem¨¢n.

Con los protagonistas de la batalla por Endesa ya situados, comienzan ahora los tanteos ante el sprint final. El consejo de administraci¨®n de Endesa se reunir¨¢ el martes para analizar la oferta alemana y convocar la junta extraordinaria que debe decidir si levanta las restricciones estatutarias que impiden a un accionista ejercer derechos de voto por encima del 10%, al margen de su participaci¨®n real. ?sta es una de las condiciones de E.ON para mantener la oferta y, seg¨²n sus responsables, esa condici¨®n no variar¨¢.

De las se?ales que emita esta semana el consejo de Endesa (donde se sienta Caja Madrid, pero no Acciona) depende que el grupo que preside Jos¨¦ Manuel Entrecanales mantenga encendida la llama de la resistencia o, por el contrario, se decida a hacer caja. Acciona acumula unas plusval¨ªas por su participaci¨®n en Endesa de 1.077 millones.