El fantasma de la morosidad asusta a Europa

La morosidad comercial se extiende como una epidemia por los mercados de la Uni¨®n Europea. Las principales compa?¨ªas mundiales de seguro de cr¨¦dito a la exportaci¨®n han coincidido en dar la voz de alarma sobre el crecimiento de la siniestralidad en el comercio y sus informes de riesgo-pa¨ªs advierten ya de fuertes empeoramientos en el comportamiento de los pagos en pa¨ªses como Italia y Portugal, tercer y cuarto clientes del comercio exterior espa?ol, y en sectores como alimentaci¨®n, textil, la construcci¨®n y los servicios. En Espa?a, la morosidad empresarial aument¨® el 7,1% en 2006 y las expectativas apuntan a un nuevo repunte en 2007.

El total de efectos impagados en Espa?a ascendi¨® a 8.987 millones en 2006, casi el 1% del PIB, con una subida anual del 4,7%, seg¨²n el INE

La siniestrabilidad comercial crece en la Uni¨®n Europea, cuyos mercados nacionales absorben el 70,3% de la exportaci¨®n espa?ola

"Desde el segundo semestre de 2006 observamos un aumento de la siniestralidad comercial en Espa?a, moderado, s¨ª; pero que afecta a casi todos los sectores productivos". Son palabras de Fran?ois David, presidente mundial del Grupo Coface, quien matiza que, "aunque a¨²n no son suficientes para modificar la calificaci¨®n de riesgo-pa¨ªs de Espa?a", que sigue estando en el grupo de los elegidos, en el selecto grupo de los veinte pa¨ªses m¨¢s solventes del mundo.

Esta ratificaci¨®n temporal de Espa?a entre la ¨¦lite del riesgo no es ¨®bice, sin embargo, para que el informe avanzado en la asamblea anual de la compa?¨ªa francesa de cr¨¦dito a la exportaci¨®n anuncie una "ligera desaceleraci¨®n de la actividad econ¨®mica durante 2007", consecuencia de la p¨¦rdida de dinamismo en el consumo privado y el desequilibrio exterior.

El principal problema

Precisamente, el d¨¦ficit del sector exterior es, para Coface, "el principal problema de la econom¨ªa espa?ola" y el Gobierno "deber¨ªa atender a su correcci¨®n con urgencia". Porque los problemas derivados de la p¨¦rdida de competitividad, que hasta ahora afectaban mayormente a los sectores exportadores, empiezan ya a trasladarse al mercado dom¨¦stico, afectado por el aumento de los diferenciales de inflaci¨®n y la entrada de competidores extranjeros.

Una apreciaci¨®n que corrobora el ¨²ltimo informe de riesgo de Cr¨¦dito y Cauci¨®n, compa?¨ªa espa?ola que cubri¨® en 2006 el riesgo comercial de ventas a cr¨¦dito realizadas por 26.000 empresas, por valor superior a 100.000 millones de euros, y que confirma, con datos cerrados a 31 de diciembre, un repunte del 7,1% de los impagos empresariales en Espa?a que ha repercutido con mayor intensidad en los sectores de alimentaci¨®n y distribuci¨®n y en la construcci¨®n, y que se mantiene muy elevado en textil y servicios. Por el contrario se confirma una mejor¨ªa del 11% en el comportamiento en los pagos de las empresas de turismo.

Los datos definitivos del Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) para 2006 elevan el importe total de los efectos impagados en Espa?a a 8.987 millones, casi el 1% del PIB nacional, con una subida del 4,7% respecto a 2005. Y, aunque tambi¨¦n para Cr¨¦dito y Cauci¨®n el nivel de solvencia de las empresas espa?olas se sit¨²a en los niveles medios del entorno europeo, la aseguradora de cr¨¦dito advierte que es previsible que en 2007 el crecimiento de los niveles de morosidad empresarial mantenga su intensidad actual.

"La siniestralidad en las operaciones comerciales, por quiebras o retrasos en los pagos, es cierto que est¨¢ aumentando", corrobora Joaqu¨ªn de la Herr¨¢n, director general de CESCE, la compa?¨ªa p¨²blica espa?ola que gestiona el seguro de cr¨¦dito a la exportaci¨®n. "Es un fen¨®meno que ocurre en todos los mercados y los indicadores apuntan a que va seguir creciendo a corto plazo". Una evoluci¨®n que, por ahora, no va repercutir en un aumento de nuestras p¨®lizas, pero que "si nos est¨¢ obligando a realizar un seguimiento m¨¢s minucioso de las operaciones y clientes".

Entre los mercados m¨¢s afectados por el aumento de la morosidad comercial, los informes de Cr¨¦dito y Cauci¨®n y CESCE, coinciden con el del resto de las grandes aseguradoras europeas al destacar el empeoramiento de la UE, destino del 70,3% de las exportaciones espa?olas, y donde los peores h¨¢bitos de pago se dan en Portugal e Italia, tercer y cuarto clientes mundiales de Espa?a y a los que se dirige el 17,3% de nuestras ventas en el exterior.

Grecia, Polonia, Hungr¨ªa y la reci¨¦n incorporada Rumania completan la lista de los seis pa¨ªses con mayor morosidad en el comercio de la UE. Tambi¨¦n se ha confirmado un empeoramiento entre las empresas del Reino Unido, quinto destino de la exportaci¨®n espa?ola, y los informes de riesgo-pa¨ªs coinciden tambi¨¦n en alertar sobre una desaceleraci¨®n en la demanda interna de Alemania, segundo cliente mundial de Espa?a y que absorbe el 11% de las ventas de sus empresas en el exterior.

El lastre de la competitividad

Una desaceleraci¨®n que afectar¨¢ tambi¨¦n a la econom¨ªa de EE UU, pa¨ªs en el que las ventas espa?olas han tenido un crecimiento espectacular, del 22,9% durante el a?o 2006, a pesar de la apreciaci¨®n del euro frente al d¨®lar. En conjunto, los seis pa¨ªses m¨¢s morosos de la UE, m¨¢s Alemania, Reino Unido y EE UU representan por s¨ª solos el 43,4% de todas las exportaciones espa?olas durante el a?o 2006, equivalente a unos ingresos de 73.724 millones de euros.

En este contexto de aumento de la siniestralidad en el comercio, las exportaciones espa?olas seguir¨¢n afectadas negativamente, adem¨¢s, por el diferencial de inflaci¨®n con sus mayores competidores, lastre que "no podr¨¢ ser compensado por las d¨¦biles ganancias de productividad" y el aumento del gasto p¨²blico para formaci¨®n e investigaci¨®n y desarrollo.

La d¨¦bil productividad, las tensiones inflacionistas y una baja especializaci¨®n en productos de valor a?adido, "insuficiente frente a la competencia de Asia y Europa del Este", lastran tambi¨¦n la competitividad de la oferta espa?ola, afectando en especial a sectores como el textil, el material el¨¦ctrico, el auxiliar de inform¨¢tica, y electrodom¨¦sticos, que son los m¨¢s expuestos a la siniestralidad.