La Caixa y Suez blindan su control sobre Agbar con una OPA contra un asalto hostil

La Caixa y el grupo industrial y de servicios franco-belga Suez, socios en Aguas de Barcelona (Agbar), quieren blindar a esta compa?¨ªa de todo ataque hostil y asegurarse su control. La caja y Suez, que ahora poseen un 49,68% de las acciones, lanzar¨¢n una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) por el 100% de Agbar, que la valora en 4.050 millones de euros, tras un a?o de rumores intermitentes sobre posibles asaltos y justo cuando uno de sus accionistas, el empresario Juan Abell¨®, ha expresado su deseo de vender. Abell¨® acudir¨¢ a la OPA, que tiene garantizado ya un apoyo del 56,33% del capital.

Abell¨®, presente en el capital desde 2004 a trav¨¦s de la sociedad Torreal, con un 6,65% de Agbar, ha sido uno de los desencadenantes del proyecto y ha expresado su compromiso "irrevocable" de acudir a la OPA. ?sta se plantea a 27 euros por acci¨®n, un precio inferior al cierre de hoy en Bolsa e incluso al del pasado jueves. Abell¨®, que entr¨® en Agbar junto al empresario textil Amancio Ortega cuando Endesa abandon¨® el grupo catal¨¢n, compr¨® a un precio medio de 14 euros. La plusval¨ªa por acudir a la oferta ronda los 132 millones de euros.

Fuentes del mercado daban ayer tambi¨¦n por probable, si no hay jugosa contraopa, la aceptaci¨®n de la OPA por parte de Ortega, que igualmente pag¨® 14 euros por acci¨®n. A trav¨¦s de Pontegadea, el due?o de Inditex posee un 5,010% de Agbar. Si Ortega acude, un 61,34% del capital apoyar¨ªa ya la oferta.

Suez y La Caixa dejaron muy claro que su intenci¨®n no es excluir de Bolsa a Agbar y que quieren que un tercio del capital fluct¨²e libremente fuera de su control. ?ste nunca ser¨¢ superior a un porcentaje de entre el 67% y el 70%. Si a ra¨ªz de la OPA consiguen un apoyo superior, se vender¨¢n posteriormente la diferencia.

Informaci¨®n privilegiada

La oferta se plantea a 27 euros por acci¨®n. A pesar de que este precio representa una prima del 7,1% en relaci¨®n a la cotizaci¨®n media del ¨²ltimo mes y de un 12,4% en comparaci¨®n con la del ¨²ltimo a?o, el mercado no acogi¨® con alegr¨ªa el anuncio. Agbar cay¨® un 2,32%, y cerr¨® ligeramente sobre el precio de la OPA, con 27,38 euros.

Y es que Agbar hab¨ªa cerrado el ¨²ltimo d¨ªa de cotizaci¨®n anterior al anuncio a 28,03 euros por t¨ªtulo, un 3,7% por encima de lo que ofrecen ahora Suez y La Caixa. Ese ¨²ltimo d¨ªa, el Jueves Santo, la revalorizaci¨®n fue m¨¢s que notable, del 4,8%, de modo que el anuncio de la OPA, formulado tras cinco horas de suspensi¨®n de la cotizaci¨®n, plantea interrogantes sobre la existencia de informaci¨®n privilegiada. La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) investigar¨¢ de oficio lo ocurrido.

La oferta se lanza en plena reorganizaci¨®n de la cartera industrial de La Caixa, que antes de que finalice este a?o sacar¨¢ a cotizar sus participaciones, agrupadas en un holding. La cartera industrial de la entidad, la mayor de Espa?a, val¨ªa 21.200 millones de euros al cierre de 2006.

Agbar, presidida por Jordi Mercader y cuyas riendas ejecutivas lleva ?ngel Simon, tiene todos los puntos para formar parte de ese holding que saldr¨¢ a Bolsa. El grupo de servicios es una de las compa?¨ªas consideradas estrat¨¦gicas para la caja. El presidente de la entidad financiera, Ricard Fornesa, la presidi¨® adem¨¢s durante 27 a?os, en que pilot¨® su crecimiento, y le tiene especial querencia. Fornesa siempre dese¨® colgar Agbar del grupo energ¨¦tico que La Caixa ha intentado impulsar, hasta ahora sin ¨¦xito, en torno a su participada Gas Natural. Est¨¢ por ver qu¨¦ papel puede desempe?ar Agbar en el nuevo mapa energ¨¦tico que se est¨¢ dibujando en Espa?a a golpe de OPA y contraopa y con Endesa en el ojo del hurac¨¢n.

La OPA enterrar¨¢, al menos a medio plazo, uno de los rumores que han circulado en los ¨²ltimos meses: la salida del accionariado de Agbar por parte de Suez, a ra¨ªz del complej¨ªsimo y ralentizado proceso de fusi¨®n con Gaz de France en que est¨¢ inmersa. El viejo pacto parasocial entre Suez y Agbar, renovado en julio pasado, obligaba de todos modos a que ambas partes acordaran cualquier salida del capital. La OPA les da ahora el control de m¨¢s del 50%, ante el posible inter¨¦s de terceros.

Suez, liderada por G¨¦rard Mestrallet, insisti¨® en su implicaci¨®n en la compa?¨ªa espa?ola en el comunicado que difundi¨® sobre la operaci¨®n, que subraya la "confianza rec¨ªproca" que mantiene con La Caixa. "La operaci¨®n demuestra la voluntad de desarrollarse en el mercado espa?ol, en colaboraci¨®n con nuestro socio hist¨®rico", reza el texto. Que a?ade: "Esta nueva etapa permitir¨¢ a Agbar consolidar su base accionarial y aprovechar nuevas oportunidades del mercado". Mercader ha convocado una reuni¨®n del Consejo de Administraci¨®n de Agbar para este viernes con el fin de analizar la situaci¨®n. Los rumores de asaltos por parte de alg¨²n grupo extranjero no cesaron ayer.

Adem¨¢s del 47,87% de las acciones de Agbar que Suez y La Caixa controlan conjuntamente a trav¨¦s de Hisusa (un 51% de esta sociedad pertenece a los franceses y el otro 49% a los catalanes), Suez controla directamente un 1,81% de la empresa. La caja que dirige Isidre Fain¨¦ pose¨ªa un 1,35% de Suez, pero se lo vendi¨® en enero por 676 millones.

La OPA la realizar¨¢ Hisusa hasta que su participaci¨®n alcance un 65,2%. La parte restante se distribuir¨¢ entre Suez y La Caixa en la proporci¨®n de un 51% para la primera y un 49% para la segunda, de lo que se desprende que Suez mantendr¨¢ su 1,81%.