CVC incorpora siete bancos a su proyecto para comprar Altadis

Las dos propuestas de compra del 100% de Altadis (una de Imperial Tobacco y otra del fondo CVC, tras su ruptura con PAI) siguen adelante para convertirse en ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n (OPA) en firme. Ambas propuestas est¨¢n avanzando en sus modelos de financiaci¨®n, el principal escollo hasta ahora, ya que la operaci¨®n rondar¨¢ los 13.000 millones de euros.

Del proyecto de oferta que hasta ahora ten¨ªan los fondos CVC y PAI a 50 euros por acci¨®n y cuyo precio era bien visto por el Consejo de Administraci¨®n de Altadis se ha ca¨ªdo PAI. M¨¢s que por diferencias en la estructura y reparto de poder en la operaci¨®n, ha influido el momento que atraviesa la entidad. PAI no tiene liquidez en la actualidad porque sus recursos est¨¢n casi totalmente invertidos y levantar otro fondo lleva su tiempo, seg¨²n fuentes conocedoras de la operaci¨®n.

El fondo CVC, sin embargo, envi¨® ayer una carta a la compa?¨ªa en la que informa que "reitera su inter¨¦s por presentar una oferta por Altadis en los t¨¦rminos de su propuesta preliminar no vinculante del pasado 4 de mayo".

Los responsables de CVC cuentan con el apoyo de varias entidades bancarias que no solamente aportar¨¢n financiaci¨®n para la OPA sino que entrar¨ªan tomando un porcentaje de capital. El resto se lo quedar¨ªa CVC. En principio, se cuenta con Goldman Sachs, Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale, Calyon, HSBC, Caja Madrid, Natexis y Royal Bank of Scotland.

Reparto de capital

Seg¨²n fuentes conocedoras del proceso, estas entidades tomar¨¢n en torno al 6% del capital cada una y el resto lo suscribir¨ªa CVC. Posteriormente, cada entidad ser¨ªa libre de quedarse en el capital o bien vender su participaci¨®n a los inversores que quiere incorporar CVC. Este fondo contin¨²a trabajando en su proyecto de implicar en el futuro en el capital de Altadis a grandes inversores espa?oles y franceses en un plan que en este momento sigue adelante, pero que no corre tanta prisa.

El otro aspirante, Imperial, ha dado un importante paso al frente al conseguir que cinco bancos se sumen a su proyecto como financiadores de la OPA que se presentar¨¢ en los pr¨®ximos d¨ªas, seg¨²n medios cercanos a Imperial.

El grupo Santander confirm¨® ayer que participar¨¢ en la financiaci¨®n de la OPA de Imperial Tobacco mientras que esta tabacalera se?al¨® que su "equipo financiero" para la oferta por Altadis lo forman el Santander, Citigroup, Lehman Brothers, ABN Amro y Morgan Stanley.

Fuentes cercanas a la operaci¨®n aseguraron que la compa?¨ªa brit¨¢nica no lanzar¨¢ su oferta por Altadis hoy viernes sino, previsiblemente, la semana pr¨®xima. Imperial Tobacco, cuarta del mundo y propietaria de los cigarrillos JPS, Davidoff o West, ha presentado dos propuestas por Altadis de 45 y 47 euros por acci¨®n, pero se ha encontrado con el rechazo del consejo de Altadis.

La brit¨¢nica dijo que no mejorar¨ªa su oferta sin conocer informaci¨®n contable que ahora analiza. Altadis cerr¨® ayer a 50,20 euros y cay¨® el 0,59% en la sesi¨®n.