Las paradojas de un gigante

La India crecer¨¢ este a?o un 9%, consolid¨¢ndose como uno de los motores de la econom¨ªa mundial. Gracias a una combinaci¨®n de exportaciones, consumo interno e inversi¨®n, el pa¨ªs asi¨¢tico podr¨ªa convertirse en la tercera econom¨ªa mundial en 2025. No obstante, el FMI ha advertido riesgos de sobrecalentamiento debido al alza de la inflaci¨®n y del fuerte crecimiento de los cr¨¦ditos.

La econom¨ªa india s¨®lo ser¨ªa superada, en menos de 20 a?os, por Estados Unidos y por China

Las declaraciones de la semana pasada del gobernador del Banco de Jap¨®n, Toshihiko Fukui, confirmaron lo que era un secreto a voces: el enorme crecimiento que ha experimentado la India durante esta d¨¦cada le podr¨ªa situar como la tercera econom¨ªa del mundo en el a?o 2025. Un dato que no es menor si consideramos que, seg¨²n estas mismas proyecciones, en menos de 20 a?os la econom¨ªa del pa¨ªs asi¨¢tico s¨®lo ser¨ªa superada por Estados Unidos y por China. Para la India, el a?o presupuestario que termina se ha saldado con un crecimiento del 9,2% -el mayor crecimiento de la d¨¦cada- mientras que las proyecciones indican que se podr¨ªa superar el 10% en los pr¨®ximos tres a?os.

Un dato que s¨®lo es superado por el 10% de crecimiento de China y que contrasta con el alza de todos los pa¨ªses industrializados. Durante el a?o pasado, Estados Unidos creci¨® un 3,4%, mientras que la Uni¨®n Europea y otros pa¨ªses como Francia, Jap¨®n o Alemania no superaron el 3% de alza en el producto interior bruto. Este 9,2% consolida, adem¨¢s, la media de crecimiento del 8,5% que la India ha venido registrando en los ¨²ltimos cuatro a?os y el 6% con que termin¨® la d¨¦cada pasada.

Medidas estructurales

?Cu¨¢l es la receta? Desde mediados de los a?os noventa el Gobierno indio comenz¨® a implantar una serie de medidas estructurales que flexibilizaron el mercado del trabajo, la estructura tributaria y la estructura de la propiedad. Reformas que han generado una favorable coyuntura y un desarrollo basado en el consumo interno, las exportaciones y la inversi¨®n. Las exportaciones representan alrededor del 15% del PIB de 900.000 millones de d¨®lares de la India y crecen a un buen ritmo. El sector exportador m¨¢s destacado es el de las tecnolog¨ªas de la informaci¨®n, que super¨® los 30.000 millones de d¨®lares este a?o y que se ha quintuplicado en cinco a?os.

La estructura productiva india est¨¢ orientada casi exclusivamente al mercado interno, un mercado potencial de 1,1 millones de personas -la sexta parte de toda la poblaci¨®n mundial- pero con al menos 300 millones de consumidores en condiciones de adquirir bienes de consumo de bajo precio y 30 millones con un nivel de compra equiparable a los 20.000 d¨®lares de renta media espa?ola, una cifra que ha crecido en diez millones de personas en los ¨²ltimos cinco a?os. Otro dato interesante es su distribuci¨®n demogr¨¢fica: el 81% de la poblaci¨®n tiene menos de 45 a?os, con un nivel de crecimiento del 10% en su renta per c¨¢pita.

A partir de las reformas, la inversi¨®n extranjera directa ha pasado desde una media de 1.705 millones durante la d¨¦cada de los noventa hasta los 6.598 millones anuales registrados en 2005, seg¨²n datos de la Unctad. Un crecimiento que ha pasado del 25% en 2002 al 35% en 2006. El principal atractivo internacional de la India se encuentra en un desarrollado sector servicios que representa cerca del 60% de todo el PIB. Otra de sus virtudes es su elevado tama?o, la existencia de una clase media-alta muy pujante, los bajos costes laborales y la alta preparaci¨®n de buena parte de los profesionales, en un pa¨ªs en que se titulan una media de 400.000 ingenieros al a?o.

La inversi¨®n extranjera principalmente se ha centrado en obras p¨²blicas y de infraestructura, un sector que seg¨²n las previsiones gubernamentales necesitar¨¢ una inyecci¨®n de 300.000 millones de d¨®lares para los pr¨®ximos cinco a?os. Los analistas y las propias autoridades de Gobierno advierten que ser¨¢ imposible alcanzar el crecimiento anual del 10% en el PIB si es que las inversiones en infraestructuras no se elevan por encima del 8%. Esto refleja que en este sector queda todo por hacer: carreteras, aeropuertos, autov¨ªas, ferrocarriles, puentes, t¨²neles. Un fil¨®n interesante para pa¨ªses como Francia, que duplic¨® su inversi¨®n en el pa¨ªs durante el curso pasado hasta los 117 millones de euros.

Un mercado que, sin embargo, sigue quedando muy lejos de las empresas espa?olas. Los env¨ªos espa?oles a la India s¨®lo alcanzan el 0,25% del total, convirti¨¦ndose en el tercer mercado asi¨¢tico tras China y Jap¨®n, mientras que la media de la Uni¨®n Europea es del 2%. El ¨²ltimo registro del Instituto de Comercio Exterior (Icex) indica que apenas media centena de empresas se ha instalado en la India y que menos de 500 tienen actividades comerciales en el pa¨ªs, cubriendo un 0,35% de la cuota total de mercado. En cuanto a inversiones, ¨¦ste fue de apenas 17,9 millones de euros durante el a?o 2005, muy lejos de los 145 millones invertidos por Alemania y de los 267 millones de Holanda.

Pero la India no s¨®lo es receptor de inversi¨®n extranjera. Las empresas indias adquirieron 100 compa?¨ªas en el extranjero durante el a?o pasado por 2.400 millones de d¨®lares. Gracias al comportamiento de la Bolsa de Bombay, en 2005 las compa?¨ªas locales se gastaron 700 millones de d¨®lares m¨¢s que el a?o anterior.

Frente a tanta bonanza, el FMI ha advertido sobre un riesgo latente de que la econom¨ªa sufra un sobrecalentamiento. El principal problema es la creciente inflaci¨®n que cerr¨® el a?o pasado en un 6,8% de crecimiento, m¨¢s de dos puntos por encima del 4,4% de 2005. Del mismo modo, los precios de venta al por mayor podr¨ªan crecer dos puntos hasta el 6,4% durante este a?o fiscal. Un dato que no bajar¨ªa del 5% al menos hasta el a?o 2008. La bonanza de una clase media cada vez m¨¢s acomodada tambi¨¦n est¨¢ impulsando el crecimiento de los cr¨¦ditos a pesar de que la India se mantiene como uno de los pa¨ªses con una de las tasas de inter¨¦s m¨¢s elevadas con un 8,2%.

Para ello, los organismos internacionales piden a la India que mantenga su pol¨ªtica fiscal que ha logrado reducir el d¨¦ficit p¨²blico hasta el 6% este a?o, desde el 10% anual que se registr¨® en 2001, pero adem¨¢s compaginarlo con un crecimiento sostenible y con una mezcla eficaz de pol¨ªtica macroecon¨®mica, reformas sostenidas y la creaci¨®n de trabajo. Esto significa continuar con el plan de privatizaciones, pero adem¨¢s haciendo un espacio para financiar el gasto social.

Y es que, pese a todos los datos macroecon¨®micos, la India sigue siendo uno de los pa¨ªses con mayores tasas de pobreza del mundo. Los datos indican que 800 millones de personas (el 85% de la poblaci¨®n) viven en el pa¨ªs con menos de dos d¨®lares al d¨ªa, mientras que el ingreso per c¨¢pita no supera los 700 d¨®lares, una m¨ªnima parte de la media de la UE de 22.000 d¨®lares.