Las Bolsas se dan un respiro

Las aguas vuelven, de momento, a su cauce. Los mercados mundiales se dieron ayer un respiro despu¨¦s de que los principales bancos centrales acudieran, por tercera jornada consecutiva, en auxilio del sistema financiero, aunque con cantidades de dinero inferiores al jueves y viernes de la semana pasada. La actuaci¨®n coordinada de las autoridades monetarias parece haber tenido el efecto deseado: devolver la confianza a los inversores con el mensaje de que est¨¢n dispuestas a atajar cualquier crisis de liquidez como la desencadenada por las p¨¦rdidas en el mercado hipotecario de EEUU.

Goldman Sachs inyecta 2.200 millones de euros en un fondo con problemas derivados de la crisis hipotecaria

La mayor confianza de los inversores impulsa la cotizaci¨®n de los principales ¨ªndices burs¨¢tiles del mundo

El Banco Central Europeo interviene por tercer d¨ªa consecutivo y asegura que los mercados monetarios se normalizan

"Las condiciones de los mercados monetarios est¨¢n normaliz¨¢ndose", afirm¨® el Banco Central Europeo (BCE), que lider¨® de nuevo la operaci¨®n de rescate al inyectar 47.000 millones de euros en el sistema. El Banco de Jap¨®n hab¨ªa hecho lo propio horas antes con 3.600 millones y la Reserva Federal de EE UU aport¨® 1.468 millones de euros a los mercados.

La tendencia decreciente de las ayudas -el BCE inyect¨® el jueves 95.000 millones y el viernes 61.000- es una se?al de que la tormenta amaina. Las intervenciones de las autoridades monetarias han hecho caer las tasas interbancarias (las que marcan los bancos para prestarse dinero unos a otros) y han permitido a los mercados financieros recuperar la normalidad que se evapor¨® la semana pasada, cuando las p¨¦rdidas anunciadas por grandes entidades de cr¨¦dito en el mercado hipotecario de alto riesgo en EE UU desencadenaron una repentina falta de liquidez.

Algunos expertos piensan que lo peor est¨¢ a¨²n por llegar y advierten de que si hay nuevas v¨ªctimas de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, o subprime, la situaci¨®n podr¨ªa agravarse y afectar, m¨¢s all¨¢ de los mercados, al resto de la econom¨ªa y a los consumidores. Los m¨¢s pesimistas vaticinan que la intervenci¨®n de los bancos centrales no ser¨¢ suficiente para devolver la confianza a los mercados y que para ello ser¨¢n necesarios recortes en los tipos de inter¨¦s.

Turbulencias

"Las recientes turbulencias del mercado no tendr¨¢n mucho impacto en la econom¨ªa", declar¨® Matthew Sharratt, economista del Bank of America en Londres, a la agencia Bloomberg. "Por lo tanto, el BCE subir¨¢ los tipos de inter¨¦s en septiembre al 4,25% y probablemente los mantendr¨¢ en ese nivel durante el resto del a?o".

La autoridad monetaria de la zona euro ha subido el precio del dinero en ocho ocasiones desde diciembre de 2005, hasta el actual 4%, y ha insinuado que lo aumentar¨¢ de nuevo para mantener los precios bajo control. Tanto el BCE como la Reserva Federal han reafirmado en los ¨²ltimos meses que, en un entorno econ¨®mico boyante como el actual, su principal preocupaci¨®n es la inflaci¨®n, no los problemas crediticios.

Recuperada moment¨¢neamente la calma, las Bolsas europeas y asi¨¢ticas cerraron ayer al alza, mientras Wall Street registr¨® p¨¦rdidas moderadas. El ¨ªndice FTSEurofirst, integrado por 300 empresas europeas, gan¨® un 2,29%, la mayor subida en 15 meses, tras haber bajado un 3% el viernes, su peor d¨ªa en cuatro a?os.

En Madrid, el Ibex-35 subi¨® 277 puntos, o un 1,92%, hasta los 14.731. El FTSE-100 de Londres avanz¨® un 2,99%, el Dax alem¨¢n un 1,78 % y el CAC de Par¨ªs un 2,21 %. En Tokio, la recuperaci¨®n fue m¨¢s moderada, con una subida del 0,21% del ¨ªndice Nikkei-225. Tras la intervenci¨®n de los bancos centrales, los inversores dejaron atr¨¢s su inquietud por la falta de liquidez y redirigieron su atenci¨®n hacia los buenos resultados de las empresas y los nuevos s¨ªntomas de buena salud de la econom¨ªa.

La Bolsa de Nueva York reaccion¨® con alzas al anuncio de que las ventas al por menor -term¨®metro del estado de ¨¢nimo de los consumidores estadounidenses- aumentaron un 0,3% en julio, ligeramente por encima de lo esperado por los analistas, tras una ca¨ªda del 0,7% en junio. La subida, impulsada por los descuentos de precios del material escolar con vistas al nuevo curso, muestra que las dificultades del mercado hipotecario y crediticio en general no han afectado, por ahora, al consumo, que significa dos terceras partes de la econom¨ªa de EE UU.

En la misma l¨ªnea, los mercados tambi¨¦n recibieron bien los resultados del segundo trimestre de Wal-Mart, la mayor cadena mundial de grandes superficies, que anunci¨® el mayor incremento de su beneficio neto en diez a?os.

M¨¢s problemas

A pesar de la recuperaci¨®n de los mercados, la llama encendida por la crisis de las hipotecas de alto riesgo no se apaga del todo. Goldman Sachs, una de las mayores firmas de Wall Street, anunci¨® ayer que ha inyectado 3.000 millones de d¨®lares (unos 2.200 millones de euros) en uno de sus fondos de inversi¨®n que se ha visto afectado "significativamente" por la volatilidad del mercado. El Global Equity Opportunities (GEO) entra dentro de la categor¨ªa de los fondos cuantitativos, o quants, que distrituyen sus inversiones siguiendo complejas f¨®rmulas m¨¢tem¨¢ticas y programas inform¨¢ticos. Algunos de estos fondos han registrado importantes p¨¦rdidas en las ¨²ltimas semanas por no haber tenido en cuenta determinados riesgos que finalmente se han hecho realidad.

El BNP Paribas, que suspendi¨® tres de sus fondos la semana pasada por p¨¦rdidas ligadas a las hipotecas de alto riesgo, anunci¨® ayer que est¨¢ trabajando para reabrirlos lo antes posible, quiz¨¢ a finales de mes. Sus acciones subieron un 2,6% en la Bolsa de Par¨ªs.

Los bancos europeos, los m¨¢s perjudicados por la volatilidad de los ¨²ltimos d¨ªas, recuperaron ayer parte del terreno perdido. En Madrid, BBVA y Santander cerraron con sendas subidas del 2,4%, y Barclays subi¨® un 3,2% en Londres. Man Group, el mayor grupo mundial de fondos de alto riesgo, subi¨® un 6,8%, tras haber ca¨ªdo un 9% el viernes. El grupo de capital riesgo 3i cerr¨® con un alza del 5,6%.