Trichet hace un llamamiento a la calma

"Normalidad". ?sa fue la palabra m¨¢s utilizada en la declaraci¨®n emitida en la tarde de ayer por el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, para enviar un mensaje de serenidad a los mercados tras varios d¨ªas de gran volatilidad. "Estamos presenciando una evoluci¨®n de las condiciones del mercado monetario que supone un progresivo retorno a la normalidad", afirm¨® Trichet horas despu¨¦s de que el BCE, por cuarta jornada consecutiva, inyectase dinero en el mercado bancario con el prop¨®sito de calmar la ansiedad creada por la falta de liquidez y las p¨¦rdidas en el mercado hipotecario de Estados Unidos. A pesar del mensaje de la m¨¢xima autoridad monetaria de la zona euro, los mercados burs¨¢tiles cayeron tras una acumulaci¨®n de malas noticias.

"Insto a todas las partes afectadas a mantener la serenidad", dijo Trichet en su mensaje, tras afirmar que lo sucedido en los ¨²ltimos d¨ªas "podr¨ªa interpretarse como una normalizaci¨®n de la valoraci¨®n del riesgo". Es decir, que algo positivo puede sacarse de una crisis provocada en parte por inversiones muy arriesgadas a cargo de entidades de cr¨¦dito y fondos de inversi¨®n en el mercado hipotecario de alto riesgo en EE UU.

La cantidad inyectada por el BCE en el sistema financiero, 7.700 millones de euros, fue muy inferior a la de jornadas anteriores. En otra se?al de relativa normalidad, ni la Reserva Federal de Estados Unidos ni el Banco de Jap¨®n estimaron necesario intervenir en sus respectivos mercados.

Las palabras de Trichet no impidieron que las Bolsas sufrieran p¨¦rdidas generalizadas, atribuidas por los analistas a la ralentizaci¨®n del crecimiento econ¨®mico de la zona euro y a la persistente incertidumbre sobre los efectos de los pr¨¦stamos hipotecarios de alto riesgo. El banco suizo UBS dio un motivo m¨¢s de preocupaci¨®n a los inversores al advertir de que su cuenta de resultados se ver¨¢ seriamente da?ada si la volatilidad en los mercados de cr¨¦dito persiste.

El Ibex 35 perdi¨® 178 puntos, o un 1,21%, para cerrar a 14.553. La Bolsa de Nueva York baj¨® un 1,57%; la de Londres, 1,2%; y la de Par¨ªs, un 1,63%. En los mercados de divisas, el d¨®lar subi¨® a su nivel m¨¢ximo en seis semanas, frente a la moneda europea.

Nuria ?lvarez, de la sociedad de valores Renta 4, pronostica que durante el resto del mes de agosto la volatilidad seguir¨¢ siendo la nota dominante. "Las medidas adoptadas por el BCE han sido positivas, aunque el miedo no se ha disipado del todo y no descartamos m¨¢s noticias de bancos afectados por el mercado hipotecario", dijo ?lvarez, quien subray¨® que, de ning¨²n modo, estamos ante una crisis profunda o ante un cambio del ciclo econ¨®mico.

Para Xavier Cebri¨¢n, de la firma burs¨¢til Gaesco, las recientes ca¨ªdas burs¨¢tiles son injustificadas y obedecen a la volatilidad que suele dominar los mercados en verano. "Las Bolsas, de fondo, son alcistas. El sector de las hipotecas de alto riesgo tiene muy poco peso en la econom¨ªa, s¨®lo suponen un 2% del mercado hipotecario de EE UU y hace ya meses que se conoce su situaci¨®n", declar¨®.

En Nueva York, los principales indicadores burs¨¢tiles cayeron tras conocerse que la sociedad de gesti¨®n de fondos Sentinel Management ha solicitado al organismo regulador que le permita suspender los reembolsos a clientes temerosos de perder su dinero. "El miedo de los inversores ha vencido a la raz¨®n y ha dado paso a una situaci¨®n en la que la mayor parte de los activos han dejado de negociarse", afirma la empresa en una carta enviada a sus clientes el pasado lunes.

Tampoco sentaron bien a los inversores estadounidenses las malas perspectivas anunciadas por WalMart, l¨ªder mundial de las grandes superficies, y por HomeDepot para los pr¨®ximos meses. La firma de capital riesgo Blackstone se sum¨® a la oleada de malas noticias al advertir de que los vaivenes del mercado crediticio har¨¢n m¨¢s dif¨ªcil que haya grandes adquisiciones de empresas en los pr¨®ximos meses. A partir de ahora, se?al¨® Blackstone, ser¨¢ mucho m¨¢s dif¨ªcil financiar ese tipo de operaciones, que han sido uno de los motores de la Bolsa en los ¨²ltimos a?os.

Y en Australia, las acciones de la entidad hipotecaria RAMS Home Loans bajaron un 19% despu¨¦s de anunciar que sus beneficios caer¨¢n si no cesan las turbulencias en los mercados.

El sector bancario fue de nuevo ayer uno de los m¨¢s perjudicados por el retroceso burs¨¢til. Las acciones de Santander y BBVA bajaron, respectivamente, un 1,7% y un 1,5%. Barclays perdi¨® un 3,3% en Londres y UBS retrocedi¨® un 3,81% en Z¨²rich, a pesar de haber logrado beneficios r¨¦cord en el segundo trimestre del a?o.

Santander insiste en que, tal y como dijo su presidente, Emilio Bot¨ªn, en la ¨²ltima junta de accionistas, el grupo no tiene ning¨²n tipo de riesgo en la crisis de las subprimas, tanto por las entidades que controla en Estados Unidos como por su participaci¨®n en fondos de inversi¨®n vinculados a este tipo de productos. Respecto a los cr¨¦ditos al consumo, que gestiona la divisi¨®n Santander Consumer Finance, el banco se?ala que el 85% del total de pr¨¦stamos concedidos est¨¢ localizado en mercados seguros como Espa?a, Italia y Alemania. Su filial estadounidense Drive Financial, que se dedica a la financiaci¨®n de autom¨®viles en 35 Estados del pa¨ªs, representa s¨®lo el 5,3% del total de cr¨¦ditos concedidos, alrededor de 2.200 millones de euros. No obstante, fuentes del banco subrayan que el ¨ªndice de morosidad del conjunto de cr¨¦ditos al consumo se sit¨²a en el 2,7%, "dentro de lo previsto".

BBVA tampoco tiene exposici¨®n a cr¨¦ditos de alto riesgo a trav¨¦s de sus entidades en EE UU.