Francia emplaza al BCE a mantener los tipos de inter¨¦s

Francia reiter¨® ayer su postura contraria a la ortodoxa pol¨ªtica de contenci¨®n de la inflaci¨®n a toda costa del Banco Central Europeo (BCE) y emplaz¨® a la autoridad monetaria de la zona euro a mantener los tipos de inter¨¦s, e incluso bajarlos como hizo hace una semana la Reserva Federal de EE UU (Fed) con el tipo de descuento. "Necesitamos aprender" de esa decisi¨®n, dijo la ministra de Econom¨ªa, Christine Lagarde.

El viceministro italiano no ve raz¨®n alguna para un alza de tipos en septiembre

Tras sugerir el BCE el mi¨¦rcoles que seguir¨ªa con sus planes de subir un cuarto de punto el tipo oficial (hasta el 4,25%) en septiembre pese a la crisis de liquidez en los mercados, ayer varias fuentes auguraron que finalmente no se tomar¨¢ esa decisi¨®n y se mantendr¨¢ el precio del dinero en el 4%.

Lagarde reiter¨® ayer que un aumento de los tipos de inter¨¦s amenazar¨ªa el crecimiento y mantener la fortaleza del euro frente al d¨®lar compromete las exportaciones. "Es nuestra responsabilidad colectiva reactivar el crecimiento. Y creo que la moneda puede ser una herramienta eficiente", subray¨® Lagarde.

"La inflaci¨®n se ha reducido al 1,8% y tenemos un grave d¨¦ficit de confianza que provoc¨® una falta de liquidez que reducir el montante y los plazos de cr¨¦dito a las empresas", argument¨®. "Hay que pensar m¨¢s a fondo en lo que realmente est¨¢ pasando".

La ministra insist¨ªa as¨ª en la pol¨¦mica entre el presidente franc¨¦s, Nicolas Sarkozy, y el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, a prop¨®sito de la pol¨ªtica monetaria que debe desarrollar y del debate sobre la independencia del banco central.

El crecimiento econ¨®mico franc¨¦s se mantiene por debajo de la media europea, una situaci¨®n que el jefe de Estado franc¨¦s atribuye al efecto perniciosa de la fortaleza del euro sobre las exportaciones.

"Es mi responsabilidad asegurar las condiciones para que las condiciones de acceso al cr¨¦dito de los hogares y las empresas no se vean dificultadas, porque francamente, est¨¢ en juego el crecimiento europeo", zanj¨® Lagarde.

El Gobierno franc¨¦s est¨¢ embarcado adem¨¢s en una bajada de impuestos, tambi¨¦n muy cuestionada por sus socios europeos, y en concreto por el comisario de Econom¨ªa, Joaqu¨ªn Almunia.

Ayer Lagarde anunci¨® una deducci¨®n fiscal para los compradores de primera vivienda, de hasta el 40% de los intereses el primer a?o. Las compa?¨ªas que inviertan en investigaci¨®n podr¨¢n triplicar su ahorro fiscal (del 10% al 30%) para gastos inferiores a 100 millones de euros (5% para el resto), con un coste de 2.700 millones.

Tambi¨¦n el viceministro italiano de Econom¨ªa, Roberto Pinza, se sum¨® a las voces que piden al BCE que mantenga el precio oficial del dinero. Pinza no ve "ninguna raz¨®n" para que el BCE suba el tipo de inter¨¦s en septiembre.

El pasado mi¨¦rcoles, tras inyectar 40.000 millones de euros la autoridad monetaria de la zona euro sugiri¨® en un comunicado que seguir¨ªa con sus planes de subir los tipos. "La postura del BCE qued¨® expresada por su presidente el 2 de agosto", conclu¨ªa un comunicado.

En la fecha citada, Trichet hab¨ªa afirmado que realizar¨ªa "una fuerte vigilancia" de los "riesgos inflacionistas", lo que todo el mundo interpret¨® como un anuncio de que el 6 de septiembre subir¨ªa los tipos. Una expresi¨®n, (fuerte vigilancia) que el jefe de la autoridad monetaria ha utilizado desde 2005 para se?alar cada una de las ocho subidas de tipos que se han producido.

Los mercados interpretaron ese comunicado como un anuncio de que el BCE seguir¨ªa con su intenci¨®n inicial pese a la crisis de las hipotecas basura en EE UU y el Eur¨ªbor se situ¨® en su nivel m¨¢s alto en siete a?os. Pero ayer un alto cargo de un banco nacional cuestion¨® que la subida de tipos vaya a ser un hecho. "Si hay una normalizaci¨®n de los mercados todav¨ªa es posible un alza de tipos. Si no, el BCE esperar¨¢".

Dos de las compa?¨ªas de calificaci¨®n de riesgos que se han visto cuestionadas en la crisis de las hipotecas basura, Moody's y Standard and Poor's, se enfrentan a una investigaci¨®n de las autoridades europeas, por su papel no s¨®lo en la calificaci¨®n de los productos financieros respaldados por esas hipotecas, sino por su participaci¨®n en su creaci¨®n.

Moody's dijo ayer que la crisis de las subprime no tendr¨¢ impacto directo en las aseguradoras europeas y Standard and Poor's prev¨¦ que el BCE s¨®lo suba los tipos una vez hasta fin de a?o, y que los mantendr¨¢ en el 4,25% durante un tiempo. En cambio, la Fed acelerar¨¢ la bajada del precio del dinero.

Tanto el Banco de Irlanda como Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale auguran que finalmente no habr¨¢ alza de tipos. La entidad francesa hab¨ªa vaticinado dos subidas de tipos m¨¢s este a?o, pero ahora considera que "los bancos probablemente restringir¨¢n sus condicones de pr¨¦stamo, lo que posiblemente llevar¨¢ a una ralentizaci¨®n de la inversi¨®n" el resto del a?o, seg¨²n un economista del banco franc¨¦s.