A la expectativa

Los mercados han cerrado una semana en positivo que les ha llevado a maquillar la p¨¦rdidas del agosto tormentoso que ya se ha marchado, dominado la crisis financiera. Y abren otra en la pueden comenzar a resolverse las dudas que planean en los parqu¨¦s, pendientes de la pr¨®xima reuni¨®n del BCE.

Tres d¨ªas seguidos de subidas in crescendo han servido a los mercados para aligerar las p¨¦rdidas a las que les hab¨ªa arrastrado la tormenta financiera desatada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. El martes fue el d¨ªa de inflexi¨®n. Hubo p¨¦rdidas generalizadas que al otro lado del Atl¨¢ntico fueron m¨¢s all¨¢ del 2% en sus ¨ªndices de referencia. Desde entonces, los inversores no han dejado de mirar hacia arriba. As¨ª el Ibex 35 ha acabado el mes dej¨¢ndose un 2,18%, una p¨¦rdida que a primera vista resulta sorprendente despu¨¦s de todo lo que ha ca¨ªdo en las Bolsas por la crisis financiera y la falta de confianza que ha generado.

Pero la subida semanal (1,01%)no disipa las incertidumbres vividas durante el mes pasado mes. Los mercados se mantienen a la expectativa. A la espera de conocer la magnitud de la crisis. Tambi¨¦n a que la vuelta de las vacaciones aclare la verdadera dimensi¨®n del problema.

Claro, que adem¨¢s hay una gran expectaci¨®n sobre lo que suceder¨¢ el pr¨®ximo jueves en la reuni¨®n del Banco Central Europeo (BCE). Los inversores esperan que la cita les saque de la duda acerca de lo que va a suceder con los tipos de inter¨¦s en la zona euro.

Antes de comenzar la crisis, no hab¨ªa duda. El precio del dinero iba a subir en septiembre. Pero lo acontecido desde el 9 de agosto han sumido en la incertidumbre a los mercados. Las inyecciones de capital por parte del BCE, en auxilio de un sistema financiero falto de liquidez, llevaron a pensar a los analistas que las subidas de tipos al menos quedar¨ªan congeladas. En cambio, un comunicado emitido la semana pasada mostr¨® se?ales opuestas. De ah¨ª la importancia de la cita del pr¨®ximo jueves.

Ning¨²n sector ha destacado en las ¨²ltimas sesiones por sus subidas. S¨ª lo ha hecho una empresa, Inmobiliaria Colonial, que entre el lunes y el viernes se ha revalorizado un 8,65%. Por el contrario, s¨ª que se ha confirmado que hay un sector muy aquejado por la crisis financiera: los bancos. De los seis que cotizan en el Ibex, s¨®lo el BBVA ha acabado la semana mejor de lo que la comenz¨®. El resto han visto como sus t¨ªtulos se depreciaban, encabezados por Banesto.

El mes que finaliza reafirma la solidez de la Bolsa alemana, que ha sorteado con solvencia las dificultades y la ansiedad de los mercados. De hecho, en lo que va de a?o, ya acumula unas ganancias del 15,78%.

En Estados Unidos, los discursos del presidente de la Reserva Federal incidiendo en que estaba dispuesto a hacer lo necesario para atajar la crisis, junto con el plan de Bush para ayudar a los hipotecados, contribuy¨® a acabar la semana con optimismo.