Las Bolsas caen por el riesgo de que la crisis financiera provoque una recesi¨®n

La crisis financiera que estall¨® hace un mes llama a la puerta de la econom¨ªa real. El mal dato de empleo que se conoci¨® ayer en Estados Unidos -una p¨¦rdida neta de 4.000 puestos de trabajo en agosto, la primera en cuatro a?os- arrastr¨® a los mercados a una ca¨ªda generalizada ante el temor de que la crisis desatada en las finanzas por las hipotecas de alto riesgo lastre el crecimiento econ¨®mico. Las Bolsas sufrieron fuertes ca¨ªdas pese a la posibilidad de que este dato se traduzca en una bajada de los tipos de inter¨¦s de la Reserva Federal. La mayor¨ªa de ¨ªndices europeos, entre ellos el Ibex 35, perdi¨® lo acumulado este a?o.

El aumento del paro eleva los temores a que la crisis financiera acabe provocando una recesi¨®n. El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Rodrigo rato, admiti¨® desde Italia que "la crisis es grave" y que, aunque afectar¨¢ sobre todo al crecimiento de Estados Unidos, sus efectos se notar¨¢n tambi¨¦n en Europa.

El dato de paro se le atragant¨® al parqu¨¦ neoyorquino, que apostaba por la contrataci¨®n de 75.000 empleados, pese a que el dato aumenta las probabilidades de que la Reserva Federal acometa una rebaja de los tipos de inter¨¦s, tan querida por Wall Street. Se destruyeron 4.000 puestos de trabajo, en la primera p¨¦rdida desde agosto de 2003. El empleo ha venido siendo uno de los puntos fuertes de la econom¨ªa estadounidense, muy dependiente del consumo.

La industria manufacturera fue la m¨¢s castigada durante ese mes, con la eliminaci¨®n de 46.000 empleos. El sector de la construcci¨®n, donde se concentra desde hace un a?o el grueso de los problemas de la econom¨ªa estadounidense tras el estallido de la burbuja inmobiliaria, destruy¨® entre tanto 22.000 puestos de trabajo. Y las rescisiones de contratos tambi¨¦n afectaron al sector p¨²blico, donde se eliminaron 28.000 empleos.

Tras el cierre del mercado, Countrywide anunci¨® que eliminar¨¢ entre 10.000 y 12.000 empleos en tres meses, el 20% de la plantilla de la mayor entidad hipotecaria independiente en EE UU. Angelo Mozilo, su presidente ejecutivo, dice que ser¨¢n menos si mejora la situaci¨®n.

"Era una cuesti¨®n de tiempo", se?ala la consultora laboral Challenger, Gray & Christmas, que afirma que ¨¦sta es la muestra de que la crisis en la vivienda est¨¢ afectando al empleo. Es m¨¢s, alerta de que esta evoluci¨®n del empleo puede ser "el inicio de un colapso en el mercado inmobiliario que puede arrastrar a toda la econom¨ªa, incluidos el comercio y los productos de consumo". "No hay nada bueno en estos datos y las cosas van a peor", a?aden desde la firma de analistas MF Global.

La Casa Blanca intent¨® restar dramatismo e insiste en que era algo esperado despu¨¦s de 47 meses consecutivos de creaci¨®n de empleo. Edward Lazear, asesor econ¨®mico del presidente George Bush, se consol¨® explicando que el sector privado sigue creando empleo, que los sueldos suben y que la productividad contin¨²a como uno de los motores del crecimiento. "Evidentemente, no es el dato que nos gustar¨ªa ver", admite, mientras augura que la expansi¨®n econ¨®mica en el segundo semestre ser¨¢ similar a la del primero. La apertura de Wall Street, sin embargo, fue muy d¨¦bil y termin¨® cerrando con una bajada del 1,87%.

Las noticias de nuevas inyecciones de capital, para combatir la crisis de liquidez y la falta de confianza, por parte de la Reserva Federal ya no estimulan a los mercados. Ayer fueron 2.000 millones de d¨®lares (1.450 millones de euros). En el mercado de bonos de Chicago, entre tanto, dan por descontada una rebaja de tipos (5,25%) en la pr¨®xima reuni¨®n del comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria de la Fed, el 18 de septiembre. Goldman Sachs dice que en esta situaci¨®n se justifica un recorte de medio punto.

El mercado de divisas tampoco ve las cosas tan claras como la Administraci¨®n Bush, y el d¨®lar volvi¨® a depreciarse con fuerza frente al euro y el yen, por la incertidumbre creciente. La moneda europea se pagaba ayer a 1,376 d¨®lares. Ante este panorama, la palabra recesi¨®n volvi¨® a cobrar fuerza. "El riesgo es real y algunos piensan que es inevitable", se?alan desde el banco Wells Fargo. "Nosotros no vamos tan lejos. Pero la Fed debe actuar r¨¢pido y con autoridad para evitar que el barco se hunda", remachan.

Ca¨ªdas en Europa

Tambi¨¦n cundi¨® el pesimismo entre los mercados europeos. Todos se sumaron a las p¨¦rdidas. La mayor¨ªa, excepto Francfort y Amsterdam, se dejaron las ganancias acumuladas en lo que va de a?o. Ambos hab¨ªan acumulado un colch¨®n suficiente como para no entrar en n¨²meros rojos anuales.

Los inversores olvidaron que el d¨ªa anterior el Banco Central Europeo hab¨ªa cambiado de planes y mantenido los tipos en el 4%. De hecho, ya por la ma?ana su presidente, Jean-Claude Trichet, se encarg¨® de enfriar los ¨¢nimos al dar a entender que los subir¨¢ en cuanto amaine el temporal. El panorama que se dibuja as¨ª para las Bolsas es el de elegir entre dos males: crisis financiera o subida de tipos.

Par¨ªs y Francfort, los dos mercados que hab¨ªan mostrado semanas atr¨¢s m¨¢s fortaleza entre la fragilidad reinante, lideraron las p¨¦rdidas, dos mercados que en semanas atr¨¢s hab¨ªan mostrado mayor fortaleza, en medio de la fragilidad reinante. El Ibex 35, por su parte, perdi¨® el nivel de los 14.000 puntos al perder un 2,29%.