Bruselas revisa a la baja el crecimiento de la UE por la inestabilidad financiera

La crisis financiera originada por las hipotecas basura de Estados Unidos har¨¢ que la econom¨ªa europea crezca en este 2007 una d¨¦cima menos de lo previsto, seg¨²n el nuevo diagn¨®stico de la Comisi¨®n Europea anunciado ayer por el comisario de Econom¨ªa, Joaqu¨ªn Almunia. El crecimiento promedio de los 13 pa¨ªses de la zona euro quedar¨¢ en el 2,5%, mientras para el conjunto de la UE bajar¨¢ hasta el 2,8%. La revisi¨®n no afectar¨¢ a la econom¨ªa espa?ola que, seg¨²n el an¨¢lisis de Bruselas, mantendr¨¢ este a?o una progresi¨®n del 3,7% en el PIB, como ya apuntaban las previsiones de primavera de la Comisi¨®n.

El informe mantiene en el 3,7% la estimaci¨®n para Espa?a, pero reduce en cinco d¨¦cimas el pron¨®stico para Francia

Almunia aplaza el diagn¨®stico sobre lo que ocurrir¨¢ en 2008 hasta ver lo que duran las turbulencias en los mercados

La Comisi¨®n Europea reduce en una d¨¦cima la estimaci¨®n para la zona euro en 2007 y la sit¨²a en el 2,5%

Bruselas estima que el ligero enfriamiento de la actividad en este final de a?o continuar¨¢ en 2008, lo que permite aventurar que el PIB europeo crecer¨¢ a¨²n menos, aunque la Comisi¨®n no dio nuevas cifras ayer (en mayo estim¨® un crecimiento del 2,5% en la zona euro para 2008).

"La econom¨ªa global se asentaba sobre bases s¨®lidas antes de las recientes turbulencias y, por lo tanto, en una posici¨®n relativamente buena para hacer frente a los actuales trastornos" se?ala la Comisi¨®n en su primer informe de coyuntura tras el estallido de la burbuja hipotecaria al otro lado del Atl¨¢ntico. El Ejecutivo comunitario, no obstante, se cura en salud al apuntar que la buena situaci¨®n vivida hasta ahora s¨®lo ser¨¢ un escudo fiable "si los trastornos duran poco".

El informe de la Comisi¨®n se?ala que el recorte en la actividad econ¨®mica detectado ahora se ve "parcialmente compensado por el impacto de un avance superior a lo esperado en el primer trimestre". Bruselas tambi¨¦n revis¨® sus previsiones sobre la inflaci¨®n, con un repunte de una d¨¦cima para la zona euro (2%) y el conjunto de la Uni¨®n (2,2%).

El comisario Almunia indic¨® que para calibrar el impacto de la crisis financiera en la econom¨ªa europea habr¨¢ que esperar a la evoluci¨®n de varios factores: el rumbo de la econom¨ªa de Estados Unidos, el endurecimiento de las condiciones financieras y la confianza de los consumidores.

De este ambiente de contenci¨®n te?ida de incertidumbre, la econom¨ªa espa?ola sale bien parada este a?o, seg¨²n las previsiones de la Comisi¨®n. El PIB espa?ol se mantendr¨¢ en el previsto 3,7%, con una estructura de desarrollo similar a la del a?o pasado, cuando el crecimiento se sostuvo en la demanda interna. Pero, "afectado por el menor dinamismo en este segundo semestre ya que tanto el consumo privado como la inversi¨®n en construcci¨®n deber¨ªan reducirse", seg¨²n el an¨¢lisis del Ejecutivo comunitario.

Almunia apunt¨® que la expansi¨®n de la econom¨ªa espa?ola en esta segunda mitad del a?o ser¨¢ inferior a la del primer semestre, en el que se super¨® el 4%. "Estar¨¢ m¨¢s cerca del 3% que del 4%", con la vivienda como principal argumento, explic¨® el comisario. Aun as¨ª, "la desaceleraci¨®n ser¨¢ gradual porque las condiciones se han endurecido, pero no por encima de determinados l¨ªmites".

Reino Unido, Espa?a e Italia son las grandes econom¨ªas europeas que resisten mejor la crisis este a?o, seg¨²n la estimaci¨®n de Bruselas. El crecimiento de Alemania se ve afectado en una d¨¦cima y las peores noticias son para Francia (pasa del 2,4% al 1,9%) y Holanda.

Almunia fue cauto a la hora de hacer pron¨®sticos sobre la marcha de la econom¨ªa europea para el pr¨®ximo a?o. "Mirando los ocurrido en 2007 se ve que las econom¨ªas van a acabar con un ritmo de crecimiento menor y, por lo tanto, las consecuencias de la desaceleraci¨®n van a ser evidentes", respondi¨® a un diputado durante su comparecencia en el Parlamento Europeo para presentar el informe que por la ma?ana hab¨ªa adelantado en conferencia de prensa. No fue mas all¨¢ en su pron¨®stico, "porque depender¨¢ de lo que duren las turbulencias". En el caso de Espa?a, los expertos coinciden en que el crecimiento del PIB se resentir¨¢ en 2008 (hasta una tasa anual en torno al 3%). Sin embargo, el Gobierno espa?ol mantiene sus previsiones de crecimiento para este a?o (3,8%) y el que viene (3,3%).

En la presentaci¨®n del informe ante el Parlamento Europeo, Almunia destac¨® que la crisis originada por las hipotecas de alto riesgo estadounidense afectar¨¢ a Europa "porque hay bancos e instituciones financieras europeos que han invertido" en t¨ªtulos de deuda respaldado por esos activos. El comisario indic¨® que ese tipo de inversi¨®n era conocida, pero "lo que no se sab¨ªa era la distribuci¨®n y acumulaci¨®n de esos riegos". Por ello, reclam¨® m¨¢s solvencia a las agencias crediticias y a los distintos supervisores de la actividad financiera.

Expansi¨®n hasta 2020

La futura evoluci¨®n de la econom¨ªa espa?ola tambi¨¦n fue objeto de un informe de la divisi¨®n de banca de inversi¨®n de Deutsche Bank, informa Juan G¨®mez. El estudio, titulado "Contin¨²a la historia de un ¨¦xito", concluye que el crecimiento espa?ol est¨¢ garantizado hasta 2020, lo que permitir¨¢ a la econom¨ªa espa?ola superar el PIB per c¨¢pita de Italia y Franca.

Los analistas del Deutsche Bank revisan otro informe que publicaron en 2005 en el que ya pronosticaban que Espa?a mantendr¨ªa el crecimiento econ¨®mico entre 2006 y 2020, aunque a una tasa un poco m¨¢s moderada (2,8% anual). Y llegan a la conclusi¨®n de que la evoluci¨®n de variables como el empleo, la innovaci¨®n, la formaci¨®n o la apertura comercial respaldan el pron¨®stico.