El euro roza el m¨¢ximo frente al d¨®lar por la crisis crediticia

El billete verde se ha convertido en otra v¨ªctima de la crisis hipotecaria en Estados Unidos. Ayer, cada euro lleg¨® a pagarse a 1,3848 d¨®lares, un precio muy cercano al que se alcanz¨® el pasado 24 de julio, cuando se alcanz¨® el m¨¢ximo (1,3852). Frente al inmovilismo del Banco Central Europeo, los inversores apuestan por que la Reserva Federal de EE UU reducir¨¢ los tipos el pr¨®ximo 18 de septiembre.

Nada m¨¢s estallar la crisis financiera a principios de agosto, el billete verde se convirti¨® en un valor refugio. Durante varias jornadas se apreci¨® frente a la divisa europea. Cada euro lleg¨® a pagarse a 1,33 d¨®lares el 16 de agosto. Se romp¨ªa as¨ª una tendencia de revalorizaci¨®n de la moneda del Viejo Continente frente a la estadounidense. En cambio, cuando ha comenzado a cristalizar la diferente forma de afrontar la situaci¨®n actual por parte del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal de Estados Unidos, la moneda estadounidense ha empezado a depreciarse.

El presidente del BCE recurri¨® ayer de nuevo al lenguaje cr¨ªptico para hablar de pol¨ªtica monetaria. "Los riesgos para la estabilidad de precios contin¨²an siendo al alza a medio plazo", declar¨® Jean-Claude Trichet. La traducci¨®n de estas palabras para los analistas es que la m¨¢xima autoridad monetaria de la zona euro mantiene abierta la puerta a una pr¨®xima subida de los tipos de inter¨¦s del euro. Y ello pese a que la semana pasada decidiera dejarlos en el 4% actual.

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, por su parte, ya hab¨ªa dejado claro en d¨ªas pasados que est¨¢ dispuesto a hacer todo lo que est¨¦ en su mano para reducir el impacto de la crisis hipotecaria en su pa¨ªs sobre la econom¨ªa. Es decir, adem¨¢s de la inflaci¨®n, a la hora de tomar las decisiones la Fed tambi¨¦n tendr¨¢ en cuenta la situaci¨®n del mercado laboral -que el pasado viernes dio malas noticias- o la evoluci¨®n del producto interior bruto.

Esta diferente forma de afrontar la situaci¨®n financiera actual -por encima de las inyecciones de liquidez que ambas instituciones han aportado al sistema durante la crisis- ha llevado a los mercados a apostar por el euro frente al d¨®lar. As¨ª lo cree, Maria Luisa ?lvarez, analista de Ahorro Corporaci¨®n.

"Los mercados descuentan que la Reserva Federal pueda bajar medio punto los tipos de inter¨¦s del d¨®lar [ahora situados en el 5,25%]", afirma Juan Ram¨®n Caridad, socio de Atlas Capital. Esto hace que las expectativas de remuneraci¨®n del capital sean menores en Estados Unidos que en Europa, lo que para Caridad justifica la evoluci¨®n de ambas divisas a corto plazo.